Gli analisti di ING hanno dichiarato che la coppia di valute EUR/GBP sembra sottovalutata, a seguito dei dati sulle vendite al dettaglio del Regno Unito che sono risultati inferiori alle aspettative.
Il rapporto pubblicato oggi ha mostrato un calo del 2,7% su base annua delle vendite al dettaglio per il mese di aprile, mentre il dato principale, escluso il carburante per auto, è sceso del 2,0%. Inoltre, i dati sulle vendite di marzo sono stati rivisti al ribasso.
Questo fa seguito a un rapporto di domenica sull'indice dei responsabili degli acquisti (PMI) del Regno Unito, che ha indicato un leggero aumento nel settore manifatturiero, ma è stato oscurato da un calo nel settore dei servizi, trascinando l'indice composito a 52,8.
L'istituto finanziario ha sottolineato che la sterlina britannica appare attualmente sovraprezzata rispetto all'euro. Questa valutazione arriva sulla scia di un significativo aggiustamento da falco della curva Sonia, che ING ritiene eccessivo, soprattutto perché l'indice dei prezzi al consumo dei servizi (CPI) di maggio, inaspettatamente alto, può essere in parte attribuito a elementi una tantum.
Inoltre, vi sono indicazioni di una posizione più dovish che sta emergendo all'interno del Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Banca d'Inghilterra. Le proiezioni di mercato propendono per un allentamento di soli 33 punti base entro la fine dell'anno e meno di 10 punti base per la prossima riunione di agosto.
Nonostante ciò, ING prevede ancora un taglio dei tassi ad agosto, scartando l'idea che il voto nel Regno Unito possa ritardare l'allentamento monetario. ING ha evidenziato la possibilità che il differenziale dei tassi swap a breve termine tra euro e sterlina si sposti a favore dell'euro, soprattutto in presenza di un possibile atteggiamento da falco da parte della Banca Centrale Europea (BCE) e della previsione di un taglio dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra ad agosto.
Inoltre, l'imminente voto di luglio nel Regno Unito potrebbe far sì che il premio per il rischio politico si rifletta sulla sterlina. Alla luce di queste considerazioni, ING mantiene la sua previsione secondo cui la coppia EUR/GBP è destinata a salire nel lungo periodo.
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