Gli analisti di Citi prevedono che un'eventuale presidenza di Donald Trump, con una probabilità attuale di vittoria del 66% circa alle elezioni statunitensi del 2024, potrebbe avere un effetto sostanziale sui mercati delle materie prime.
In un rapporto di giovedì, gli analisti hanno indicato che l'esito delle elezioni con una vittoria repubblicana dominante sta diventando sempre più probabile.
La banca d'investimento ha informato gli investitori che il cambiamento più significativo per i mercati delle materie prime fisiche sotto Trump sarebbe l'introduzione di tariffe sostanziali sulle importazioni negli Stati Uniti.
Tali tariffe non verrebbero applicate per almeno 12 mesi a causa del processo obbligatorio della Sezione 301 dell'USTR e del successivo periodo di autorizzazione. Questo ritardo dà alla Federal Reserve e alla Banca Centrale Europea il tempo di abbassare i tassi di interesse, il che supporta le previsioni positive di Citi per i metalli preziosi nei prossimi 6-12 mesi.
Citi prevede che i prezzi dell'oro potrebbero salire a 2.700-3.000 dollari l'oncia e quelli dell'argento a 38 dollari l'oncia in questo arco di tempo. Gli analisti ritengono che l'aspettativa di un aumento delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina potrebbe incoraggiare gli investitori a cercare protezione, il che farebbe aumentare ulteriormente il valore dei metalli preziosi.
Tuttavia, osservano anche che un rafforzamento del dollaro USA potrebbe limitare il potenziale complessivo di aumento dei prezzi, con l'oro che probabilmente registrerà una performance migliore rispetto ad altre materie prime e agli asset finanziari di rischio.
Si prevede che la Cina contrasterà i possibili dazi con misure di stimolo all'economia, probabilmente concentrandosi sul sostegno alla transizione energetica, il che sarebbe vantaggioso per metalli come il rame e l'alluminio. Anche a fronte delle sfide previste, Citi continua a prevedere prezzi del rame a 12.000 dollari per tonnellata e dell'alluminio a 2.800-3.000 dollari per tonnellata per la seconda metà del 2025, prevedendo che la Cina compenserà gli effetti dei dazi con investimenti significativi nei settori delle energie rinnovabili e dei veicoli elettrici.
La previsione negativa di Citi per i prezzi del petrolio nella seconda metà del 2025 è coerente con le proiezioni di diminuzione del commercio globale. Gli analisti suggeriscono che la potenziale riapplicazione delle sanzioni all'Iran da parte di Trump avrebbe probabilmente un impatto ridotto e che altre politiche potrebbero ridurre leggermente i prezzi del greggio. Inoltre, la banca indica che una cessazione del conflitto in Ucraina e un miglioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Arabia Saudita potrebbero portare a un aumento dell'offerta di petrolio, che eserciterebbe un'ulteriore pressione al ribasso sui prezzi.
Nel settore agricolo, un conflitto commerciale potrebbe far diminuire i prezzi delle colture a file del CBOT, limitando l'accesso alla soia e al mais statunitensi, il che sarebbe vantaggioso per il prezzo di mercato del Brasile, secondo l'analisi di Citi.
La banca non si aspetta che la presidenza Trump abbia un effetto notevole sullo sviluppo dei veicoli elettrici negli Stati Uniti, suggerendo che anche con requisiti meno severi per i veicoli elettrici, l'introduzione di veicoli ibridi e le sovvenzioni in corso per i veicoli elettrici potrebbero continuare a guidare la crescita di questo settore.
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