Questa settimana gli investitori osserveranno con attenzione l’imminente report sull’inflazione, che rappresenta l’evento chiave. La scorsa settimana il mercato del lavoro ha mostrato nuovi segnali di moderazione.
I dati sulle buste paga non agricole di giugno hanno mostrato un aumento di 206.000 posti di lavoro, in leggero calo rispetto al dato rivisto di 218.000 di maggio. Inoltre, il tasso di disoccupazione statunitense ha registrato un leggero aumento, passando dal 4% al 4,1%, superando la previsione della Federal Reserve di un tasso del 4% per l’anno in corso.
Anche le pressioni inflazionistiche, che sono state fonte di preoccupazione sia per i mercati che per i politici, potrebbero mostrare segni di allentamento. L’indice dei prezzi pagati dell’ISM, che può preannunciare l’andamento dell’inflazione di beni e servizi, ha riportato dati inferiori alle attese, allineandosi ai tassi più bassi dalla fine della pandemia.
Inoltre, gli aumenti salariali annui rilevati dal rapporto sui posti di lavoro non agricoli si sono attestati al 3,9%, in calo rispetto al 4,1% di maggio e tra i più bassi dalla fine della pandemia.
“A nostro avviso, se l’inflazione continua a moderarsi e l’economia si ammorbidisce ma non cade in una flessione o in una recessione, i mercati dovrebbero continuare ad andare bene. Ciò implica che la Fed inizierà probabilmente il suo ciclo di riduzione dei tassi d’interesse, anche se l’economia sta crescendo vicino ai livelli tendenziali”, hanno dichiarato gli strategist di Edward Jones in una nota.
“Se l’economia vacilla e la Fed deve tagliare i tassi per sostenere la crescita, è probabile che i mercati non reggano altrettanto bene, ma non vediamo segnali in tal senso. Teniamo presente che l’economia e il mercato del lavoro sono partiti da una posizione di forza eccessiva che ora potrebbe normalizzarsi gradualmente”.
Ecco gli eventi da seguire questa settimana.
1. Presidente Biden
Il Presidente Joe Biden ha dovuto affrontare un crescente scetticismo all’interno del suo stesso partito riguardo alla sua potenziale campagna di rielezione nel 2024. Le preoccupazioni non si sono attenuate dopo la sua recente intervista con ABC News, che si prevedeva avrebbe affrontato questi temi.
Ad aumentare il disagio dei Democratici, altri due politici, il deputato Mike Quigley dell’Illinois e la deputata Angie Craig del Minnesota, hanno pubblicamente esortato Biden a riconsiderare la sua intenzione di ricandidarsi alla presidenza.
Gli appelli di Quigley e Craig affinché Biden si faccia da parte rappresentano uno sviluppo notevole, considerando il loro status di membri del suo partito. Le loro dichiarazioni contribuiscono a un più ampio sentimento di dubbio che sta lentamente emergendo tra i legislatori, gli strategist e i donatori democratici.
Le crescenti voci di dissenso all’interno del Partito Democratico suggeriscono la ricerca di strategie o candidati alternativi che possano rafforzare le loro possibilità nella prossima competizione elettorale.
“Per noi è difficile capire come questa incertezza possa protrarsi per più di qualche settimana”, hanno scritto gli strategist di TD Cowen.
2. Discorso di Powell
Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell sarà chiamato a testimoniare martedì e mercoledì rispettivamente davanti al Senato e alla Camera. Sebbene le audizioni siano principalmente incentrate sulla politica monetaria, gli analisti di TD Cowen hanno dichiarato di aspettarsi anche alcune domande relative a numerose questioni normative.
“Ci aspettiamo molte domande sull’endgame di Basilea 3, sul debito a lungo termine per le banche regionali e sulle modifiche ai requisiti di liquidità”, hanno detto gli strategist.
“Ci aspettiamo che Powell utilizzi queste domande per definire le aspettative sulla proposta di capitale di Basilea 3 Endgame, sulla proposta di debito a lungo termine per le banche regionali e sull’attesa proposta di modifica della liquidità bancaria”.
3. IPC
Il report sull’inflazione di giugno sarà presentato giovedì 11 luglio. Le attese di mercato sono per una variazione dello 0,1% su base mensile e del 3,1% su base annuale. L’IPC core dovrebbe aumentare dello 0,2%.
Bank of America (NYSE:BAC) è allineata con i dati di mercato sia per il dato principale che per quello core, ma si aspetta che la variazione annua si attesti al 3,2%.
“Se il report IPC dovesse essere in linea con le nostre aspettative, manterremmo la nostra previsione che la Fed inizi il suo ciclo di tagli a dicembre”, hanno scritto gli economisti di Bank of America.
“Detto questo, riconosciamo che un’altra lettura dello 0,2% mensile per l’IPC core farebbe pendere il rischio verso un taglio anticipato, soprattutto alla luce dei segnali di indebolimento dell’attività”.
4. Stagione degli utili del 2° trimestre
Mentre arrivano i primi report della stagione degli utili del secondo trimestre, le indicazioni indicano un andamento positivo per le società dell’indice S&P 500. Le proiezioni per il secondo trimestre del 2024 indicano un aumento degli utili dell’8,6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, mentre i fatturati dovrebbero aumentare del 4,7%. Questo tasso di crescita previsto è il più significativo dopo l’aumento del 9,9% osservato nel primo trimestre del 2022.
L’andamento positivo delle revisioni che ha preceduto questo ciclo degli utili ha posto le basi per quello che sembra essere un periodo di continua resilienza aziendale e di miglioramento delle prospettive finanziarie. La crescita degli utili prevista per l’S&P 500 non solo riflette una solida ripresa, ma segna anche un potenziale cambiamento di slancio per il mercato.
Come sempre, la stagione degli utili per il secondo trimestre prenderà ufficialmente il via venerdì, quando è prevista la presentazione delle relazioni di JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo (NYSE:WFC) e Citigroup.
5. Altri dati economici
Oltre all’atteso rapporto sull’IPC, gli investitori si concentreranno anche sulle richieste settimanali di disoccupazione e sull’indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti (IPP). Questi due dati sono previsti rispettivamente giovedì e venerdì.