Conagra Brands Inc. (CAG) ha riportato i suoi utili per il primo trimestre dell'anno fiscale 2025, superando le aspettative di Wall Street con un utile per azione (EPS) di €0,70 contro una previsione di €0,68. L'azienda ha anche superato le previsioni sui ricavi, riportando €3,2 miliardi rispetto ai €3,15 miliardi attesi. Nonostante questi risultati positivi, il titolo di Conagra ha visto un calo del 0,88% nelle contrattazioni pre-mercato, scambiando a €27,13, mentre gli investitori valutavano le più ampie sfide di mercato e le questioni specifiche dell'azienda.
Punti chiave
- L'EPS del primo trimestre di Conagra ha superato le aspettative, con €0,70 riportati rispetto a una previsione di €0,68.
- I ricavi hanno raggiunto €3,2 miliardi, superando i €3,15 miliardi previsti.
- Il prezzo delle azioni è sceso dello 0,88% nelle contrattazioni pre-mercato nonostante il superamento delle stime sugli utili.
- L'azienda affronta sfide dovute all'inflazione e alle interruzioni della catena di approvvigionamento.
- Conagra si sta concentrando sull'innovazione negli snack e negli alimenti surgelati.
Performance aziendale
Conagra Brands ha dimostrato resilienza nel primo trimestre dell'anno fiscale 2025, riuscendo a superare le aspettative degli analisti nonostante affrontasse significativi venti contrari. Il focus strategico dell'azienda sulle categorie di snack ad alta crescita, inclusa l'acquisizione di Fatty Smoked Meat Sticks, ha rafforzato il suo portafoglio. Tuttavia, le interruzioni, in particolare nella linea Hebrew National, hanno portato a €27 milioni di vendite perse e €11 milioni di costi aggiuntivi.
Highlights finanziari
- Ricavi: €3,2 miliardi, superando la previsione di €3,15 miliardi.
- Utile per azione: €0,70, superiore ai €0,68 previsti.
- Impatto dell'inflazione: La previsione di inflazione è aumentata di 20 punti base al 3,2%.
Utili vs previsioni
L'EPS di €0,70 di Conagra ha rappresentato un superamento del 2,9% rispetto ai €0,68 previsti. Questa sorpresa positiva arriva in un periodo di revisioni al ribasso dell'EPS, con 13 aggiustamenti al ribasso negli ultimi 90 giorni e nessuna revisione al rialzo. I ricavi di €3,2 miliardi hanno anche superato le aspettative, riflettendo una robusta domanda nelle categorie di prodotti chiave.
Reazione del mercato
Nonostante il superamento delle stime sugli utili, il prezzo delle azioni di Conagra è sceso dello 0,88% nelle contrattazioni pre-mercato, scendendo a €27,13. Questo movimento fa parte di una più ampia tendenza di mercato in cui gli investitori rimangono cauti a causa delle continue pressioni inflazionistiche e dei problemi della catena di approvvigionamento. La performance del titolo è vicina al minimo di 52 settimane di €26,21, indicando la cautela degli investitori.
Prospettive aziendali
Guardando avanti, Conagra mantiene la sua guidance per l'intero anno, prevedendo miglioramenti dei volumi ogni trimestre. L'azienda è impegnata a rimodellare il suo portafoglio attraverso acquisizioni strategiche e potenziali dismissioni di asset a crescita più lenta. Conagra mira a raggiungere un rapporto di leva finanziaria di 3,0x e si aspetta che l'assorbimento dei costi diventi un vento favorevole.
Commento del management
L'amministratore delegato Sean Connolly ha sottolineato la direzione strategica dell'azienda, affermando: "Il nostro vero nord a lungo termine è stato rimodellare perpetuamente il nostro portafoglio per una migliore crescita e migliori margini". Ha anche evidenziato l'importanza della convenienza, notando: "La convenienza è praticamente in cima alla lista".
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti si sono concentrati sull'impatto dei costi degli input di carne bovina, che stanno sperimentando un'inflazione a due cifre. Le domande hanno anche riguardato i cambiamenti ciclici nel canale dei negozi di convenienza e il ritorno a livelli di attività promozionale più razionali.
