Trascrizione della relazione sugli utili: Il mercato reagisce alle previsioni di Winnebago per il Q4 2024
La recente relazione sugli utili di Winnebago Industries per il Q4 2024 ha evidenziato diversi sviluppi strategici e risultati finanziari che hanno influenzato l'andamento del titolo. Le azioni della società sono scese del 5,22% nelle contrattazioni pre-mercato, riflettendo le preoccupazioni degli investitori riguardo le sfide operative e la diminuzione del margine EBITDA rettificato, nonostante le previsioni positive per l'anno fiscale 2025.
Punti chiave
- Il titolo Winnebago è sceso del 5,22% nelle contrattazioni pre-mercato.
- Le previsioni di ricavi per l'anno fiscale 2025 sono fissate tra 2,9 e 3,2 miliardi di dollari.
- Introduzione di quasi 150 nuovi modelli tra i vari marchi.
- Notata una diminuzione del margine EBITDA rettificato.
- Cambiamenti nella leadership delle divisioni motorhome e caravan trainabili.
Performance aziendale
Winnebago Industries ha affrontato un contesto di vendita al dettaglio difficile nel Q4 dell'anno fiscale 2024, che ha influenzato la sua performance complessiva. Mentre l'azienda ha mantenuto un flusso di cassa sano e ha continuato a remunerare gli azionisti attraverso dividendi e riacquisti di azioni, una diminuzione del margine EBITDA rettificato e della domanda al dettaglio hanno posto delle sfide. La quota di mercato dell'azienda è scesa leggermente, anche se i segmenti nautico e motorhome hanno mostrato guadagni.
Highlights finanziari
- Previsioni di ricavi per l'anno fiscale 2025: da 2,9 a 3,2 miliardi di dollari.
- Previsioni di EPS rettificato per l'anno fiscale 2025: da $3,00 a $4,50.
- 9 milioni di dollari pagati in dividendi e 10 milioni in riacquisti di azioni.
Reazione del mercato
Il titolo Winnebago è sceso a $49,22 nelle contrattazioni pre-mercato, segnando un calo del 5,22% rispetto alla chiusura precedente di $51,93. Questo movimento ha portato il titolo vicino al minimo delle 52 settimane di $49,68, indicando cautela da parte degli investitori. Il calo riflette le preoccupazioni per le inefficienze operative e la diminuzione del margine EBITDA rettificato, nonostante le previsioni positive sui ricavi e sull'EPS per l'anno fiscale 2025.
Prospettive aziendali
Winnebago prevede un graduale miglioramento del mercato nei prossimi 12-15 mesi, con condizioni di vendita al dettaglio che dovrebbero migliorare entro il Q2 dell'anno solare 2025. L'azienda punta a obiettivi di medio termine di 4,5-5 miliardi di dollari di vendite e margini EBITDA dell'11-11,5%. Le nuove linee di prodotti e le iniziative strategiche dovrebbero sostenere la crescita futura.
Commenti dei dirigenti
L'amministratore delegato Michael Happe ha dichiarato: "Prevediamo un graduale miglioramento del mercato nei prossimi 12-15 mesi". Ha sottolineato il portafoglio di marchi premium per la ricreazione all'aperto dell'azienda come base per la redditività futura, osservando: "Il nostro portafoglio non riguarda solo la presenza sul mercato; è una base per una solida redditività futura".
Domande e risposte
Durante la sessione di domande e risposte, gli analisti hanno chiesto informazioni sull'approccio cauto alle previsioni, sulla strategia di ingresso nel mercato dei motorhome di Grand Design e sulle sfide nella gestione dell'inventario dei concessionari. I dirigenti hanno affrontato queste preoccupazioni, sottolineando il loro impegno nel business nautico nonostante le recenti svalutazioni.
Rischi e sfide
- Inefficienze operative nel segmento dei caravan trainabili.
- Sfide continue nella domanda al dettaglio.
- Potenziali interruzioni della catena di approvvigionamento.
- Saturazione del mercato in segmenti chiave.
- Pressioni macroeconomiche che influenzano la spesa dei consumatori.
Winnebago Industries si trova ad affrontare un panorama complesso di opportunità e sfide mentre naviga in un ambiente di mercato in evoluzione. Le iniziative strategiche e le innovazioni di prodotto dell'azienda sono fondamentali per guidare la crescita futura, nonostante gli ostacoli operativi a breve termine.
