Costco Wholesale Corporation (NASDAQ:COST) ha riportato i risultati del quarto trimestre 2024, superando le aspettative sull'EPS ma mancando leggermente le previsioni sui ricavi. Il titolo della società ha registrato un modesto rialzo nelle contrattazioni after-market. Tra i punti salienti figurano una forte crescita dell'e-commerce e un continuo focus sull'innovazione di prodotto e l'efficienza operativa.
Punti chiave
- L'EPS di Costco di €4,04 ha superato la previsione di €3,78.
- I ricavi sono stati di €62,15 miliardi, leggermente al di sotto della previsione di €62,33 miliardi.
- Il titolo è salito dello 0,98% nelle contrattazioni after-market, riflettendo la fiducia degli investitori.
- Le vendite e-commerce sono aumentate del 18,9%, indicando una robusta crescita digitale.
- Costco prevede di aprire 29 nuovi magazzini nell'anno fiscale 2025.
Performance aziendale
Costco ha dimostrato una solida performance nel Q4 2024, con un utile netto che ha raggiunto €2,354 miliardi, in aumento del 9% su base annua. Le vendite nette sono cresciute dell'1% a €78,2 miliardi, rettificate per una settimana extra, riflettendo un aumento del 7,3%. L'azienda continua a sovraperformare nel settore retail, guidata dal suo focus su valore e qualità, nonostante un contesto economico impegnativo.
Highlights finanziari
- Ricavi: €62,15 miliardi, leggermente al di sotto delle previsioni.
- Utile per azione: €4,04, superando la previsione di €3,78.
- Utile netto: €2,354 miliardi, in aumento del 9% su base annua.
- Ricavi da quote associative: €1,512 miliardi, in aumento dello 0,2%.
Utili vs Previsioni
L'EPS di Costco di €4,04 ha superato la previsione di €3,78 del 6,9%, segnando una sorpresa positiva per gli investitori. Tuttavia, i ricavi sono stati inferiori ai €62,33 miliardi previsti, mancando di circa lo 0,2%. Questo risultato sugli utili si allinea con la tendenza storica di Costco di forti performance finanziarie, sebbene il mancato obiettivo sui ricavi indichi potenziali sfide nella crescita delle vendite.
Reazione del mercato
In seguito alla pubblicazione degli utili, il titolo di Costco è salito dello 0,98% nelle contrattazioni after-market, raggiungendo €1.004,41. Questo movimento contrasta con un massimo di 52 settimane di €1.007,80, suggerendo l'ottimismo degli investitori nonostante il mancato obiettivo sui ricavi. La performance del titolo si allinea con le più ampie tendenze di mercato, dove le aziende focalizzate sui consumatori stanno vedendo reazioni miste in mezzo alle incertezze economiche.
Prospettive aziendali
Guardando al futuro, Costco prevede di aprire 29 nuovi magazzini nell'anno fiscale 2025, di cui 12 al di fuori degli Stati Uniti. L'azienda sta investendo nell'e-commerce e nella tecnologia, esplorando i media retail come potenziale nuova fonte di ricavi. Mentre è previsto un aumento delle quote associative, il suo impatto sarà minimo nella prima parte dell'anno fiscale 2025.
Commenti del management
"Qualità e valore non sono mai stati così importanti", ha dichiarato il CFO Gary Millership, sottolineando l'impegno di Costco per la soddisfazione dei clienti. Ha aggiunto: "Vogliamo essere i primi ad abbassare i prezzi e gli ultimi ad alzarli", evidenziando l'approccio strategico dell'azienda alla determinazione dei prezzi. Millership ha anche notato: "Il nostro obiettivo è sempre guidare la crescita dei ricavi", riflettendo il focus di Costco sulla crescita dei ricavi.
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno posto domande sui potenziali impatti di uno sciopero portuale sulle operazioni di Costco, con il management che ha espresso fiducia nella resilienza della propria catena di approvvigionamento. Le discussioni hanno anche riguardato i miglioramenti nella redditività dell'e-commerce e le tendenze di spesa dei consumatori, fornendo spunti sulle priorità strategiche di Costco.
Rischi e sfide
- Interruzioni della catena di approvvigionamento: Potenziali scioperi portuali potrebbero influenzare i livelli di inventario.
