Di Geoffrey Smith
Investing.com - L’euro tocca il livello più alto in oltre un mese questo mercoledì, dopo che i funzionari della Banca Centrale Europea hanno avvertito che la pressione inflazionistica è ancora troppo forte per poter parlare di un allentamento della politica nel breve periodo.
“Anche se l’inflazione ha probabilmente superato il suo picco, sta scendendo da livelli molto elevati e si prevede che rimarrà troppo al di sopra del nostro obiettivo”, ha dichiarato la Presidente della BCE Christine Lagarde in un discorso. “Più a lungo l’inflazione è troppo alta, maggiore è il pericolo che rimanga tale”.
Lagarde ha sostenuto che il miglioramento dell’inflazione complessiva negli ultimi mesi ha appiattito la tendenza di fondo, l’inflazione core, che esclude i prezzi volatili dei generi alimentari e dell’energia, accelerata fino a un record dell’era dell’euro del 5,6% a febbraio, più del doppio del precedente record del 2008.
Diverse misure dell’inflazione sottostante tracciate dalla BCE indicano un tasso dell’8%, ha osservato Lagarde. L’inflazione è invece scesa all’8,5% in febbraio da un picco del 10,6% di ottobre.
Lagarde ha dedicato gran parte del suo discorso ad analizzare l’influenza rispettiva dei salari e dei margini di profitto delle imprese nel guidare l’inflazione negli ultimi due anni. In particolare, ha avvertito sia i lavoratori che le imprese di accettare il fatto che l’economia della zona euro è stata indebolita in modo permanente dall’impennata dei prezzi dell’energia dello scorso anno.
“L’area euro ha subìto una forte perdita a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia, il cui costo deve essere in ultima analisi condiviso tra le imprese e i lavoratori”, ha dichiarato Lagarde.
Lagarde ha avvertito che, a differenza degli Stati Uniti, dove i risparmi dell’era della pandemia si sono in gran parte esauriti, le famiglie della zona euro dispongono ancora di circa 900 miliardi di euro di risparmi in eccesso accumulati tra il 2020 e il 2022, che probabilmente forniranno una spinta all’inflazione ancora per qualche tempo.
In un altro punto del suo discorso, la Presidente della BCE ha ribadito che “non c’è alcun compromesso tra la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria”, in linea con la sua conferenza stampa della scorsa settimana, dopo che la BCE ha alzato i tassi di interesse di 50 punti base, portando il tasso di deposito al 3%. Ha insistito sul fatto che la BCE dispone degli strumenti necessari per difendere il sistema finanziario della regione dai collassi negli Stati Uniti e in Svizzera.
I suoi commenti sono stati ripresi in un’intervista con il capo della banca centrale tedesca Joachim Nagel pubblicata questo mercoledì dal Financial Times.
“Non siamo di fronte a una replica della crisi finanziaria del 2008”, ha affermato Nagel. “Possiamo gestirla”.
Nagel ha detto che è troppo presto per concludere che il crollo di Credit Suisse e Silicon Valley Bank, tra gli altri, porterà a una crisi del credito nella zona euro, anche se ha ammesso che le banche potrebbero inasprire le loro condizioni di prestito, facendo di fatto il lavoro della BCE.