Broadcom Inc. (AVGO) ha riportato i risultati del quarto trimestre fiscale, superando le aspettative degli analisti con un utile per azione (EPS) di 1,42 dollari, rispetto agli 1,39 dollari previsti. Nonostante questo risultato positivo, il titolo della società è sceso dell'1,17% nelle contrattazioni after-hours, chiudendo a 181,05 dollari. I ricavi del trimestre sono stati di 14,1 miliardi di dollari, leggermente al di sotto dei 14,07 miliardi previsti.
Punti chiave
- L'EPS di Broadcom ha superato le aspettative di 0,03 dollari.
- È stata riportata una crescita dei ricavi del 51% su base annua.
- I ricavi legati all'AI sono aumentati del 220% rispetto all'anno fiscale precedente.
- Il prezzo delle azioni è diminuito dell'1,17% nelle contrattazioni after-hours.
- L'integrazione di VMware è stata completata con un elevato margine operativo.
Performance aziendale
Broadcom ha dimostrato una solida performance nel Q4 2024, con ricavi consolidati che hanno raggiunto i 14,1 miliardi di dollari, segnando un aumento del 51% su base annua. Questa crescita è stata in gran parte guidata dal segmento AI in espansione dell'azienda, che ha visto i ricavi salire a 12,2 miliardi di dollari. Anche la riuscita integrazione di VMware ha contribuito ai forti risultati finanziari dell'azienda.
Highlights finanziari
- Ricavi: 14,1 miliardi di dollari, in aumento del 51% su base annua
- Utile per azione: 1,42 dollari, superando la previsione di 1,39 dollari
- Utile operativo: 8,8 miliardi di dollari, in aumento del 53% su base annua
- Flusso di cassa libero: 5,5 miliardi di dollari, pari al 39% dei ricavi
Utili vs previsioni
Broadcom ha superato le aspettative sull'EPS del 2,16%, con un EPS effettivo di 1,42 dollari rispetto a una previsione di 1,39 dollari. Tuttavia, i ricavi sono stati inferiori di 200 milioni di dollari rispetto alla previsione di 14,07 miliardi di dollari, un mancato obiettivo di circa l'1,42%.
Reazione del mercato
Nonostante il superamento delle aspettative sugli utili, il titolo di Broadcom è sceso dell'1,17% a 181,05 dollari nelle contrattazioni after-hours. Questo calo potrebbe riflettere le preoccupazioni degli investitori per il mancato obiettivo sui ricavi o per le più ampie condizioni di mercato. Il movimento del titolo contrasta con il suo massimo di 52 settimane di 186,42 dollari, suggerendo un sentiment cauto degli investitori.
Prospettive aziendali
Guardando al futuro, Broadcom prevede che i ricavi del Q1 dell'anno fiscale 2025 raggiungeranno i 14,6 miliardi di dollari, con un aumento del 22% su base annua. L'azienda prevede una continua crescita nel suo segmento AI, con ricavi che dovrebbero aumentare del 65% a 3,8 miliardi di dollari. Broadcom mira a mantenere la sua posizione di leadership nel mercato dei semiconduttori per l'AI.
Commenti dei dirigenti
L'amministratore delegato Hock Tan ha sottolineato il focus strategico dell'azienda sull'AI, affermando: "La realtà futura per questa azienda è che il business dei semiconduttori per l'AI crescerà rapidamente più del business dei semiconduttori non-AI". Ha anche evidenziato le forti relazioni con i clienti di Broadcom, notando: "Siamo molto ben posizionati, ben avviati nella creazione di una roadmap pluriennale per i nostri clienti".
Domande e risposte
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sull'opportunità di mercato dell'AI, in particolare riguardo al coinvolgimento dell'azienda con i clienti hyperscale. Broadcom ha chiarito che ci si aspetta che il contenuto di rete all'interno dell'AI cresca in modo significativo. L'azienda ha anche espresso un approccio aperto a fusioni e acquisizioni.
Rischi e sfide
- Potenziale volatilità nel mercato dei semiconduttori, data la sua natura ciclica.
- Pressioni competitive nel panorama tecnologico dell'AI in rapida evoluzione.
- Incertezze macroeconomiche che potrebbero influenzare la domanda.
- Sfide di integrazione post-acquisizione di VMware.