Trascrizione completa - Winnebago Industries Inc (WGO) Q4 2024:
Operatore della conferenza: Buongiorno e grazie per essere qui. Benvenuti alla conferenza telefonica sui risultati finanziari del Q4 e dell'intero anno fiscale 2024 di Winnebago Industries. In questo momento, tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. Vi informiamo che la conferenza odierna viene registrata. Dopo la presentazione dei relatori, ci sarà una sessione di domande e risposte.
Passo ora la parola al vostro relatore di oggi, Ray Posadas, Vice Presidente delle Relazioni con gli Investitori e dell'Intelligence di Mercato.
Ray Posadas, Vice Presidente delle Relazioni con gli Investitori e dell'Intelligence di Mercato, Winnebago Industries: Grazie, operatore. Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi per discutere i risultati del Q4 e dell'intero anno fiscale 2024. Questa chiamata viene trasmessa in diretta sul nostro sito web investor.Wgo.net e la registrazione della chiamata sarà disponibile sul nostro sito web più tardi oggi. Il comunicato stampa con i nostri risultati del Q4 è stato pubblicato e inserito sul nostro sito web questa mattina.
Si prega di notare che la presentazione degli utili che segue insieme ai nostri commenti preparati è disponibile anche nella sezione Relazioni con gli Investitori del nostro sito web sotto Risultati Trimestrali. Passando alla Slide 2. Alcune dichiarazioni fatte durante la conferenza telefonica odierna riguardanti Winnebago Industries e le sue operazioni possono essere considerate dichiarazioni previsionali ai sensi delle leggi sui titoli. L'azienda avverte che le dichiarazioni previsionali comportano una serie di rischi e sono intrinsecamente incerte. E una serie di fattori, molti dei quali al di fuori del controllo dell'azienda, potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente da queste dichiarazioni.
Questi fattori sono identificati nei nostri documenti SEC, che vi incoraggiamo a leggere. Inoltre, nella chiamata di oggi, il management farà riferimento a misure finanziarie GAAP e non-GAAP, e la riconciliazione delle misure non-GAAP con le misure GAAP comparabili è disponibile nel nostro comunicato stampa sugli utili. Si prega di passare alla Slide 3. Si uniscono a me nella chiamata di oggi Michael Happe, Presidente e Amministratore Delegato di Winnebago Industries e Brian Hughes, Senior Vice Presidente e Chief Financial Officer. Mike inizierà con una panoramica della nostra performance del Q4 e dell'intero anno.
Brian discuterà i nostri risultati finanziari a livello strategico, fornirà ulteriori commenti sulla nostra visione futura del mercato e discuterà le nostre previsioni per l'anno fiscale 2025. Mike concluderà i nostri commenti preparati con le prospettive aziendali e il management sarà felice di rispondere alle vostre domande. Detto questo, si prega di passare alla Slide 4 mentre passo la parola a Mike.
Michael Happe, Presidente e Amministratore Delegato, Winnebago Industries: Grazie, Ray. Buongiorno e grazie per esservi uniti a noi per discutere i nostri risultati. Permettetemi di iniziare ringraziando i dipendenti di Winnebago Industries e del nostro portafoglio di marchi per la ricreazione all'aperto per il loro duro lavoro e la loro resilienza durante tutto l'anno. Sebbene un difficile ambiente di vendita al dettaglio abbia reso l'anno fiscale 2024 un anno impegnativo per le industrie RV e Marine, la cultura collaborativa e l'impegno per l'eccellenza di Grand Design, Winnebago, Newmar, Barletta, Chris Craft e Lithionics, servono tutti come base per un ritorno alla crescita man mano che le condizioni di mercato miglioreranno in futuro. Prima di entrare nei dettagli dei nostri risultati del Q4 e dell'intero anno, ci sono diversi messaggi chiave che voglio trasmettere nella chiamata di questa mattina.
