Di Michael Elkins
Phillip Capital ha abbassato il rating su Netflix (NASDAQ:NFLX) ad Accumulate, ma ha alzato il price target sulla piattaforma di streaming a 388,00 dollari (da 346,00 dollari), tenendo conto della recente performance del titolo e prevedendo un’espansione dei margini per il FY23 e il FY24, grazie all’aumento della leva operativa.
I risultati sui ricavi e gli utili della società nel 4Q22 sono stati in linea con le stime di Phillip Capital. Tuttavia, gli utili principali sono stati smorzati da una perdita non realizzata di 462 milioni di dollari sulla rimisurazione del debito di 5 miliardi di dollari. Netflix ha generato un FCF di 1,6 miliardi di dollari per il FY22, rispetto ai -159 milioni di dollari del FY21. Anche la spesa per i contenuti si è moderata nel FY22, con un calo di circa 900 milioni di dollari rispetto all’anno precedente, mentre l’azienda ha ottenuto una leva operativa grazie a una spesa per i contenuti più disciplinata.
Netflix sembra aver superato la maggior parte dei problemi legati agli abbonamenti del primo semestre del 2022, dato che l’azienda ha registrato 7,7 milioni di abbonati nel Q422, 3,2 milioni in più rispetto alle previsioni, in aumento per il secondo trimestre consecutivo. Le aggiunte di abbonamenti sono state sostenute da una forte programmazione di contenuti rilasciati nel 4Q22 e dai benefici incrementali del nuovo piano con pubblicità.
NFLX ha previsto un fatturato di 8,2 miliardi di dollari per il primo trimestre del 2023, con una crescita del 4% su base annua e dell’8% su base annua a valuta costante. L’azienda prevede che la crescita dei ricavi sarà sostenuta da una modesta crescita YoY degli abbonamenti e degli ARM.
L’azienda prevede inoltre di lanciare il suo programma di condivisione a pagamento verso la fine del 1Q23e, dando agli utenti la possibilità di pagare un piccolo extra per condividere gli account al di fuori di un nucleo familiare. Si prevede che l’engagement a breve termine sarà influenzato negativamente da questo nuovo programma, ma che si riprenderà gradualmente nel tempo, come è avvenuto quando il programma è stato testato in America Latina.
Le azioni di NFLX sono in calo dello 0,45% negli scambi premarket di questo giovedì.