Enerpac Tool Group ha riportato i risultati del quarto trimestre 2024, rivelando un utile per azione (EPS) di €0,40, leggermente al di sotto dei €0,42 previsti. Nonostante il mancato raggiungimento delle aspettative sugli utili, il prezzo delle azioni della società è salito del 3,02% nelle contrattazioni pre-mercato, suggerendo un sentiment positivo degli investitori guidato da iniziative strategiche e prospettive future.
Punti chiave
- L'EPS di Enerpac ha mancato le previsioni di €0,02, ma il titolo è salito del 3,02% nel pre-mercato.
- I ricavi organici dell'intero anno sono cresciuti del 2,2%, con il business ITS in aumento del 2,7%.
- Sono stati evidenziati nuovi lanci di prodotti e iniziative strategiche come il programma PEP.
- Le prospettive future suggeriscono una continua crescita dell'EBITDA rettificato e del free cash flow.
Performance aziendale
Enerpac Tool Group ha dimostrato resilienza con una crescita organica dei ricavi del 2,2% per l'anno, nonostante le sfide in regioni specifiche come l'Asia Pacifico. Il business Industrial Tools and Services ha mostrato un sano aumento del 2,7%, indicando una robusta domanda nei mercati principali. Il focus strategico dell'azienda sui mercati della tecnologia eolica e ferroviaria l'ha posizionata bene rispetto ai concorrenti.
Highlights finanziari
- Ricavi: €145,2 milioni, al di sotto della previsione di €148 milioni.
- Utile per azione: €0,40, mancando la previsione di €0,42.
- L'EBITDA rettificato è aumentato dell'8% a €147 milioni, con un margine del 25%.
- Il free cash flow ha raggiunto €70 milioni, con un tasso di conversione dell'82%.
Utili vs Previsioni
L'EPS effettivo di Enerpac di €0,40 è risultato inferiore alla previsione di €0,42 di circa il 4,76%. Questo lieve mancato obiettivo contrasta con la tendenza storica dell'azienda di soddisfare o superare le aspettative. Il deficit di ricavi di €2,8 milioni ha anche contribuito ai risultati misti.
Reazione del mercato
Nonostante il mancato raggiungimento degli utili previsti, il prezzo delle azioni di Enerpac è aumentato del 3,02% a €47,40 nelle contrattazioni pre-mercato. Questo movimento al rialzo suggerisce la fiducia degli investitori nella direzione strategica e nelle prospettive future dell'azienda, possibilmente sostenuta dai recenti lanci di prodotti e dai miglioramenti operativi.
Prospettive aziendali
Guardando all'anno fiscale 2025, Enerpac prevede una crescita organica dei ricavi tra lo 0% e il 2%, con ricavi netti previsti tra €610-€625 milioni. L'azienda mira a raggiungere un EBITDA rettificato di €150-€160 milioni e un free cash flow di €85-€95 milioni, segnalando un focus sul miglioramento dei margini e sull'efficienza operativa.
Commento del management
L'amministratore delegato Paul Sternleby ha osservato: "Continuiamo a superare il mercato industriale generale molto debole", evidenziando il forte posizionamento di Enerpac nonostante le sfide di mercato. Ha anche espresso entusiasmo per l'acquisizione di DTA, che offre opportunità di espansione geografica nonostante l'iniziale diluizione dei margini.
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sull'impatto dell'acquisizione di DTA e sulla strategia dell'azienda per navigare nel mercato in declino dell'Asia Pacifico. I dirigenti hanno sottolineato il potenziale di sinergie con DTA e ribadito il loro impegno nell'espandere i canali di distribuzione.
Rischi e sfide
- Le interruzioni della catena di approvvigionamento potrebbero influire sulla disponibilità e sui costi dei prodotti.
- La saturazione del mercato nelle regioni chiave potrebbe limitare le opportunità di crescita.
- Le pressioni macroeconomiche, inclusa la domanda fluttuante in Asia Pacifico, pongono potenziali rischi.
- L'iniziale diluizione dei margini dall'acquisizione di DTA potrebbe pesare sulla redditività.
- La concorrenza nel settore degli strumenti industriali rimane intensa, richiedendo una continua innovazione.
