Anche il 2022 sarà un anno difficile per il reddito fisso con le banche centrali meno accomodanti e rendimenti in aumento: necessario pensare a scenari alternativi e puntare sui bond cinesi
BANCHE CENTRALI MENO ACCOMODANTI
“La Bce ha già ridimensionato i suoi acquisti di obbligazioni da circa 80 miliardi di euro nel secondo e terzo trimestre a 65-70 miliardi nel quarto trimestre – ha commentato nell’articolo Ethenea: nel 2022 i tassi aumenteranno ma il mercato dei bond rimarrà stabile Volker Schmidt, senior portfolio manager di Ethenea Independent Investors. A marzo del prossimo anno scadrà il Programma di acquisto di emergenza pandemica (Pepp): pur ritenendo improbabile un’estensione del programma, date le condizioni di finanziamento molto favorevoli e le basse insolvenze aziendali, è probabile un graduale passaggio al regolare Asset Purchase Program (App). Ciò significherebbe che lo stimolo continuerebbe ma su scala molto più ridotta. Negli Stati Uniti, la posizione della politica monetaria è molto più chiara. La Fed ridurrà il suo programma di acquisto di obbligazioni da 120 miliardi di dollari di 15 miliardi di dollari al mese e probabilmente entro la metà del prossimo anni avrà ridimensionato completamente il programma. Il prossimo passo potrebbe quindi essere il primo rialzo dei tassi di interesse”...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge