Di Sam Boughedda
Honeywell (NASDAQ:HON) è stata declassata a Sell da Buy e l’obiettivo di prezzo è stato tagliato a 193 dollari da 220 dollari dagli analisti di UBS in una nota di mercoledì.
Gli analisti hanno spiegato agli investitori che la società ha deciso di declassare il titolo a causa di una “valutazione più che completa”, di un previsto rallentamento degli ordini e di “esposizioni poco stimolanti”.
“L’ingente portafoglio ordini di HON, pari a 29 miliardi di dollari, fino al rallentamento del 2023, proteggerà probabilmente i risultati a breve termine; tuttavia, è necessario uno slancio degli ordini per proteggere la valutazione... in particolare con HON a un premio di 2 SDEV. Mentre gli ordini del terzo trimestre hanno registrato un +2% organico, i volumi sono scesi del 9% (UBSe) e la leva del prezzo è destinata a svanire nel 2023 (prezzo del terzo trimestre 22 +11%). HON ha bruciato il materiale arretrato nel terzo trimestre, una dinamica che potrebbe intensificarsi nel primo semestre del 23° anno a causa di un’ulteriore compressione degli ordini dovuta al rallentamento macroeconomico e alla normalizzazione dei tempi di consegna”, scrivono gli analisti.
Inoltre, hanno sostenuto che l’esposizione al mercato finale non giustifica la valutazione premium di Honeywell e che, con le azioni HON scambiate a una valutazione storicamente elevata, UBS “classificherebbe l’esposizione al mercato finale come un posizionamento appena decente per la macroeconomia in corso”.
“Nonostante l’ampio ottimismo che circonda il settore della Difesa, prevediamo una traiettoria 2023 fiacca, poiché la ripresa della catena di approvvigionamento è in ritardo rispetto ai settori industriali più ampi. Sebbene SPS dovrebbe avere una buona performance in un contesto macro dominato da inflazione salariale, mercati del lavoro rigidi e accelerazione dell’adozione dell’automazione, l’attività continua a deludere con cali organici annuali di HSD nel periodo ‘22-’23”, hanno aggiunto gli analisti.
Le azioni Honeywell sono scese nelle prime contrattazioni e attualmente sono in calo di oltre l’1%.