- Saturazione del mercato: La crescita in nuovi mercati potrebbe affrontare sfide.
- Pressioni macroeconomiche: L'inflazione e i cambiamenti nella spesa dei consumatori potrebbero influenzare le vendite.
- Pressioni competitive: L'aumento delle promozioni in elettronica e elettrodomestici potrebbe influenzare i margini.
- Sensibilità alle quote associative: I cambiamenti nelle quote potrebbero influenzare i rinnovi delle iscrizioni.
Trascrizione completa - Costco Wholesale Corp (COST) Q4 2024:
Christa, Operatore della Conferenza: Signore e signori, grazie per l'attesa. Mi chiamo Christa e sarò l'operatore della conferenza di oggi. In questo momento, vorrei dare il benvenuto a tutti alla conference call sui risultati del quarto trimestre 2024 di Costco Wholesale Corporation. Tutte le linee sono state messe in modalità silenziosa per evitare rumori di sottofondo. Dopo le osservazioni dei relatori, ci sarà una sessione di domande e risposte. Grazie.
Passo ora la parola a Gary Millership, Chief Financial Officer. Gary, a te la parola.
Gary Millership, Chief Financial Officer, Costco: Buon pomeriggio a tutti e grazie per esservi uniti alla conference call sui risultati del Q4 2024 di Costco. Vorrei iniziare ricordandovi che queste discussioni includeranno dichiarazioni previsionali ai sensi del Private Securities Litigation Reform Act del 1995. Queste dichiarazioni comportano rischi e incertezze che potrebbero causare risultati, eventi o performance effettivi materialmente diversi da quelli indicati da tali dichiarazioni. I rischi e le incertezze includono, ma non sono limitati a, quelli delineati nella chiamata odierna, nonché altri rischi identificati di volta in volta nelle dichiarazioni pubbliche e nei rapporti depositati dalla società presso la SEC. Le dichiarazioni previsionali sono valide solo alla data in cui vengono fatte e la società non si assume l'obbligo di aggiornarle se non come richiesto dalla legge.
Le vendite comparabili e le vendite comparabili esclusi gli impatti dalle variazioni dei prezzi della benzina e dei tassi di cambio sono intese come informazioni supplementari e non sostituiscono le vendite nette presentate in conformità con i principi contabili GAAP. Ora, prima di addentrarci nei nostri risultati finanziari per il trimestre, sono lieto di dire che Ron Bakris si unirà a noi per la chiamata di oggi. Passo ora la parola a Ron per alcuni commenti introduttivi.
Ron Bakris, Executive, Costco: Grazie, Gary, e buon pomeriggio a tutti. Grazie per esservi uniti a noi oggi. Mentre voltiamo pagina sull'anno fiscale 2024, permettetemi di fare alcuni commenti sui nostri progressi durante l'anno nel suo complesso. Durante tutto l'anno fiscale 2024, abbiamo continuato a eseguire la nostra strategia di crescita dei ricavi attraverso la fornitura di beni della massima qualità al prezzo più basso possibile per i nostri soci. Come team dirigenziale, continuiamo ad essere incredibilmente orgogliosi dei nostri 333.000 dipendenti in tutto il mondo e della cultura che promuovono.
La coerenza dei nostri risultati finanziari è un riflesso dell'impegno di tutto il nostro team per il servizio ai soci e l'esperienza Costco. La maggior parte di questi dipendenti è guidata dai nostri fantastici manager di magazzino che consideriamo dirigenti nella nostra azienda. La pianificazione della successione continua ad essere un punto focale chiave per noi, poiché lavoriamo continuamente per identificare i futuri leader della nostra azienda. Nell'anno fiscale 2024, abbiamo promosso 95 nuovi manager di magazzino, l'85% dei quali promossi ha iniziato in Costco come dipendente orario. Questa cultura di promozione interna e la carriera a lungo termine che aiuta a costruire è fondamentale per chi siamo come azienda, membro della comunità e rivenditore.
