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Anteprima BCE - Tutti gli occhi su Lagarde: dirà le "parole magiche"?

Pubblicato 11.03.2021, 11:40
Aggiornato 11.03.2021, 11:42
© Reuters.
BKT
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Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di Investing.com

Investing.com - I mercati azionari europei restano in verde in questa mattinata, come previsto dagli esperti, "con i titoli ciclici che guidano i guadagni, almeno fino a quando non sapremo cosa 'fa e dice' la BCE dopo la riunione del suo Consiglio direttivo, una riunione in cui l'istituzione annuncerà le sue nuove proiezioni economiche, che potrebbero determinare l'andamento settimanale di chiusura dei mercati azionari della regione", spiegano in Link Securities.

Anche se non si prevedono cambiamenti nei tassi di interesse di riferimento, l'attenzione è rivolta alla successiva conferenza stampa di Christine Lagarde, presidente dell'istituto centrale, e a ciò che dirà sull'inflazione (previsioni macro) e sul volume degli acquisti del debito, le parole magiche che potrebbero essere al centro del suo discorso.

Programma PEPP

"L'aumento dei rendimenti dei titoli di stato nelle ultime settimane conferisce un significato aggiunto alla riunione della BCE di oggi, dove gli acquisti di asset avranno probabilmente un ruolo di primo piano. Negli ultimi giorni, sono intervenuti membri del consiglio come Panetta, che ha sollecitato che le politiche di stimolo devono essere più veloci, migliori e più forti", notano a Banca March.

"Non ci aspettiamo cambiamenti rilevanti nella politica monetaria, con l'attenzione sui commenti sui recenti aumenti dei TIR (più intenso negli Stati Uniti che in Europa, +60bp nell'anno 'vs' +30bp), e l'aspettativa che accelereranno gli acquisti di debito PEPP al fine di mantenere le condizioni finanziarie favorevoli e promuovere la ripresa", concordano Renta 4.

"Questo si vede già in una certa misura nei dati sugli acquisti lordi della scorsa settimana. Una parte del mercato non esclude che gli acquisti del PEPP siano estesi per altri tre mesi (ciò trasmetterebbe al mercato l'idea di tassi bassi ancora più a lungo)", aggiungono questi esperti.

Previsioni macro

"Guarderemo anche l'aggiornamento delle sue previsioni di crescita e inflazione, dove i cambiamenti dovrebbero essere minimi, con una possibile leggera revisione al ribasso del PIL atteso per il 2021 dopo un primo trimestre che potrebbe essere più debole di quanto inizialmente stimato a causa del mantenimento delle restrizioni alla mobilità e il lento processo di vaccinazione, ma anche con un'accelerazione prevista nella seconda metà dell'anno", sottolineano in Renta 4.

"Potremmo anche vedere qualche revisione al rialzo dell'inflazione nel 2021, ma ribadendo che si tratta di una ripresa 'fugace' e non strutturale, quindi la chiave sarà nella previsione di inflazione 2023 (che potrebbe rimanere invariata a +1,4%, ancora lontana dal target del 2% e confermando questa visione di assenza di pressioni inflazionistiche nel medio termine)", ribadiscono in Renta 4.

Gli analisti di Bankinter (MC:BKT) sono della stessa opinione: "Dovremmo tenere d'occhio

  • (1) le sue proiezioni macro trimestrali. Forse migliorando marginalmente la crescita prevista per il 2021 a +4,0% contro il +3,9% attualmente previsto. Ma nessun cambiamento importante;
  • (2) le sue previsioni sull'IPC. Anche se da questo lato pensiamo che continueremo a non vedere pressioni inflazionistiche e ci aspettiamo che l'IPC rimanga a +1,0% a/a; e
  • (3) il ritmo degli acquisti di obbligazioni PEPP e APP. Potrebbero annunciare un aumento degli acquisti settimanali per evitare distorsioni nella curva dei rendimenti".

"In ogni caso, solo un rimbalzo dell'inflazione atteso dalla BCE potrebbe rovinare la sessione di oggi, e pensiamo che una revisione al rialzo sia molto improbabile", concludono questi esperti.

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