BCE, ancora rubinetti aperti e tassi fermi, si attende Lagarde

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Di Alessandro Albano 

Investing.com - La banca centrale europea conferma gli stimoli monetari e i tassi d'interesse, spostando a dopo l'estate, e forse oltre, qualsiasi discorso di un possibile "tapering". 

In dettaglio, i tassi restano invariati tra lo 0% il -0,50%, e si manterranno su livelli "pari o inferiori a quelli attuali" finché le prospettive di inflazione non convergeranno "saldamente su un livello sufficientemente prossimo ma inferiore al 2%", si legge nella nota diffusa da Francoforte. 

Il Consiglio direttivo conferma le attese del mercato e non apporta modifiche agli 1.850 miliardi di euro del PEPP "almeno sino alla fine di marzo 2022" e "finché non riterrà conclusa la fase critica legata al coronavirus".

Come accaduto nella riunione del 22 aprile, nel prossimo trimestre il ritmo del programma continuerà ad essere condotto in maniera "significativamente più elevata rispetto ai primi mesi dell’anno".

Gli acquisti, precisa l'Eurotower, acquisterà i titoli "in maniera flessibile" e "in base alle condizioni di mercato", allo scopo "di evitare un inasprimento delle condizioni di finanziamento incompatibile con il contrasto dell’effetto al ribasso della pandemia sul profilo previsto per l’inflazione."

Se le condizioni di finanziamento favorevoli possono essere mantenute mediante flussi di acquisti di attività che non esauriscano la dotazione nell’orizzonte degli acquisti PEPP, per la banca "non sarà necessario utilizzare appieno la dotazione". Tuttavia, la dotazione "può essere ricalibrata per preservare condizioni di finanziamento favorevoli che contribuiscano a contrastare lo shock negativo della pandemia sul profilo dell’inflazione".

Il capitale rimborsato sui titoli in scadenza del programma d'emergenze verranno reinvestito "almeno sino alla fine del 2023", con "la futura riduzione del portafoglio del PEPP" che "sarà gestita in modo da evitare interferenze con l’adeguato orientamento di politica monetaria".

Gli acquisti del programma APP proseguiranno a un ritmo mensile di 20 miliardi di euro, e verranno mantenuti tali "finché necessario a rafforzare l’impatto di accomodamento dei suoi tassi di riferimento e che termineranno poco prima che inizierà a innalzare i tassi di riferimento della BCE".

Infine, continueranno le operazioni di rifinanziamento nell'ambito del TLTRO, in quanto la liquidità ottenuta tramite la terza serie di operazioni mirate di rifinanziamento a più lungo termine (TLTRO III) "svolge un ruolo cruciale nel sostenere il credito bancario alle imprese e alle famiglie".

Francoforte si dice "pronta ad adeguare tutti i suoi strumenti ove opportuno", per assicurare che l’inflazione "si avvicini stabilmente al livello perseguito". 

Si attende alle 14:30 CEST la conferenza stampa della presidente Lagarde, dove verranno presentate le nuove proiezioni macroeconomiche.