Gli analisti di UBS prevedono che la Federal Reserve potrebbe ridurre i tassi di interesse verso la fine del 2024.
Il rapporto della banca sottolinea una notevole diminuzione dell'inflazione, evidenziando che l'indice dei prezzi core delle spese per consumi personali (PCE) è aumentato al ritmo più graduale di quest'anno. Questa osservazione si allinea con un andamento simile a quello dell'indice dei prezzi al consumo (CPI).
Il rallentamento dell'inflazione è dovuto anche alla diminuzione della spesa per consumi. Gli aggiustamenti ai dati sulla crescita dei consumi reali suggeriscono una diminuzione della spesa che contribuisce a ridurre le pressioni inflazionistiche.
UBS rileva inoltre ulteriori indicatori di un rallentamento delle attività economiche, come le proiezioni corrette per la crescita del Prodotto Interno Lordo (PIL) e il calo degli ordini di manufatti di lunga durata. Un aumento delle richieste di sussidi di disoccupazione in corso indica un indebolimento del mercato del lavoro.
La banca afferma che l'affidamento della Federal Reserve sui dati economici renderà molto importanti i prossimi indicatori economici, in particolare il rapporto sull'occupazione di giugno. I funzionari della Federal Reserve sono consapevoli degli sforzi in corso per controllare l'inflazione, ma riconoscono anche l'impatto ritardato dei passati aumenti dei tassi di interesse.
UBS ritiene che questi fattori pongano le basi per una riduzione dei tassi di interesse nel corso dell'anno, con gli indicatori economici che probabilmente influenzeranno la Federal Reserve ad agire. Gli analisti prevedono che i mercati finanziari inizieranno ad anticipare ulteriori riduzioni dei tassi per il 2025, il che dovrebbe tradursi in una riduzione dei rendimenti delle obbligazioni entro la fine dell'anno. Prevedono un rendimento del Tesoro a 10 anni del 3,85%.
In una simile situazione di mercato, UBS raccomanda strategie che prevedono un mix di investimenti a reddito fisso. Consiglia di mantenere un investimento di base in obbligazioni di alta qualità e di investire in parti del mercato obbligazionario che offrono rendimenti più elevati, sfruttando la possibilità di un calo dei tassi di interesse e di una crescita economica stabile.
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