Gli analisti di Citi continuano a consigliare di vendere le azioni di XPeng Inc. (XPEV) anche dopo che il produttore cinese di auto elettriche ha riportato un utile nel primo trimestre che ha superato sia le previsioni di profitto che di fatturato.
XPeng ha annunciato un utile per azione (EPS) del primo trimestre negativo di 0,75 RMB, superiore di 1,31 RMB rispetto al consenso degli analisti che prevedeva un valore negativo di 2,06 RMB. Il fatturato della società per il trimestre è stato di 6,55 miliardi di RMB, superando le stime del consenso di 6,19 miliardi di RMB.
Nonostante ciò, Citi ha mantenuto il rating Sell sul titolo XPeng, ma ha aumentato l'obiettivo di prezzo a 7,70 dollari dai precedenti 7,30 dollari. La banca attribuisce il margine di profitto lordo complessivo della società nel primo trimestre, superiore alle attese, a un pagamento una tantum da parte di Volkswagen per la tecnologia, stimato in circa 254 milioni di RMB, con un margine di profitto lordo tra il 90% e il 100%. Inoltre, hanno notato che il margine di profitto dei veicoli è rimasto stabile al 5,5%, con un aumento di 1,4 punti percentuali rispetto al trimestre precedente, grazie al maggiore contributo di profitto del modello X9.
Citi, tuttavia, considera il compenso per la tecnologia da parte di Volkswagen come una fonte di reddito non ricorrente che dovrebbe essere considerata un'entrata una tantum della durata di due o tre anni.
"Riteniamo che sarebbe inappropriato applicare un rapporto prezzo/vendite (P/S) ottimistico al reddito da commissione tecnologica di XPeng, che ci aspettiamo sia una fonte di reddito temporanea", ha dichiarato la banca.
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