In un rapporto di questa settimana, gli analisti finanziari di Bank of America hanno ribadito la raccomandazione di acquisto delle azioni di JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM), rispondendo alle cinque principali domande degli investitori sulla banca.
Gli analisti hanno fissato un prezzo obiettivo di 210 dollari per le azioni della banca, indicando che il rischio più significativo è il piano per la scelta di un nuovo amministratore delegato dopo il pensionamento di quello attuale.
"Gli investitori sono troppo preoccupati dell'effetto immediato sul prezzo delle azioni, ma la domanda essenziale dovrebbe essere se il successore può mantenere (e migliorare) l'alto livello di eccellenza dei dipendenti che ha caratterizzato la leadership del signor Dimon", hanno suggerito gli analisti guardando alla Berkshire Hathaway come esempio di una transizione efficace della leadership.
Inoltre, Bank of America ha sottolineato che le prospettive normative e la strategia di utilizzo del capitale in eccesso sono aree chiave di interesse, osservando che JPMorgan opera con circa 300 punti base in più di capitale Common Equity Tier 1 rispetto a quanto richiesto.
Per quanto riguarda le spese tecnologiche, Bank of America riconosce che JPMorgan è stata all'avanguardia nella ricerca e negli investimenti tecnologici. Tuttavia, si chiede: "Questi impegni finanziari possono aumentare il vantaggio di JPMorgan rispetto ai suoi concorrenti, portare a una maggiore crescita e quota di mercato e migliorare l'efficienza operativa della banca?".
Inoltre, pur riconoscendo che gli investitori sono preoccupati per il rischio più ampio di tassi d'interesse elevati e duraturi per il settore finanziario, Bank of America sottolinea anche le preoccupazioni specifiche per l'esposizione di JPMorgan a sviluppi negativi inattesi, sia per quanto riguarda la qualità del credito sia per la concorrenza di aziende tecnologiche, startup digitali e società di prestito private.
Infine, Bank of America osserva che negli ultimi tre anni JPMorgan ha ottenuto un rendimento medio del capitale comune tangibile (ROTCE) di circa il 20%, superando l'obiettivo del 17% fissato dal management per il ciclo economico.
"Sebbene l'aumento dei tassi d'interesse sia stato indubbiamente vantaggioso, gli investitori si stanno legittimamente chiedendo se il persistere di tassi d'interesse più elevati, insieme ai miglioramenti nella gestione del capitale, possa portare a un profilo di rendimento superiore agli obiettivi della banca", conclude l'istituto finanziario.
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