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Fed e BCE al centro dell’attenzione: ci saranno delle sorprese?

Economia 09.12.2022 09:34
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Di Laura Sanchez

Investing.com - Mercati misti questo venerdì, in attesa della prossima settimana e delle decisioni sui tassi di interesse della Federal Reserve (Fed), il14 dicembre e della Banca Centrale Europea (BCE), il 15 dicembre.

BCE: rialzo di 50 o 75 punti base?

E, naturalmente, ci sono già le previsioni degli esperti. “Con gli indicatori dei prezzi in calo e la tenuta dell’economia migliore del previsto, le riunioni delle banche centrali della prossima settimana lasciano presagire un allentamento del ritmo dei rialzi dei tassi. Sia la Fed che la banca centrale dovrebbero effettuare un rialzo di +50 punti base (bps), contro i precedenti +75 bps. In attesa di questi incontri, non ci saranno interventi da parte delle banche centrali durante la sessione (periodo di blackout), quindi le obbligazioni potrebbero essere acquistate dopo i cali di ieri (aumento del prezzo, calo del TIR)”, spiegano gli analisti di Bankinter (BME:BKT).

Danske Bank (CSE:DANSKE) prevede inoltre che la BCE alzerà i tassi di 50 punti base e continuerà ad alzarli nel primo trimestre del prossimo anno. Si prevede che il tasso di deposito raggiunga un picco del 2,75%.

“Nella riunione della prossima settimana, ci aspettiamo che la BCE annunci un rialzo dei tassi di 50 punti base con un approccio da falco. In particolare, ci aspettiamo che la banca presenti i principi chiave della fine dei reinvestimenti nell’ambito del processo APP (dove i reinvestimenti cesseranno quasi del tutto) e una formulazione aperta a ulteriori rialzi dei tassi a venire. Si tratterà di un compromesso che riteniamo accettabile sia per i falchi che per le colombe”, osserva Danske Bank, citata da FXStreet.

Rabobank fa eco alle previsioni di Danske Bank, che concorda con quest’ultima e ritiene probabile che la BCE aumenti i tassi di 50 pb a dicembre, pur non escludendo la possibilità di un rialzo di 75 pb.

Un altro esperto che punta a una strategia più da falco da parte della BCE è Nordea (ST:NDASE), che indica un rialzo di 75 punti base per la terza volta consecutiva.

“Riteniamo che la BCE rinvierà la decisione sulla data di inizio della riduzione delle ingenti riserve obbligazionarie, oppure la fisserà per la fine del secondo trimestre o l’inizio del terzo trimestre del 2023, in segno di approvazione delle voci più moderate del Consiglio direttivo”, affermano gli analisti.

“Nonostante un iniziale allentamento dell’inflazione complessiva, l’inflazione di fondo rimane elevata e ritarderà la convergenza dell’inflazione verso l’obiettivo della banca centrale”. Le nuove proiezioni includeranno una previsione per il 2025, ma visti i recenti errori di calcolo, la BCE dovrebbe peccare di cautela finché persistono rischi di inflazione al rialzo. Manteniamo la nostra previsione di tasso del 3%.

Fed: manterrà la sua promessa dovish?

Per quanto riguarda la Fed, gli analisti si aspettano un messaggio da falco sulla posizione politica nel 2023. Secondo questi esperti, il recente allentamento delle condizioni finanziarie è prematuro e saranno necessari ulteriori aumenti dei tassi.

“L’economia statunitense rimane su un sentiero di crescita modesta nel quarto trimestre e la Fed deve forzare una moderata recessione l’anno prossimo per evitare di prolungare l’inflazione da qui in poi”. La riduzione della domanda richiede un nuovo inasprimento delle condizioni finanziarie generali, che probabilmente includerà una combinazione di ulteriori rialzi dei tassi nel primo trimestre, rendimenti reali ancora elevati e un dollaro più forte”, osservano alla Danske Bank.

Alla BofA sono d’accordo: “Prevediamo che a dicembre la Fed alzerà di 50 punti base l’intervallo di riferimento per il tasso dei fondi federali, portandolo al 4,25%-4,5%. I messaggi della Fed nelle ultime settimane hanno chiaramente indicato questa mossa. La domanda più importante è dove andrà la prossima volta la Fed”, pubblica Forexlive.

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IL RE DEI DIVIDENDI
IL RE DEI DIVIDENDI 09.12.2022 12:01
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