Investing.com -- Mercoledì la Banca del Canada (BoC) ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base. L'impatto sul dollaro canadese è stato minimo e breve, cosa che gli analisti di ING attribuiscono all'anticipazione del mercato di un taglio di 20 punti base prima dell'annuncio. La BoC ha sottolineato il suo approccio dipendente dai dati e ha riconosciuto i rischi persistenti di inflazione, il che potrebbe aver contribuito all'effetto limitato sul cambio.
ING prevede un'ulteriore riduzione di 75 punti base da parte della BoC nella seconda metà del 2024, una posizione più dovish rispetto alle aspettative del mercato di un taglio di 50 punti base. Il potenziale di uno spostamento più dovish della curva del dollaro canadese è mitigato dalle previsioni secondo cui la Federal Reserve statunitense non attuerà più di due tagli dei tassi quest'anno. Il consenso del mercato suggerisce che la Banca d'Inghilterra è cauta nell'aumentare significativamente il differenziale dei tassi d'interesse con la Fed.
Tuttavia, gli analisti ritengono che la probabilità di un ulteriore allentamento da parte della Fed e la volontà della BoC di agire in modo indipendente siano entrambe sottovalutate dai mercati. Il governatore della BoC, Tiff Macklem, non ha scartato la possibilità di un taglio dei tassi a luglio, affermando che le decisioni saranno prese "una riunione alla volta". Un calo dell'inflazione potrebbe spingere a un taglio anticipato dei tassi, anche se settembre è considerato più probabile per la prossima riduzione.
Nel contesto delle valute delle materie prime all'interno del G10, il dollaro canadese è percepito come l'opzione meno attraente. Valute come la corona norvegese (NOK), il dollaro australiano (AUD) e il dollaro neozelandese (NZD) beneficiano di posizioni di falco delle banche centrali, sono considerate più sottovalutate e si prevede che si riprenderanno più rapidamente se i tassi d'interesse statunitensi scenderanno quest'estate.
Per quanto riguarda il tasso di cambio USD/CAD, la proiezione della Federal Reserve suggerisce la possibilità che il dollaro americano sottoperformi rispetto alle altre valute durante l'estate, il che supporta l'ipotesi che USD/CAD possa scendere sotto 1,35 nella seconda metà del 2024.
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