Secondo gli analisti di Citi, mentre i prossimi risultati degli utili di Salesforce (CRM) potrebbero soddisfare le aspettative, ci sono segnali che la crescita probabilmente rallenterà nella seconda metà dell'anno fiscale.
Citi mantiene una "visione relativamente equilibrata" sui prossimi risultati di Salesforce, riconoscendo che mentre le stime del secondo trimestre sembrano raggiungibili, la seconda metà dell'anno potrebbe presentare sfide.
"Gli input dei partner rimangono cauti e vediamo il rischio di un rallentamento nel secondo semestre", hanno osservato gli analisti, suggerendo che Salesforce potrebbe avere difficoltà con confronti più impegnativi e una domanda meno robusta in alcune aree.
In particolare, Citi sottolinea che le stime del Current Remaining Performance Obligation (cRPO) di Salesforce per il terzo trimestre e l'anno fiscale 2025 potrebbero essere a rischio a causa di "confronti difficili" rispetto all'importante accordo con Amazon Web Services (AWS) dell'anno scorso e all'impatto dei precedenti aumenti di prezzo.
La stima di cRPO di Citi è di circa un punto percentuale inferiore al consenso per il terzo trimestre, riflettendo queste preoccupazioni.
Gli analisti hanno anche menzionato che recenti verifiche con i partner di Salesforce hanno rivelato un "ambiente di domanda ancora tiepido e prolungato", con le aziende che danno priorità all'ottimizzazione del budget.
Mentre la domanda rimane forte nel settore pubblico e per prodotti specifici di Salesforce come Sales Cloud e Service Cloud, l'interesse per le offerte più recenti come Data Cloud e i prodotti di intelligenza artificiale generativa (GenAI) è stato deludente.
"Si dice che Data Cloud abbia una priorità inferiore con poco interesse e prezzi complessi", ha osservato Citi.
Nonostante queste preoccupazioni, Citi ha aumentato il suo obiettivo di prezzo per Salesforce a $290, in aumento da $260, sulla base di un quadro di valutazione aggiornato che tiene conto della rivalutazione del settore.
Tuttavia, avvertono che il percorso futuro potrebbe comportare un'esecuzione più debole, specialmente nella seconda metà dell'anno fiscale.
Mentre i risultati del secondo trimestre di Salesforce potrebbero essere solidi, Citi suggerisce che gli investitori dovrebbero essere preparati a un potenziale rallentamento della crescita mentre l'azienda affronta le sfide future.
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