- Dipendenza da pochi grandi clienti per la crescita dei ricavi legati all'AI.
Trascrizione completa - Broadcom Inc (AVGO) Q4 2024:
Operatore della conferenza: Benvenuti alla conferenza telefonica sui risultati finanziari del quarto trimestre e dell'anno fiscale 2024 di Broadcom Inc. In questo momento, per i commenti di apertura e le presentazioni, passo la parola a Ji Yu, Responsabile delle Relazioni con gli Investitori di Broadcom Inc.
Ji Yu, Responsabile delle Relazioni con gli Investitori, Broadcom Inc.: Grazie, Sherry, e buon pomeriggio a tutti. Partecipano alla chiamata di oggi Hock Tan, Presidente e CEO, Kirsten Spieth, Chief Financial Officer e Charlie Kawaz, Presidente del Gruppo Semiconductor Solutions. Broadcom ha distribuito un comunicato stampa e tabelle finanziarie dopo la chiusura del mercato che descrivono la nostra performance finanziaria per il quarto trimestre dell'anno fiscale 2024. Se non avete ricevuto una copia, potete ottenere le informazioni dalla sezione Investitori del sito web di Broadcom all'indirizzo broadcom.com. Questa conferenza telefonica viene trasmessa in diretta web e una registrazione audio della conferenza telefonica sarà accessibile per 1 anno attraverso la sezione Investitori del sito web di Broadcom.
Durante i commenti preparati, Hock e Kirsten forniranno dettagli sui nostri risultati del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024, la guidance per il primo trimestre dell'anno fiscale 2025 e commenti sull'ambiente di business. Prenderemo domande dopo la fine dei nostri commenti preparati. Si prega di fare riferimento al nostro comunicato stampa di oggi e ai nostri recenti depositi presso la SEC per informazioni sui fattori di rischio specifici che potrebbero far sì che i nostri risultati effettivi differiscano materialmente dalle dichiarazioni previsionali fatte in questa chiamata. Oltre al reporting U.S.
GAAP, Broadcom riporta alcune misure finanziarie su base non GAAP. Una riconciliazione tra le misure GAAP e non GAAP è inclusa nelle tabelle allegate al comunicato stampa di oggi. I commenti fatti durante la chiamata di oggi si riferiranno principalmente ai nostri risultati finanziari non GAAP. Passo ora la parola a Hock.
Hock Tan, Presidente e CEO, Broadcom Inc.: Grazie, G, e grazie a tutti per esservi uniti a noi oggi. Bene, questo è stato un anno di trasformazione per Broadcom. I ricavi consolidati del nostro anno fiscale 2024 sono cresciuti del 44% su base annua raggiungendo un record di 51,6 miliardi di dollari. Escludendo VMware, i nostri ricavi sono cresciuti organicamente di oltre il 9%. Quindi l'utile operativo dell'anno fiscale 2024 esclusi i costi di transizione è cresciuto del 42% su base annua, e abbiamo restituito un record di 22 miliardi di dollari in contanti ai nostri azionisti, in aumento del 45% su base annua attraverso dividendi, riacquisti e eliminazioni. Ci sono stati 2 driver significativi di questa trasformazione quest'anno.
In primo luogo, abbiamo chiuso l'acquisizione di VMware nelle prime settimane dell'anno fiscale 2024 e abbiamo focalizzato VMware sulla sua leadership tecnologica nella virtualizzazione dei data center. L'integrazione di VMware è in gran parte completata, i ricavi sono su una traiettoria di crescita e il margine operativo ha raggiunto il 70% alla fine del 2024. Siamo sulla buona strada per fornire un EBITDA rettificato incrementale a un livello che supera significativamente gli 8,5 miliardi di dollari che abbiamo comunicato quando abbiamo annunciato l'accordo. Prevediamo di raggiungere questo risultato molto prima del nostro obiettivo iniziale di 3 anni. Il secondo driver nel 2024 è stato l'AI.
I nostri ricavi legati all'AI, che derivano dalla forza degli acceleratori AI personalizzati o XPU e dal networking, sono cresciuti del 220% da 3,8 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2023 a 12,2 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2024 e hanno rappresentato il 41% dei nostri ricavi dei semiconduttori. Questo ha portato i ricavi dei semiconduttori a un record di 30,1 miliardi di dollari durante l'anno. Ok. Ora passiamo al quarto trimestre e forniamo maggiori dettagli. I ricavi netti consolidati di 14,1 miliardi di dollari sono aumentati del 51% su base annua.
