Secondo Bank of America (NYSE:BAC), nella settimana fino a mercoledì si sono registrati afflussi significativi di liquidità (68,4 miliardi di dollari), segnando il maggior afflusso in nove settimane.
Ciò avviene in concomitanza con l’inasprimento delle condizioni finanziarie, che ha permesso un aumento dei rendimenti obbligazionari e del dollaro. In termini di asset allocation, le azioni hanno attirato afflussi per 2,2 miliardi di dollari, le obbligazioni per 4 miliardi, mentre l’oro ha registrato un deflusso di 700 milioni di dollari.
Gli strategist di Bank of America prevedono un aumento dei prezzi del petrolio, un rafforzamento del dollaro e un aumento dei rendimenti, tutti fattori che potrebbero rappresentare un rischio per gli asset di rischio.
“La probabilità di un atterraggio duro si aggira probabilmente intorno al 20%, ma petrolio/dollaro USA/rendimenti più alti e a lungo termine, condizioni finanziarie più rigide rimangono il rischio di settembre/ottobre per gli asset di rischio, oltre ad aumentare la probabilità di atterraggio duro nei prossimi 6 mesi (qualsiasi rally nel rischio, quando l’FCI si allenterà in autunno su buste paga in calo, noi venderemo)”.
“Tra i deflussi degni di nota si segnalano il settore tecnologico con il primo deflusso in 11 settimane a 1,7 miliardi di dollari, le telecomunicazioni con il più grande deflusso da settembre 2022 a 300 milioni di dollari e le small cap statunitensi con il più grande deflusso in 11 settimane a 1,5 miliardi di dollari”.
In termini di ripartizione regionale, i mercati emergenti hanno registrato il loro primo deflusso in nove settimane con 500 milioni di dollari, il Giappone ha registrato il maggior deflusso da maggio con 600 milioni di dollari, l’Europa ha registrato la sua 26a settimana di deflussi con 66 milioni di dollari e gli Stati Uniti hanno ripreso a defluire con 400 milioni di dollari.
I titoli del Tesoro hanno registrato la 30a settimana consecutiva di afflussi, con 2,6 miliardi di dollari, mentre il debito dei mercati emergenti ha registrato la sesta settimana consecutiva di deflussi, con 600 milioni di dollari.