Di Geoffrey Smth
Investing.com - Molto probabilmente la Banca Centrale Europea terminerà l'esperimento dei tassi d'interesse negativi entro la fine del terzo trimestre, ha affermato lunedì la presidente Christine Lagarde, confermando le crescenti speculazioni su più aumenti del costo dell'euro entro la fine del 2022.
"Sulla base delle attuali prospettive, è probabile che saremo in grado di uscire dai tassi di interesse negativi entro la fine del terzo trimestre", ha scritto la presidente Christine Lagarde sul sito web della BCE.
È molto raro che un presidente della BCE utilizzi un linguaggio così chiaro nella definizione della forward guidance, impegnandosi in una linea d'azione specifica molto lontana dagli esiti delle ultime riunioni di politica monetaria della banca. Particolare anche la tempistica, visto che Francoforte sta attraversando una crisi della credibilità a causa dell'incapacità di far convergere l'inflazione con le aspettative della banca.
Altrettanto rara è l'analisi di Lagarde sull'euro, la cui debolezza "è in parte responsabile del periodo di inflazione in corso". "In particolare, gran parte dell'inflazione che stiamo vivendo oggi viene importata dall'esterno dell'area euro", ha scritto l'ex presidente del FMI. "Questo agisce come una tassa sulle che riduce il reddito totale dell'economia, anche se teniamo conto dei prezzi più elevati guadagnati dagli esportatori".
Lagarde ha affermato che negli ultimi quattro trimestri il deprezzamento dell'euro è stato equivalente a un trasferimento di 170 miliardi di euro, ovvero l'1,3% del PIL dell'Eurozona, al resto del mondo. Il euro è balzato al massimo di tre settimane in risposta al post, prima di pareggiare i guadagni e scambiare 1,0633 sul dollaro al momento della scrittura.
Secondo Lagarde, "non è ancora il momento di discutere di come le politiche di bilancio interagiranno con il processo di normalizzazione dei tassi di interesse", ma il programma di acquisto APP "finirà molto presto nel terzo trimestre".
Il termine del quantitative easing consentirà "un aumento dei tassi durante la riunione di luglio, in linea con la guidance, permettendoci di uscire dai tassi di interesse negativi entro la fine del terzo trimestre", ha scritto la presidente della BCE.
Secondo il senior economist europeo di Bloomberg David Powell, Lagarde ha compiuto "l'insolito passo di annunciare sostanzialmente in anticipo un aumento dei tassi di interesse a luglio e un secondo a settembre, rimuovendo la maggior parte dei dubbi sulle prossime mosse della BCE". "Questo rende improbabile un aumento di 50 punti base a luglio", ha scritto l'economista.
In seguito all'articolo della Lagarde, il BTP a 10 anni è salito oltre il 3% di rendimento, mentre il Bund si sta avvicinando all'1%.