In una nota di mercoledì, gli economisti di Goldman Sachs hanno dichiarato di ritenere che il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, insieme alla sottile maggioranza del comitato della banca centrale, non rimanderà a lungo la riduzione dei tassi di interesse. Si stanno preparando per una prima riduzione in occasione della riunione di giugno.
"In effetti, la previsione di un'inflazione ora leggermente più alta, pari a 0,2 punti percentuali in più rispetto alla nostra previsione del 2,4%, riduce la soglia dei prossimi dati sull'inflazione per allinearsi alle aspettative del Federal Open Market Committee (FOMC) e mantenere la probabilità di una riduzione a giugno", hanno detto gli analisti.
"La nostra aspettativa rimane quella di una riduzione a giugno, settembre e dicembre, per un totale di tre riduzioni nel 2024", hanno aggiunto.
Il team di Goldman ha sottolineato un aspetto importante delle proiezioni di marzo. La stima centrale del tasso d'interesse neutrale a lungo termine è salita al 2,56%, mentre la stima centrale del tasso d'interesse massimo nel 2026 è aumentata di 25 punti base al 3,125%.
Questi aggiustamenti sono coerenti con l'opinione che il Federal Open Market Committee (FOMC) aggiusterà nel tempo le sue stime al rialzo per il tasso di interesse neutrale sia a lungo che a breve termine, segnalando un tasso finale notevolmente più alto di quello visto nel ciclo precedente.
Dalla conferenza stampa di Jerome Powell, gli analisti hanno tratto tre conclusioni principali.
In primo luogo, Powell non ha mostrato preoccupazione per i forti dati sull'inflazione dei mesi di gennaio e febbraio.
In secondo luogo, nonostante la notevole revisione al rialzo delle previsioni di crescita del PIL nel 2024 da parte del FOMC, il presidente della Fed ha associato questa maggiore crescita a un recente aumento dell'offerta di lavoro, il che implica che non mette in discussione la logica alla base delle riduzioni dei tassi di interesse.
"In terzo luogo, i partecipanti al FOMC ritengono che presto sarà opportuno decelerare il ritmo di riduzione del bilancio", scrivono gli analisti.
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