Brenntag AG (BNR.DE), leader mondiale nella distribuzione di prodotti chimici e ingredienti, ha riportato una modesta crescita delle vendite e un calo dell'utile per azione nel terzo trimestre del 2024, confermando al contempo le previsioni di EBITDA per l'intero anno.
Nonostante un mercato dei prodotti chimici industriali impegnativo, le vendite dell'azienda sono aumentate dell'1% su base annua a €4,1 miliardi, e l'utile lordo operativo è cresciuto del 3% a €1,02 miliardi.
Tuttavia, l'EBITDA operativo ha registrato una diminuzione di circa il 5% a €281 milioni, e l'utile per azione è sceso a €0,82 da €1,18 nello stesso trimestre dell'anno precedente, principalmente a causa della cessione di Raj Petro Specialties in India.
Brenntag continua ad avanzare nella sua strategia Horizon 2, concentrandosi sul potenziamento delle divisioni Brenntag Specialties e Brenntag Essentials, e ha completato sei acquisizioni nel 2024 con un valore d'impresa totale di circa €360 milioni.
Punti Chiave
- Le vendite sono aumentate dell'1% a €4,1 miliardi nel Q3 2024.
- L'utile lordo operativo è cresciuto del 3% a €1,02 miliardi.
- L'EBITDA operativo è diminuito del 5% a €281 milioni.
- L'utile per azione è sceso a €0,82, in gran parte a causa della vendita di Raj Petro Specialties.
- Confermata la previsione di EBITDA per l'intero anno tra €1,1 miliardi e €1,2 miliardi.
- Completate sei acquisizioni nel 2024, rafforzando il segmento delle scienze della vita.
- Focus sull'efficienza operativa e il contenimento dei costi, con i costi di separazione ridotti a circa €300 milioni.
Prospettive Aziendali
- Brenntag conferma la previsione di EBITDA per l'intero anno tra €1,1 miliardi e €1,2 miliardi.
- L'azienda si sta concentrando sul miglioramento delle prestazioni e sulla gestione dei costi.
- È in corso la semplificazione delle entità legali e la separazione nei mercati chiave.
- Previsto un EBITA di €300 milioni per il Q4, guidato dal programma di riduzione dei costi.
- I risultati dell'intero anno saranno pubblicati il 12 marzo 2025.
Punti Negativi
- L'EBITDA operativo e l'utile per azione sono entrambi diminuiti su base annua.
- Il mercato dei prodotti chimici industriali continua a esercitare pressione sull'attività.
- Le spese operative sono aumentate a causa dell'attività di M&A e dell'aumento dei costi di trasporto e del personale.
Punti Positivi
- Le vendite e l'utile lordo operativo sono entrambi aumentati nonostante le sfide del mercato.
- L'azienda ha effettuato acquisizioni strategiche per rafforzare la sua posizione nel segmento delle scienze della vita.
- L'utile lordo per unità è rimasto stabile nella divisione Essentials, anche con la diminuzione dei prezzi dei prodotti chimici.
Mancati Obiettivi
- L'utile per azione è diminuito significativamente a causa della vendita di un'unità aziendale a basso margine.
- L'EBITA operativo è diminuito del 10% rispetto al Q3 2023, con voci straordinarie che hanno influenzato negativamente i risultati.
- Il flusso di cassa libero è diminuito a €247 milioni da €442 milioni dell'anno precedente.
Punti Salienti del Q&A
- L'azienda è impegnata nella separazione delle sue due divisioni per un miglioramento a lungo termine.
- Obiettivo di risparmi sui costi di €50-60 milioni per il 2024, puntando a riduzioni annuali di €300 milioni entro il 2027.
- L'azienda prevede che la divisione Pharma si riprenda dalle attuali debolezze e pianifica di chiudere 29 siti nel 2024.
- Il mercato statunitense appare neutro o leggermente positivo dopo le elezioni, con la maggior parte dei prodotti chimici approvvigionati localmente.
- Si prevede che l'aliquota fiscale si stabilizzi intorno al 28% per il prossimo anno a seguito di una riorganizzazione legale in Germania.
Brenntag continua a navigare in un ambiente di mercato complesso, bilanciando acquisizioni strategiche e misure di contenimento dei costi. L'enfasi dell'azienda sul miglioramento dell'efficienza operativa e sul mantenimento di un portafoglio forte la posiziona per gestire le pressioni in corso, preparando il terreno per la crescita futura e il miglioramento delle prestazioni.
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