In primo luogo, mentre l'ambiente di vendita al dettaglio rimane impegnativo nel breve termine, prevediamo un graduale miglioramento del mercato nei prossimi 12-15 mesi. Ci aspettiamo che questo avvenga in modo più sostanziale mentre entriamo nel Q2 dell'anno solare 2025, il nostro terzo trimestre fiscale, tenendo conto del previsto allentamento dei tassi di interesse e della diminuzione dei livelli di inventario nella categoria dei motorhome RV. In secondo luogo, abbiamo apportato sostanziali cambiamenti di leadership in Winnebago Motorhome e Winnebago Towables per porre rimedio alle sfide operative e finanziarie che hanno influenzato le prestazioni di queste attività negli ultimi trimestri. In terzo luogo, siamo entusiasti della risposta entusiasta dei consumatori e dei concessionari alla Lineage Series M, l'ingresso inaugurale di Grand Design nel segmento dei motorhome RV. Il nuovo veicolo è stato presentato al Salone RV di Hershey del mese scorso e all'Open House dei concessionari RV e un piccolo numero di unità ha iniziato a essere spedito nel Q4.
Il team di Grand Design, con il supporto delle attività del nostro portafoglio, ha creato un RV con benefici che riteniamo stabiliscano un nuovo standard di eccellenza in un coach di Classe C. E infine, oggi stiamo fornendo per la prima volta previsioni finanziarie annuali. Alla luce della continua incertezza del mercato, stiamo adottando un approccio appropriatamente cauto fin dall'inizio. Ma al punto medio, stiamo prevedendo un modesto miglioramento dei ricavi e una crescita dell'EPS rettificato del 10% rispetto all'anno precedente. Ci sono diversi aspetti positivi del trimestre che vale la pena notare, tra cui le spedizioni iniziali di Lineage Series M.
Sebbene non sia stato un contributo significativo nel Q4, ci aspettiamo che Lineage acquisti slancio man mano che la produzione aumenterà nella prima metà dell'anno fiscale 2025. Nel nostro segmento Marine, Barletta ha continuato a guadagnare quote di mercato nel mercato statunitense dei pontoni in alluminio. Inoltre, agosto ha segnato il quinto mese consecutivo di crescita delle vendite al dettaglio anno su anno per Chris Craft.
Su base di 6 mesi, questo marchio iconico ha aumentato il suo volume di vendite al dettaglio del 32% rispetto allo stesso periodo dell'anno fiscale 2023. Guidato in parte dal suo nuovo Launch 27, la quota di mercato al dettaglio di Chris Craft nel mercato delle imbarcazioni in vetroresina da 20 a 40 piedi è aumentata nei periodi più recenti di 3, 6 e 12 mesi. Nonostante il debole ambiente di vendita al dettaglio, il nostro solido bilancio e il flusso di cassa libero positivo ci permettono di mantenere un approccio di allocazione del capitale ponderato ed equilibrato. Nel Q4, abbiamo generato un flusso di cassa libero di 30 milioni di dollari e restituito complessivamente 19 milioni di dollari ai nostri azionisti sotto forma di riacquisti di azioni e pagamenti di dividendi, sottolineando la nostra fiducia nelle prospettive di crescita a lungo termine di Winnebago Industries. Passando alla Slide 5.
La RV Industry Association stima ora le spedizioni all'ingrosso per l'anno solare 2024 a una mediana di circa 324.000 unità e siamo allineati con quella proiezione. Ancorano le spedizioni all'ingrosso dell'industria RV per l'anno solare 2025 nell'intervallo di 320.000-350.000 unità. Le spedizioni all'ingrosso totali dell'industria RV sono aumentate del 10% anno su anno per il mese di agosto e del 14,5% dall'inizio dell'anno fino ai primi 8 mesi dell'anno solare 2024. Ciò riflette i continui progressi verso il ridimensionamento dell'inventario e nell'affrontare la crescente domanda dei consumatori di convenienza. La parte motorhome dell'industria rimane in modalità di destocking con spedizioni all'ingrosso in calo del 31% anno su anno ad agosto e del 24,2% dall'inizio dell'anno.
All'interno del nostro universo di concessionari RV, le rotazioni dell'inventario sono diminuite molto leggermente nel Q4 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. L'inventario di Winnebago Industries è diminuito del 4,5% rispetto al Q4 dell'anno fiscale 2023, il che sottolinea la nostra attenzione nel continuare a gestire aggressivamente la produzione in un contesto macroeconomico che rimane impegnativo. Passando alla Slide 6. Per i 12 mesi terminati il 31 agosto, la nostra quota di mercato totale era dell'11,1%, in calo di 50 punti base rispetto allo stesso periodo del 2023. Come ho notato nella nostra chiamata
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