Secondo gli strateghi di Barclays, in una nota pubblicata mercoledì, gli utili del secondo trimestre dovranno affrontare una sfida moderatamente difficile, ma si prevede che riusciranno ad avere successo, anche se non senza difficoltà.
Le previsioni di consenso per la crescita degli utili per azione del secondo trimestre si attestano all'1% per l'Europa e al 10% per gli Stati Uniti, indicando una visione generalmente ottimistica nonostante gli indicatori macroeconomici più deboli.
"Le previsioni sugli utili per azione del secondo trimestre sono rimaste stabili nonostante le inaspettate contrazioni economiche", si legge nella nota.
Le solide performance del primo trimestre e le ottimistiche proiezioni sugli utili futuri hanno portato i prezzi delle azioni a livelli record, ma i dati economici più recenti sono stati deludenti, causando uno spostamento delle previsioni sugli utili verso una tendenza al ribasso. Il calo dei risultati economici nel secondo trimestre suggerisce che le previsioni delle aziende per la seconda metà dell'anno e per l'anno fiscale 2024 saranno più significative dei dati effettivi del secondo trimestre.
In Europa si prevede una diminuzione dei margini di profitto, soprattutto per le aziende sensibili ai cicli economici, mentre negli Stati Uniti si prevede una crescita dei margini di profitto, soprattutto grazie al settore tecnologico.
"Poiché le previsioni di crescita degli utili per azione in Europa per l'anno fiscale 2024 si concentrano nella seconda metà dell'anno, grazie a confronti più favorevoli con la seconda metà del 2023, la guidance sarà probabilmente un fattore più importante dei dati del secondo trimestre nel determinare le reazioni del mercato azionario", spiegano gli strateghi.
Barclays ha dichiarato che la seconda metà dell'anno offre una combinazione di possibili crescite e pericoli. La prima metà dell'anno ha visto aggiustamenti positivi delle previsioni sugli utili grazie ai dati economici che hanno superato le aspettative e ai forti utili del primo trimestre. Tuttavia, il recente indebolimento dell'economia potrebbe mettere in discussione le aspettative di guadagno per la seconda metà dell'anno.
"In effetti, di recente abbiamo osservato che le previsioni sugli utili per azione sono tornate al ribasso nella maggior parte dei settori, il che aumenta l'importanza delle previsioni delle aziende", hanno aggiunto.
"Tuttavia, con le riduzioni dei tassi d'interesse che dovrebbero iniziare nella seconda metà dell'anno e le crescenti aspettative di un ambiente politico stimolante negli Stati Uniti con una potenziale amministrazione guidata da Donald Trump, riteniamo che gli investitori potrebbero trascurare gli utili misti del secondo trimestre e concentrarsi sulla narrativa di una leggera flessione economica".
Tuttavia, è probabile che questi fattori avvantaggino più gli Stati Uniti che l'Europa, sottolineano gli strateghi. Al contrario, il Regno Unito continua a registrare miglioramenti negli indicatori economici, portando Barclays a mantenere una posizione fortemente positiva su questo mercato.
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