Escludendo VMware, la crescita organica è stata dell'11% e l'utile operativo di 8,8 miliardi di dollari è aumentato del 53% su base annua. Per i dettagli sul segmento Infrastructure Software nel quarto trimestre, i ricavi del segmento Infrastructure Software sono stati di 5,8 miliardi di dollari, in aumento del 196% su base annua, stabili sequenzialmente anche se diversi accordi sono slittati nel primo trimestre. In VMware, abbiamo registrato 21 milioni di costi CPU totali nel trimestre rispetto ai 19 milioni del trimestre precedente. Di questi, circa il 70% rappresentava VMware Cloud Foundation o VCF, lo stack software completo che virtualizza l'intero data center. E questo si è tradotto in un valore di prenotazione annualizzato o ABV come lo chiamiamo noi di 2,7 miliardi di dollari per VMware nel quarto trimestre, in aumento rispetto ai 2,5 miliardi di dollari del terzo trimestre.
Dalla chiusura dell'acquisizione poco più di un anno fa, abbiamo registrato oltre 4.500 dei nostri 10.000 clienti più grandi per VCF. VCF ha permesso ai clienti di implementare ambienti cloud privati on-premise come alternativa all'esecuzione delle loro applicazioni nel cloud pubblico. E facendo tutto questo, abbiamo continuato a ridurre la spesa in VMware. Abbiamo portato la spesa a 1,2 miliardi di dollari nel quarto trimestre, in calo rispetto agli 1,3 miliardi di dollari del terzo trimestre. Come riferimento, la spesa di VMware era in media di oltre 2,4 miliardi di dollari al trimestre prima dell'acquisizione con un margine operativo inferiore al 30%.
Passando alle prospettive per il primo trimestre per l'infrastructure software, ci aspettiamo che i ricavi del primo trimestre crescano a 6,5 miliardi di dollari, in aumento dell'11% sequenzialmente e del 41% su base annua. Per VMware, ci aspettiamo che l'ABV superi i 3 miliardi di dollari rispetto ai 2,7 miliardi di dollari del trimestre precedente. Passando ai semiconduttori, lasciatemi fornire maggiori dettagli per mercati finali. Networking, i ricavi del quarto trimestre di 4,5 miliardi di dollari sono cresciuti del 45% su base annua. I ricavi del networking AI, che rappresentavano il 76% del networking, sono cresciuti del 158% su base annua.
Questo è stato guidato da un raddoppio delle nostre spedizioni di XPU AI ai nostri 3 clienti hyperscale e da una crescita di 4 volte dei ricavi di connettività AI guidata dalle nostre spedizioni Tomahawk e Jericho a livello globale. Nel primo trimestre, ci aspettiamo che lo slancio nella connettività AI sia altrettanto forte con più hyperscaler che implementano Jericho 3AI nei loro tessuti. I nostri XPU di prossima generazione sono a 3 nanometri e saranno i primi della loro categoria ad arrivare sul mercato in quel nodo di processo. Siamo sulla buona strada per la spedizione in volume ai nostri clienti hyperscale nella seconda metà dell'anno fiscale 2025. Passando allo storage server, dal suo minimo di 6 mesi fa, i ricavi di connettività dello storage server del quarto trimestre si sono ripresi di circa il 20% a 992 milioni di dollari e nel quarto trimestre ci aspettiamo che i ricavi dello storage server continuino a crescere.
Passando al wireless, come ci aspettavamo, il lancio stagionale del nostro cliente nordamericano ha portato i ricavi wireless del quarto trimestre a 2,2 miliardi di dollari, in aumento del 30% sequenzialmente. Questo è stato in aumento del 7% su base annua a causa di un contenuto più elevato. Continuiamo ad essere molto impegnati con questo cliente in roadmap pluriennali attraverso varie tecnologie in cui abbiamo la leadership, tra cui RF, Wi-Fi, Bluetooth, rilevamento e touch. Nel primo trimestre, riflettendo la stagionalità, ci aspettiamo che il wireless sia in
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