Rischi e sfide
- Pressioni inflazionistiche: L'aumento dei costi potrebbe impattare i margini.
- Interruzioni della catena di approvvigionamento: Problemi in corso potrebbero influenzare la disponibilità dei prodotti.
- Concorrenza di mercato: Intensa competizione nelle categorie degli snack e dei surgelati.
- Cambiamenti nel comportamento dei consumatori: Modifiche nelle preferenze dei consumatori potrebbero impattare le vendite.
- Fattori macroeconomici: Le più ampie condizioni economiche potrebbero influenzare la spesa dei consumatori.
Conagra Brands continua a navigare in un panorama impegnativo con un focus sull'innovazione e sulla crescita strategica, mirando a sfruttare i suoi punti di forza nei mercati degli snack e degli alimenti surgelati affrontando al contempo i potenziali rischi.
Trascrizione completa - ConAgra Foods (CAG) Q1 2025:
Jamie, Moderatore della Conference Call: Buongiorno a tutti e benvenuti alla conference call di domande e risposte del primo trimestre dell'anno fiscale 2025 di Conagra Brands. Tutti i partecipanti saranno in modalità di solo ascolto. Dopo la breve presentazione di oggi, ci sarà l'opportunità di fare domande. Si prega di notare che l'evento di oggi viene registrato. A questo punto, passo la parola a Liz Napier. Prego, può iniziare.
Liz Napier, Investor Relations, Conagra Brands: Grazie, Jamie. Buongiorno a tutti. Grazie per esservi uniti a noi oggi per la nostra sessione di domande e risposte in diretta sui risultati di oggi. Ancora una volta, sono qui con me questa mattina Sean Connolly, il nostro CEO, e Dave Marburger, il nostro CFO. Potremmo fare alcune dichiarazioni previsionali e discutere misure finanziarie non GAAP durante questa sessione.
Si prega di consultare il nostro comunicato sugli utili, le osservazioni preparate, i materiali di presentazione e i documenti depositati presso la SEC, che possono essere trovati nella sezione Investor Relations del nostro sito web, per ulteriori informazioni, incluse le descrizioni dei nostri fattori di rischio, le riconciliazioni GAAP-non GAAP e le informazioni sugli elementi di comparabilità. Jamie, per favore introduci la prima domanda.
Jamie, Moderatore della Conference Call: La nostra prima domanda di oggi viene da Ken Goldman di JPMorgan. Prego, può procedere con la sua domanda.
Ken Goldman, Analista, JPMorgan: Salve, grazie. Vorrei fare 2 domande. Innanzitutto, il vostro commento o il vostro tono sugli snack è certamente migliore di quello che stiamo vedendo e sentendo da molti altri produttori di snack in questo momento, praticamente quasi tutti gli altri produttori di snack là fuori. Cosa state vedendo? Ovviamente, avete un'inclinazione un po' più proteica nel vostro business degli snack, ma anche il vostro business dei popcorn, il tono era positivo e la maggior parte dei marchi di popcorn che vediamo non stanno andando bene.
Quindi sto solo cercando di capire se si tratta di esecuzione? È il portafoglio? Cosa state vedendo là fuori che vi sta dando questo vantaggio in questo momento?
Sean Connolly, CEO, Conagra Brands: Ciao Ken, sono Sean. Sì, il nostro business degli snack è più grande di quanto la gente pensi ed è anche abbastanza diverso dagli altri business di snack in un paio di modi. Numero 1, è estremamente focalizzato su snack permissibili ricchi di proteine e fibre. E numero 2, è un business di snack non DSD. Quindi ci teniamo fuori dallo spazio delle patatine e abbiamo costruito scala nello spazio degli snack permissibili per anni e ora abbiamo un business sostanziale.
Quindi quello che stiamo vedendo è più in generale negli Snack, c'è una chiara svolta verso Snack più sani e permissibili e in particolare qualsiasi cosa ricca di proteine o ricca di fibre sembra essere tra le principali priorità di coloro che consumano snack. Ovviamente lo snacking è uno spazio enorme. Siamo molto entusiasti di aggiungere Fatty al nostro mix perché ci dà un prodotto di bastoncini di carne ancora più premium. Ma i bastoncini di carne, come potete vedere nelle osservazioni preparate, sono il sottospazio di snack in più rapida crescita di tutti gli snack ed è lì che si trova la maggior parte del nostro business.
