Di Laura Sanchez
Investing.com - "Riteniamo normale e persino salutare che questi mercati prendano fiato, cosa che non dovrebbe sorprendere più di tanto, soprattutto dopo la forte performance da inizio anno", scrivono gli analisti di Link Securities in merito all'andamento di mercato di oggi, che vede FTSE MIB, DAX e gli altri indici in ribasso.
"Sembra che gli investitori si stiano posizionando sui titoli più puniti l'anno scorso, soprattutto perché le loro valutazioni erano eccessive considerando le continue revisioni al ribasso delle loro aspettative di business. Questo per paura di perdere il treno, il cosiddetto FOMO (Fear of Missing Out), una strategia pericolosa se mai ce n'è stata una, dato che inseguire il mercato al rialzo spesso finisce per portare delusioni", aggiungono.
Ben Laidler, Global Markets Strategist della piattaforma di investimento multi-asset eToro, concorda: "La paura di perdere colpi è alla base dei mercati; il rialzo di gennaio dell'S&P 500 è stato il secondo migliore in tre decenni".
FOMO
"L'effetto gennaio" genera solitamente rendimenti positivi, guidati dai rendimenti dell'anno precedente. Questa situazione è stata rafforzata da un cocktail di fondamentali meno negativi, rendimenti obbligazionari più bassi e posizionamento distorto", spiega Laidler.
Questa "paura di perdere l'occasione" non è ancora finita. "I recenti afflussi di fondi sono stati bassi nel contesto di grandi deflussi netti di 180 miliardi di dollari in azioni nel 2022 e di 170 miliardi di dollari di afflussi nel mercato monetario", osserva l'esperto di eToro, che ricorda che l'ultimo sondaggio di BAML sui gestori di fondi mostra forti sottopesi nelle azioni statunitensi e alti livelli di liquidità.
Come spiega Laidler, le azioni globali hanno avuto uno dei migliori inizi d'anno della loro storia, sfidando il consenso. "Gli anni consecutivi di ribasso sono molto rari e il mese di gennaio tende a definire il tono dell'anno in quanto sia la storia che i fondamentali sono dalla vostra parte".
"La riapertura della Cina e il calo dei prezzi del gas naturale hanno reso i fondamentali meno negativi. Era tutto ciò che serviva con il pessimismo e i livelli di liquidità così alti. Finché questi continueranno a essere sostenuti, il ritmo dei rendimenti rallenterà inevitabilmente e si prospettano scossoni fondamentali", sottolinea l'esperto di eToro.
"Il 2023 - conclude - sarà un anno di transizione verso il prossimo mercato toro. Rimanete positivi, ma preparatevi a rendimenti più bassi e a una maggiore divergenza tra gli asset".