Alcuni altri punti salienti che vorrei menzionare. Nell'anno fiscale 2024, abbiamo raggiunto il nostro obiettivo di 30 nuove aperture di magazzini. Questo includeva una ricollocazione e ha portato a 29 nuovi edifici netti. Tra i punti salienti c'è stato il nostro primo edificio in assoluto nel Maine, portandoci a 47 stati e il nostro 600° edificio negli Stati Uniti a Eucalyre, Wisconsin. Continuiamo anche a vedere opportunità significative in tutto il mondo e il nostro piano per l'anno fiscale 2025 prevede 12 delle nostre 29 aperture pianificate al di fuori degli Stati Uniti, incluso il nostro 5° edificio in Spagna, che abbiamo aperto a Saragozza 2 settimane fa. Con 3 di questi magazzini che sono ricollocazioni, prevediamo di aggiungere 26 nuovi edifici netti nell'anno fiscale 2025. Continuiamo a far crescere il nostro business e-commerce e Costco Logistics ha avuto un anno straordinario.
Elettrodomestici e mobili di grandi dimensioni hanno guidato la strada e la logistica ha consegnato oltre 4.500.000 articoli quest'ultimo anno, in aumento del 29% rispetto all'anno precedente. I miglioramenti nel nostro assortimento di articoli, nei tempi di consegna e nella funzionalità di programmazione hanno tutti migliorato l'esperienza dei soci. Abbiamo un grande slancio con questo business e ci aspettiamo che gli articoli di grandi dimensioni saranno una parte chiave del nostro continuo progresso con l'e-commerce nel prossimo anno. Passando alla tecnologia, stiamo iniziando a realizzare i benefici del lavoro svolto quest'anno passato. I soci sono molto entusiasti di poter controllare l'inventario del magazzino tramite l'app Costco.
E gli scanner delle tessere associative installati alle porte d'ingresso hanno raggiunto l'obiettivo di velocizzare il processo di checkout. Questo è stato molto ben accolto dai nostri soci. Sono in corso ulteriori miglioramenti che dovrebbero portare ulteriori benefici al nostro business sia online che nei nostri magazzini. Con questo, passo di nuovo la parola a Gary per discutere i risultati del trimestre e tornerò durante la sessione di domande e risposte per rispondere ad alcune domande.
Gary Millership, Chief Financial Officer, Costco: Grazie, Ron. Nel comunicato stampa di oggi, abbiamo riportato i risultati operativi per il Q4 dell'anno fiscale 2024, le 16 settimane terminate il 1° settembre. Come abbiamo fatto lo scorso trimestre, abbiamo pubblicato una presentazione sul nostro sito per gli investitori sotto Eventi e Presentazioni con informazioni supplementari a supporto del comunicato stampa di oggi. Potreste trovarlo utile averlo davanti mentre illustro i nostri risultati. Durante questa discussione, quando confrontiamo con il Q4 dell'anno scorso, il modo migliore per normalizzare la settimana extra è moltiplicare i risultati dell'anno scorso per 16/17.
L'utile netto per le 16 settimane del Q4 è stato di €2,354 miliardi o €5,29 per azione diluita, in aumento rispetto a €2,160 miliardi o €4,86 per azione diluita nel Q4 di 17 settimane dell'anno scorso. I risultati di quest'anno includevano un beneficio fiscale netto non ricorrente di €63 milioni o €0,14 per azione diluita relativo a un accordo sui prezzi di trasferimento e adeguamenti di varie riserve fiscali. L'utile netto riportato è aumentato del 9% su base annua. Escludendo il beneficio fiscale non ricorrente di quest'anno e normalizzando per la settimana extra dell'anno scorso, l'utile netto e l'utile per azione diluita sono aumentati rispettivamente del 12,7% e del 12,6%. Le vendite nette per il Q4 sono state di €78,2 miliardi, un aumento dell'1% rispetto ai €77,4 miliardi nel Q4 dell'anno scorso.
Rettificando per la settimana extra dell'anno scorso, le vendite nette sarebbero aumentate del 7,3%. Le seguenti vendite comparabili riflettono le località comparabili su base annua e 16 settimane di vendita al dettaglio comparabili. Le vendite comparabili negli Stati Uniti sono aumentate del 5,3% o del 6,3% escludendo la deflazione della benzina.
Le vendite comparabili in Canada sono aumentate del 5,5% o del 7,9% escludendo la deflazione della benzina e i tassi di cambio. E le vendite comparabili internazionali sono aumentate del 5,7% o del 9,3% rettificate. Tutto ciò ha portato a vendite comparabili totali dell'azienda in aumento del 5,4% o del 6
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