Barclays, in una nota datata mercoledì, ha alzato il rating di Victoria's Secret & Co. a "equal weight" da "underweight", riflettendo una visione più equilibrata del profilo rischio-rendimento del titolo.
L'upgrade arriva mentre l'azienda mostra segni di stabilizzazione dopo anni di perdite di quote di mercato, e gli analisti di Barclays ritengono che il peggio possa ora essere alle spalle.
Uno dei motivi di questo upgrade è il recente cambio di leadership in Victoria's Secret. Hillary Super, nominata CEO a settembre 2024, porta con sé quasi tre decenni di esperienza nel settore retail.
Barclays la considera fondamentale per guidare il marchio verso i suoi punti di forza principali, in particolare nelle categorie intimo e abbigliamento.
La sua profonda conoscenza del settore e la sua attenzione alla comprensione del consumatore core di Victoria's Secret sono viste come risorse critiche che aiuteranno l'azienda a eseguire il suo piano di rilancio.
Sebbene cambiamenti significativi potrebbero non concretizzarsi completamente fino al 2025, la leadership di Super è già vista come un cambiamento positivo per il marchio.
Barclays ha anche notato che Victoria's Secret ha fatto progressi nel migliorare la gestione delle scorte, che dovrebbe aumentare la redditività nei prossimi trimestri.
L'azienda ha registrato tre trimestri consecutivi di crescita positiva del rapporto vendite-scorte, segnalando un migliore allineamento tra domanda e offerta.
Ciò ha portato a aspettative di margini lordi più elevati man mano che nuovi prodotti freschi arrivano nei negozi e le scorte obsolete vengono smaltite.
Secondo Barclays, questi miglioramenti nell'efficienza delle scorte potrebbero essere un fattore significativo nella capacità dell'azienda di riprendersi e riguadagnare forza di mercato.
Inoltre, il broker ha segnalato il ritorno di Victoria's Secret alla sua identità di marca principale come componente chiave della sua ripresa.
L'azienda ha ricominciato a coinvolgere la sua base di clienti attraverso l'innovazione di prodotto, rimanendo fedele all'eredità del marchio nell'intimo.
I lanci di nuovi prodotti, come il Victoria's Secret Dream Bra e la linea VSX Sport, hanno ricevuto una risposta positiva dai consumatori.
Questo ritorno ai fondamentali del marchio, unito a nuove iniziative di marketing come il rilancio dell'iconico Victoria's Secret Fashion Show, sta iniziando a risuonare con i clienti.
Gli analisti di Barclays hanno anche indicato le aspettative di utili a breve termine di Victoria's Secret come motivo dell'upgrade.
"Vediamo il consenso sull'EPS per la seconda metà del 2024 come sufficientemente basso, notando l'aumento della guidance per l'intero anno nella conference call sugli utili del secondo trimestre 2024", hanno affermato gli analisti. Se l'azienda raggiunge o supera questi benchmark conservativi, potrebbe superare le attuali aspettative di mercato.
Per questo motivo, Barclays ha alzato il suo target price per Victoria's Secret a $25 da $23, riflettendo un potenziale rialzo del 6,1% rispetto al prezzo attuale di $23,57 al 16 settembre.
Mentre il titolo ha mostrato segni di stabilizzazione, Barclays rimane cauta, notando che saranno necessarie ulteriori prove di una ripresa sostenuta prima di considerare una posizione più rialzista.
In particolare, il broker sta cercando miglioramenti nella quota di mercato, una crescita continua delle vendite e l'esecuzione di successo delle nuove strategie di prodotto prima di raccomandare un accumulo più aggressivo di azioni.
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