Core and Main (CMN) ha annunciato vendite trimestrali record, riportando 2,04 miliardi di dollari, un aumento del 12% su base annua. L'azienda ha evidenziato la forte crescita delle vendite di contatori e le acquisizioni strategiche come fattori chiave.
Punti chiave
- Vendite trimestrali record di 2,04 miliardi di dollari, un aumento del 12% rispetto all'anno scorso.
- Le acquisizioni hanno contribuito per il 9% alla crescita delle vendite.
- L'EBITDA rettificato è aumentato del 7% a 277 milioni di dollari.
- Le previsioni di vendite nette per l'intero anno sono state alzate a 7,35-7,45 miliardi di dollari.
Performance aziendale
Core and Main ha dimostrato una solida performance nell'ultimo trimestre, caratterizzata da un significativo aumento delle vendite e da sforzi di espansione strategica. L'attenzione dell'azienda sia alla crescita organica che alle acquisizioni si è dimostrata efficace, con le sole acquisizioni che hanno contribuito per il 9% all'aumento delle vendite. L'azienda è uno dei due distributori nazionali nel suo settore, offrendo una gamma completa di prodotti e servizi.
Dati finanziari principali
- Ricavi: 2,04 miliardi di dollari, in aumento del 12% su base annua.
- EBITDA rettificato: 277 milioni di dollari, un aumento del 7%.
- Margini lordi: 26,6%, una diminuzione di 40 punti base rispetto all'anno precedente.
- Utile netto: 140 milioni di dollari.
- Utile per azione: 0,69 dollari, in aumento del 6%.
Prospettive aziendali
Guardando al futuro, Core and Main ha alzato le previsioni di vendite nette per l'intero anno a un intervallo compreso tra 7,35 miliardi e 7,45 miliardi di dollari. L'azienda prevede una crescita organica superiore al mercato di 2-4 punti nel 2025 e si aspetta che le acquisizioni completate contribuiscano con ulteriori 2 punti di crescita. Si prevede che il margine EBITDA si espanda di 30-50 punti base annualmente.
Commenti dei dirigenti
L'amministratore delegato Steve LeClair ha dichiarato: "Abbiamo raggiunto vendite record e mantenuto una forte performance operativa". Ha sottolineato il posizionamento dell'azienda per opportunità di crescita a lungo termine. Il CFO Mark Wachowski ha aggiunto: "Il nostro modello di business è resiliente e possiamo ottenere risultati solidi in qualsiasi ambiente".
Domande e risposte
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sulla stabilità dei mercati municipali e non residenziali, sulla stabilità dei prezzi tra le categorie di prodotti e sulle opportunità nei progetti di impianti di trattamento delle acque. L'azienda ha confermato di non essere coinvolta in alcuna indagine antitrust.
Rischi e sfide
- Disparità tra domanda e offerta di acqua: Le crescenti sfide nella gestione delle risorse idriche potrebbero influenzare le operazioni.
- Infrastrutture obsolete: Perdite significative dovute a sistemi idrici obsoleti potrebbero porre ostacoli operativi.
- Pressioni macroeconomiche: Le condizioni economiche potrebbero influenzare la domanda di mercato e la stabilità dei prezzi.
L'attenzione strategica di Core and Main alle acquisizioni e alla crescita organica, insieme al suo forte posizionamento sul mercato, suggerisce prospettive promettenti nonostante le sfide esistenti nel settore delle infrastrutture idriche.
Trascrizione completa - Core & Main Inc (CNM) Q3 2025:
Alex, Coordinatore della chiamata: Buongiorno e benvenuti alla chiamata sugli utili del Q3 2024 di Core and Main. Mi chiamo Alex. Coordinerò la chiamata di oggi. Passo ora la parola al vostro host, Robin Bradbury, per iniziare. Prego, può procedere.
Robin Bradbury, Senior Vice President of Finance and Investor Relations, Core and Main: Grazie. Buongiorno a tutti. Sono Robin Bradbury, Senior Vice President of Finance and Investor Relations di Core and Main. Siamo felici di avervi con noi questa mattina per la nostra chiamata sugli utili del Q3 dell'anno fiscale 2024. Oggi sono con me Steve LeClair, nostro Presidente e Amministratore Delegato, e Mark Wachowski, nostro Direttore Finanziario.