Trascrizione completa - Enerpac Tool Group Corp (EPAC) Q4 2024:
Operatore della conferenza: Signore e signori, grazie per l'attesa. Benvenuti alla conferenza sugli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024 di Enerpac Tool Group. Come promemoria, questa conferenza viene registrata il 16 ottobre 2024. Ho ora il piacere di passare la parola a Travis Williams, Senior Director delle Relazioni con gli Investitori. Prego, signor Williams.
Travis Williams, Senior Director delle Relazioni con gli Investitori, Enerpac Tool Group: Grazie, operatore. Buongiorno e grazie per esservi uniti alla chiamata sugli utili di fine anno fiscale 2024 di Enerpac Tool Group. Oggi sono presenti per presentare i risultati dell'azienda Paul Sternleby, Presidente e Amministratore Delegato, e Shannon Burns, il nostro Chief Financial Officer ad interim. Le slide a cui si fa riferimento nella chiamata di oggi sono disponibili nella sezione Relazioni con gli Investitori del sito web dell'azienda, che potete scaricare e seguire. Anche una registrazione della chiamata di oggi sarà resa disponibile sul nostro sito web.
La chiamata di oggi farà riferimento a misure non GAAP. Potete trovare una riconciliazione tra GAAP e misure non GAAP nel comunicato stampa emesso ieri. I nostri commenti includeranno anche dichiarazioni previsionali che sono soggette a rischi aziendali che potrebbero causare risultati effettivi materialmente diversi. Tali rischi includono questioni riportate nei nostri ultimi documenti SEC.
: Ora passo la parola a Paul.
Paul Sternleby, Presidente e Amministratore Delegato, Enerpac Tool Group: Grazie, Travis, e buongiorno. Per l'intero anno, la performance finanziaria di Enerpac è stata essenzialmente come previsto. Sebbene la nostra crescita dei ricavi abbia decelerato nel corso dell'anno, crediamo di continuare a superare il mercato industriale generale molto debole, come evidenziato dalla continua crescita positiva dei ricavi. Come potete vedere nella Slide 3 e Shannon elaborerà, i ricavi organici sono cresciuti del 2,2% nell'anno fiscale 2024, inclusa una crescita del 2,7% nel nostro core business Industrial Tools and Services o IT&S. Inoltre, grazie alla nostra continua capacità di catturare efficienze a livello di margine lordo e SG&A, abbiamo goduto di un'ulteriore espansione della redditività, raggiungendo una crescita dell'EBITDA rettificato dell'8%, che rappresenta un margine del 25%.
Lascio la parola a Shannon per elaborare sulla nostra performance finanziaria. Introdurrà anche la nostra guidance iniziale per l'anno fiscale 2025. Successivamente, parlerò delle tendenze geografiche, fornirò alcuni dettagli sui mercati verticali mirati e, naturalmente, parlerò della nostra recente acquisizione di DTA. Shannon?
Shannon Burns, Chief Financial Officer ad interim, Enerpac Tool Group: Grazie Paul. Nella Slide 4, evidenziamo i nostri risultati finanziari dell'intero anno fiscale 2024. Per l'anno, abbiamo generato una crescita organica dei ricavi del 2,7% nel nostro business Industrial Tools and Services. All'interno di ITS, i ricavi organici di prodotti e servizi sono cresciuti rispettivamente dell'1,7% e del 6,6%. A causa di un calo del 9,5% di Cortland Biomedical, la crescita organica totale è stata del 2,2% nell'anno fiscale 2024.
Tuttavia, come Paul discuterà, siamo stati lieti di vedere Cortland Medical riprendere la crescita anno su anno nel Q4. A causa della vendita di Cortland Industrial alla fine dell'anno fiscale 2023, i ricavi netti totali dell'azienda sono diminuiti dell'1,5% per l'anno. La Slide 5 riflette i continui progressi che abbiamo fatto nel migliorare l'efficienza operativa e la produttività SG&A. Nell'intero anno fiscale 2024, il margine lordo si è espanso di 180 punti base al 51,1%. Questo è stato guidato da miglioramenti operativi legati alla trasformazione Ascend così come altre azioni incluso l'impatto dei prezzi e la dismissione di Cortland Industrial.