Ken Goldman, Analista, JPMorgan: Ok. Grazie. E poi rapidamente sul cibo surgelato, ci sono molti commenti fatti nell'industria sulla cucina da zero e su come stia aumentando in parte a causa del costo di mangiare fuori casa. Lo capisco, ma cosa mostrano i vostri dati sul cibo surgelato? Mi sembrerebbe che cucinare da zero costi più di una cena surgelata.
Quindi i vostri dati mostrano un aumento o un aumento significativo dei consumatori che si spostano davvero dai ristoranti negli ultimi mesi? È una tendenza in accelerazione? So Sean che pensavi che sarebbe successo. Semplicemente non so quanto stiate effettivamente vedendo nei dati.
Sean Connolly, CEO, Conagra Brands: Beh, penso che sia una domanda davvero interessante perché il nostro team di scienza della domanda ci sta costantemente fornendo questi dati. E quello che stiamo vedendo è interessante. Circa un anno fa, abbiamo visto alcuni cambiamenti di comportamento verso una maggiore cucina da zero. E sto parlando di cose molto convenienti, un sacchetto di riso, una libbra di carne macinata, cose del genere. I nostri prodotti come le lattine di pomodori andrebbero bene in quell'ambiente.
Ma da quello che stiamo vedendo nei dati ora, il cambiamento di comportamento verso la cucina da zero che abbiamo visto un anno fa sembra aver fatto il suo corso. E specificamente, quello che stiamo vedendo ora è che c'è un ritorno verso articoli più convenienti. Anche alcune delle forze che voi ragazzi indicate nel perimetro del negozio tendono ad essere cose che possono essere preparate in meno di 5 minuti. Quindi i consumatori sono tornati alla convenienza, che stiamo capitalizzando nel nostro spazio surgelato. Ho sottolineato che il surgelato è stato un motore di crescita per oltre 40 anni in gran parte a causa della convenienza e dell'accessibilità economica.
Vediamo che questo pivot del consumatore sta accadendo. Siamo più attivi come dovremmo essere come leader nel surgelato rispetto a quasi chiunque altro nello spazio e stiamo guadagnando di conseguenza. Quindi abbiamo investito per spingere i consumatori a tornare a questa pratica, ma avevamo una tremenda fiducia che di tutte le aree di beneficio per il consumatore che abbiamo tracciato negli ultimi 50 anni, quella singolarmente più incrollabile è il bisogno di convenienza e questo è ciò che offriamo con il nostro business del surgelato.
Ken Goldman, Analista, JPMorgan: Grazie, Sean.
Jamie, Moderatore della Conference Call: La nostra prossima domanda viene da Andrew Lazar di Barclays. Prego, può procedere con la sua domanda.
Andrew Lazar, Analista, Barclays: Ottimo. Grazie mille. Buongiorno.
Dave Marburger, CFO, Conagra Brands: Buongiorno. Ciao, Andrew.
Andrew Lazar, Analista, Barclays: Sean, quindi è chiaro, Conagra ha fatto ovviamente ottimi progressi su gran parte del portafoglio, giusto, in particolare nei domini del surgelato e degli snack. Ma questi progressi sono stati forse troppo spesso offuscati da varie altre parti del portafoglio, come magari un po' di un secchio che perde a volte. E in alcuni di quei business, penso che sembrerebbero essere almeno apparentemente meno centrali, almeno dall'esterno. E capisco che ogni business gioca un ruolo diverso all'interno del vostro portafoglio. Ma forse alla luce dei vostri commenti molto più, mi è sembrato, mirati nei commenti preparati di oggi sul tornare al rimodellamento del portafoglio.
Immagino che mi chiedo se dovremmo prendere questo per significare che forse ora c'è un maggiore apprezzamento dei benefici del rimodellamento del portafoglio, anche se comporta una certa diluizione degli utili a breve termine, ma una creazione di valore e crescita a lungo termine. Se non sbaglio, avete sicuramente fatto un punto più diretto, ho pensato, nei commenti preparati di oggi rispetto a quanto ho visto in passato. Grazie.
Sean Connolly, CEO, Con
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