Steve aprirà la chiamata di oggi con un aggiornamento sull'attività e una panoramica delle nostre recenti acquisizioni. Mark discuterà poi i nostri risultati finanziari del Q3 e le prospettive aggiornate per l'anno fiscale 2024, seguito da una sessione di domande e risposte. Concluderemo la chiamata con le osservazioni finali di Steve. Abbiamo pubblicato il nostro comunicato stampa sugli utili questa mattina e caricato una presentazione nella sezione Investor Relations del nostro sito web. Il nostro comunicato stampa, la presentazione e le dichiarazioni fatte durante questa chiamata possono includere dichiarazioni previsionali.
Queste dichiarazioni sono soggette a rischi e incertezze che potrebbero far sì che i risultati effettivi differiscano materialmente dalle nostre aspettative e proiezioni. Tali rischi e incertezze includono i fattori indicati nel nostro comunicato stampa sugli utili e nei nostri documenti depositati presso la Securities and Exchange Commission. Discuteremo anche alcune misure finanziarie non GAAP, che riteniamo utili per valutare i risultati operativi della nostra attività. Una riconciliazione di queste misure può essere trovata nel nostro comunicato stampa sugli utili e nell'appendice della nostra presentazione per gli investitori. Grazie per il vostro interesse in Core and Main.
Passo ora la parola al Presidente e Amministratore Delegato, Steve LeClair.
Steve LeClair, Presidente e Amministratore Delegato, Core and Main: Grazie, Robin. Buongiorno a tutti. Grazie per esservi uniti a noi oggi per la nostra chiamata sugli utili del Q3 dell'anno fiscale 2024. I nostri team hanno ottenuto una forte performance con vendite trimestrali record di oltre 2 miliardi di dollari e un EBITDA rettificato di 277 milioni di dollari. Abbiamo dimostrato ancora una volta che Core and Main può crescere in qualsiasi ambiente. La nostra continua attenzione a guidare guadagni organici di quote di mercato combinata con il nostro approccio disciplinato alle fusioni e acquisizioni ci ha permesso di raggiungere una crescita delle vendite di quasi il 12% nel terzo trimestre.
Discuteremo i nostri risultati più in dettaglio più avanti nei nostri commenti preparati. Ma prima, inizierò dalla pagina 5 della presentazione con alcuni temi emergenti nel settore idrico. Gli Stati Uniti continuano ad affrontare una crescente disparità tra domanda e offerta di acqua, guidata da una combinazione di fattori ambientali, demografici ed economici. Le riserve di acque sotterranee si stanno esaurendo a un ritmo rapido, specialmente nelle aree agricole che dipendono dall'irrigazione. Le infrastrutture idriche obsolete aggravano il problema poiché perdite e inefficienze portano a perdite significative in una risorsa che sta diventando sempre più scarsa.
Insieme, questi fattori creano una situazione difficile per mantenere un approvvigionamento idrico affidabile. Allo stesso tempo, la domanda di acqua sta aumentando. La crescita della popolazione sta guidando livelli più elevati di consumo per uso municipale e domestico. Lo sviluppo economico, compresa la produzione di energia e l'espansione dell'industrializzazione, richiede anche grandi quantità di acqua. Nel frattempo, l'agricoltura, che rappresenta circa il 70% dell'uso di acqua dolce negli Stati Uniti, continua a consumare grandi quantità per soddisfare le esigenze di una popolazione in crescita. Senza sforzi significativi per migliorare la conservazione dell'acqua e riparare e aggiornare le infrastrutture obsolete, il divario tra domanda e offerta di acqua continuerà ad allargarsi. Affrontare il crescente divario richiede investimenti coraggiosi nella modernizzazione e nell'espansione delle infrastrutture idriche e l'Infrastructure Investment and Jobs Act fornisce un'opportunità cruciale per farlo. La legge stanzia miliardi di dollari per migliorare i sistemi idrici in tutti gli Stati Uniti, finanziando progetti per riparare condotte obsolete, aggiornare impianti di trattamento e sviluppare tecnologie per il riutilizzo e il riciclaggio dell'acqua. Questi investimenti, che ci aspettiamo continueranno a ricevere sostegno bipartisan, sono cruciali per migliorare l'efficienza e ridurre la perdita d'acqua, assicurando che ogni goccia conti in un momento di crescente scarsità. Con il nostro ampio portafoglio di prodotti e servizi che spazia dai sistemi idrici, fognari, di drenaggio delle acque piovane e di protezione antincendio, Core and Main è ben posizionata per svolgere un ruolo importante nel soddisfare la crescente domanda di aggiornamenti infrastrutturali e supportare lo sviluppo di sistemi idrici resilienti e pronti per il futuro. Passando ora ai nostri mercati finali nel Q3. Il mercato residenziale finale è stato moderatamente positivo e continua ad esserci una significativa domanda repressa di nuove abitazioni negli Stati Uniti. Se i tassi ipotecari scenderanno e l'accessibilità migliorerà, ci aspettiamo di vedere livelli più forti di attività di costruzione residenziale mentre gli acquirenti di case rientrano nel mercato, sbloccando la domanda che si è accumulata negli ultimi anni. Il mercato finale non residenziale rimane stabile e il nostro portafoglio ordini e l'attività di offerta continuano a crescere. Questo slancio rafforza la nostra fiducia nelle nostre prospettive. L'attività di riparazione e sostituzione municipale continua ad essere resiliente e siamo lieti di vedere un aumento dei nuovi avvii di progetti rispetto al Q2.