Allo stesso modo, continuiamo a beneficiare di iniziative che hanno migliorato l'efficienza SG&A. Le spese SG&A rettificate, che escludono Ascend e altri oneri una tantum da entrambi i periodi, sono diminuite del 4% anno su anno. Come percentuale delle vendite, sono migliorate di 60 punti base al 27,6%. Passando alla Slide 6. Con la crescita sia dei ricavi che dei continui guadagni in efficienza operativa e produttività SG&A, l'EBITDA rettificato dell'intero anno è aumentato dell'8% anno su anno.
I margini EBITDA rettificati sono migliorati di 220 punti base dal 22,8% nell'anno fiscale 2023 al 25,0% nell'anno fiscale 2024. Su base GAAP, l'utile diluito per azione dalle operazioni continue ha totalizzato €1,50 per l'anno fiscale 2024, mentre l'EPS rettificato è aumentato del 19% da €1,45 a €1,72 beneficiando di un'aliquota fiscale più bassa e di un numero di azioni inferiore del 4%. L'aliquota fiscale effettiva per l'EPS rettificato è stata del 21,6% nell'anno fiscale 2024 rispetto al 23,2% nell'anno fiscale 2023. Dal punto di vista del flusso di cassa, abbiamo raggiunto il limite superiore della nostra guidance con un free cash flow di €70 milioni nell'anno fiscale 2024. Ciò rappresenta un tasso di conversione dell'82% dell'utile netto in linea con le nostre aspettative mentre continuiamo a investire in Ascend durante l'anno.
Da notare, come abbiamo delineato in passato, ci aspettavamo che la conversione del free cash flow fosse inferiore nei primi anni del periodo di pianificazione a causa degli investimenti effettuati come parte del programma Ascend e delle iniziative di crescita strategica. Abbiamo come obiettivo almeno una conversione del 100% entro l'anno fiscale 2026. Come potete vedere nella Slide 7, abbiamo catturato guadagni significativi da quando abbiamo lanciato il nostro programma di trasformazione Ascend nell'anno fiscale 2022. Alla fine dell'anno fiscale 2024, abbiamo raggiunto la conclusione ufficiale del programma con investimenti totali di €75 milioni. Dall'anno fiscale 2021, l'EBITDA rettificato è circa raddoppiato da €75 milioni a €147 milioni nell'anno fiscale 24 con un'espansione del margine di circa 1100 punti base. Ciò rappresenta benefici ben al di sopra del nostro obiettivo iniziale di €40-50 milioni e superiori ai nostri obiettivi rivisti di €50-60 milioni. E con il margine EBITDA rettificato dell'intero anno del 25% nell'anno fiscale 2024, abbiamo raggiunto quell'obiettivo con un anno di anticipo.
Passando ai risultati del quarto trimestre evidenziati nella Slide numero 8. Abbiamo realizzato una crescita organica anno su anno dello 0,9% nel trimestre. La crescita di ITS dello 0,8% era composta da una crescita dei ricavi dei servizi del 9,7% compensata da un calo dell'1% dei ricavi dei prodotti. Nel Q4, abbiamo continuato a gestire le spese SG&A attraverso iniziative di efficienza e produttività. Allo stesso tempo, i margini lordi sono stati influenzati negativamente dal mix di progetti e da una percentuale più elevata di ricavi da servizi rispetto ai nostri prodotti standard.
Passando al bilancio, la posizione di Enerpac rimane forte. Come mostrato nella slide numero 9, il debito netto era di €27 milioni risultando in un rapporto di leva finanziaria netta di 0,2 volte l'EBITDA rettificato alla fine dell'anno fiscale 2024. La liquidità totale era di €565 milioni. Successivamente alla fine dell'anno fiscale, abbiamo completato l'acquisizione di DTA. Su base pro forma, incluso il finanziamento di DTA, il rapporto di leva finanziaria netta era di 0,5 volte. Ciò lascia un'ampia capacità per impiegare capitale per la nostra strategia disciplinata di M&A così come i nostri investimenti interni e il riacquisto opportunistico di azioni.
Come delineato nel nostro comunicato sugli utili e nella Slide 10, abbiamo presentato la nostra guidance iniziale per l'anno fiscale 2025. Mentre crediamo che il mercato industriale generale continuerà a mostrare un
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