In un rapporto pubblicato martedì, gli analisti di Citi hanno aumentato le previsioni di fine anno 2024 dell'S&P 500 a 5600 e hanno fissato le previsioni di metà anno e fine anno 2025 rispettivamente a 5700 e 5800.
Secondo Citi, "abbiamo rivisto al rialzo la nostra proiezione degli utili per l'intero anno, portandola a 250 dollari dalla nostra precedente stima di 245 dollari, che era superiore al consenso. Per il 2025, partiamo da una proiezione di 270 dollari".
La valutazione di Citi tiene conto di tre fattori principali: la società NVDA, altri titoli in crescita significativi e il resto delle società dell'indice.
"Ci aspettiamo che le valutazioni rimangano stabili fino alla fine dell'anno, ma che diminuiscano nel corso del 2025", ha riferito Citi, sottolineando l'effetto sostanziale dei titoli a grande crescita sulla performance dell'indice. "I titoli growth a grande capitalizzazione di mercato stanno avendo un effetto sproporzionato sul movimento dei prezzi dell'indice".
Il rendimento del +14,6% dell'indice dall'inizio dell'anno è attribuito a tre elementi: NVDA (4,1%), i restanti titoli a forte crescita (5,1%) e le "altre 493" società (5,4%). Citi ha osservato: "Le prime due categorie hanno subito continue revisioni al rialzo delle previsioni sugli utili per il 2024".
Anche se l'aumento dell'indice è concentrato in poche grandi società, Citi ha ricordato che "122 società hanno registrato performance migliori dell'indice e oltre il 60% dell'indice ha avuto rendimenti positivi quest'anno".
Le previsioni di Citi sugli utili prevedono un aumento dell'8,5% nel 2025 rispetto alla stima iniziale di 250 dollari per il 2024. Hanno sottolineato: "L'attuale consenso aggregato degli analisti prevede una crescita del +14% degli utili per azione per il 2025. Riteniamo che questa previsione sia troppo ottimistica".
Le previsioni di Citi comprendono uno scenario ottimistico, in cui l'S&P 500 potrebbe raggiungere 6400 nel 2025, e uno scenario pessimistico, in cui potrebbe scendere a 4700, tenendo conto di possibili cali degli utili e dei multipli di valutazione.
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