Stiamo anche iniziando a vedere più progetti finanziati dall'Infrastructure Investment and Jobs Act, segnalando una traiettoria positiva per gli investimenti nelle infrastrutture idriche municipali nel 2025 e oltre. Ciascuno dei nostri mercati finali beneficia di tendenze di crescita secolari che si prevede continueranno nel lungo termine. La domanda municipale, che rappresenta oltre il 40% della nostra attività, ha storicamente dimostrato una crescita costante a causa della necessità critica di sostituire le infrastrutture idriche obsolete. Con un migliore accesso al capitale, tariffe idriche più elevate e finanziamenti federali all'orizzonte, ci aspettiamo che questo mercato cresca costantemente per il prossimo futuro. L'attività di costruzione residenziale e non residenziale è rimasta al di sotto delle medie storiche a lungo termine quando si aggiusta per la crescita della popolazione ed entrambi i mercati finali sono pronti a beneficiare dei cambiamenti demografici, della crescita della popolazione, della carenza di lotti edificabili per nuove case e della necessità di infrastrutture non residenziali per supportare l'espansione delle comunità suburbane e rurali.
Passando alle nostre operazioni. Le nostre strutture nel Sud-est erano di nuovo operative poco dopo il passaggio degli uragani Saline e Milton e hanno subito danni minimi. Gli uragani possono essere dirompenti per le nostre operazioni nel breve termine, ma possono creare venti favorevoli a medio e lungo termine per la nostra attività. Nel breve termine, le spedizioni rallentano poiché i prodotti non possono essere portati sui cantieri a causa della distruzione, delle inondazioni e della saturazione del terreno, e molti dei nostri clienti sono concentrati sugli sforzi di recupero. Nel medio termine, vediamo tipicamente un impatto favorevole dalle riparazioni delle infrastrutture critiche.
E nel lungo termine, nuovi progetti e regolamenti sono progettati e costruiti per gestire volumi più elevati di acque piovane. I nostri associati in Florida e nelle Caroline sono al sicuro e contati, ma molti hanno avuto le loro vite interrotte, e continuiamo a offrire supporto a coloro che hanno bisogno di assistenza. Le nostre iniziative di espansione di prodotti, clienti e geografia continuano a superare la crescita del mercato principale, evidenziate dalla crescita del 24% che abbiamo raggiunto nelle vendite di contatori durante il trimestre e integrate dalla nostra esecuzione su progetti di impianti di trattamento delle acque e delle acque reflue. Lo scorso trimestre, abbiamo parlato della nostra posizione come uno dei principali fornitori nazionali di soluzioni di misurazione avanzate e della proposta di valore che portiamo ai nostri clienti municipali. Siamo anche un fornitore leader di prodotti ingegnerizzati che si trovano all'interno degli impianti di trattamento delle acque e delle acque reflue.
Storicamente ci siamo concentrati sulle connessioni che portano le utenze idriche e fognarie da e verso gli impianti di trattamento e i loro clienti. Ma questi progetti di impianti di trattamento ci offrono una sostanziale opportunità di espanderci all'interno del recinto, vendendo una più ampia varietà di valvole e attrezzature specializzate. Abbiamo continuato a investire in talenti chiave che comprendono le specifiche uniche per gli impianti di trattamento e hanno la conoscenza per navigare i complessi processi di finanziamento che seguono. Questi investimenti, insieme alle nostre partnership con appaltatori nazionali specializzati in questi progetti, sono stati fondamentali per la nostra crescita. Abbiamo anche aperto nuove sedi a Hayden,
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