Frequency Electronics, Inc. (FEIM) ha riportato un significativo aumento sia dei ricavi che dell'utile netto per l'ultimo trimestre, mostrando una forte performance finanziaria. Nonostante questi guadagni, il titolo della società ha registrato un calo nelle contrattazioni after-market.
Punti chiave
- I ricavi sono cresciuti a €30,9 milioni, in aumento rispetto ai €26,0 milioni dell'anno precedente.
- L'utile netto è salito a €5,1 milioni, o €0,53 per azione, da €2,8 milioni, o €0,30 per azione.
- L'azienda mantiene un forte portafoglio ordini di €81 milioni e rimane senza debiti.
- Il prezzo delle azioni è sceso dell'1,47% nelle contrattazioni after-market.
Performance aziendale
Frequency Electronics ha dimostrato una robusta crescita questo trimestre, con ricavi consolidati in aumento a €30,9 milioni da €26,0 milioni di un anno fa. L'azienda ha rafforzato la sua posizione nel mercato dell'elettronica spaziale, con oltre la metà dei ricavi e del reddito operativo provenienti da questo segmento. L'attenzione ai prodotti satellitari più piccoli ed efficienti in termini di costi e l'investimento in tecnologie resistenti alle radiazioni hanno posizionato bene l'azienda all'interno del settore.
Dati finanziari salienti
- Ricavi: €30,9 milioni, in aumento rispetto ai €26,0 milioni su base annua.
- Utile netto: €5,1 milioni, o €0,53 per azione, rispetto a €2,8 milioni, o €0,30 per azione.
- Margine lordo: Aumentato al 48%.
- Portafoglio ordini: Record di €81 milioni.
Utili vs previsioni
Mentre non erano disponibili previsioni specifiche per EPS e ricavi, la performance dell'azienda segna un notevole miglioramento rispetto ai periodi precedenti. L'aumento sia dei ricavi che dell'utile netto suggerisce un trend positivo nella sua salute finanziaria.
Reazione del mercato
In seguito alla pubblicazione degli utili, il titolo di Frequency Electronics è sceso dell'1,47% nelle contrattazioni after-market a €12,75. Questo calo contrasta con la forte performance finanziaria dell'azienda e potrebbe riflettere condizioni di mercato più ampie o preoccupazioni degli investitori su sfide future, come la chiarezza sul budget governativo.
Prospettive aziendali
Guardando al futuro, Frequency Electronics prevede di mantenere il suo investimento del 10% in R&S, concentrandosi sulla tecnologia dei sensori quantistici ed espandendo la sua presenza nei mercati dei satelliti spaziali e governativi. L'azienda prevede potenziali opportunità di crescita man mano che migliora la chiarezza sul budget governativo.
Commento del management
L'amministratore delegato Thomas McClellan ha sottolineato le capacità uniche dell'azienda, affermando: "Il vantaggio fondamentale che abbiamo è che possediamo tecnologie e capacità che nessun altro ha". Ha espresso ottimismo riguardo alle future acquisizioni di business, sottolineando l'attrattiva dei loro rendimenti sugli investimenti.
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sulle sfide nello sviluppo di tecnologie resistenti alle radiazioni per piccoli satelliti e sul lavoro dell'azienda su diversi tipi di orbite. Il management ha espresso cauto ottimismo sulla risoluzione dei problemi di finanziamento governativo.
Rischi e sfide
- L'incertezza sul budget governativo potrebbe influenzare i contratti futuri.
- Lo sviluppo di tecnologie resistenti alle radiazioni per piccoli satelliti pone sfide tecniche.
- La concorrenza di mercato nel settore dei piccoli satelliti proliferati sta aumentando.
- Le condizioni economiche e i fattori geopolitici potrebbero influenzare la domanda di sistemi satellitari.
Trascrizione completa - Frequency Electronics Inc (FEIM) Q2 2025:
Operatore della conferenza: Salve e benvenuti alla conferenza telefonica sui risultati del secondo trimestre dell'anno fiscale 2025 di Frequency Electronics. In questo momento, tutti i partecipanti sono in modalità solo ascolto. Come promemoria, questa conferenza viene registrata. Qualsiasi dichiarazione fatta dall'azienda durante questa conferenza telefonica riguardo al futuro costituisce una dichiarazione previsionale ai sensi delle disposizioni di "Safe Harbor" del Private Securities Litigation Reform Act del 1995. Tali dichiarazioni comportano intrinsecamente incertezze che potrebbero causare risultati effettivi materialmente diversi dalle dichiarazioni previsionali. I fattori che potrebbero causare o contribuire a tali differenze sono inclusi nei comunicati stampa dell'azienda e sono ulteriormente dettagliati nelle relazioni periodiche dell'azienda depositate presso la Securities and Exchange Commission.
Facendo queste dichiarazioni previsionali, l'azienda non si assume alcun obbligo di aggiornare tali dichiarazioni per revisioni o cambiamenti dopo la data di questa conferenza telefonica. È ora mio piacere presentare il vostro ospite, Thomas McClellan, Presidente e Amministratore Delegato.
Thomas McClellan, Presidente e Amministratore Delegato, Frequency Electronics: Buon pomeriggio a tutti. Per tutte le metriche finanziarie, la performance del Q2 dell'anno fiscale 2025 è stata eccellente. Sia per il trimestre che per l'anno ad oggi, i ricavi, il margine lordo e il reddito operativo sono cresciuti sostanzialmente. Anche il portafoglio ordini rimane forte a €81.000.000, che tra l'altro è un massimo storico, rispetto a €70.000.000 alla fine del primo trimestre e €78.000.000 alla fine dello scorso anno fiscale. I risultati riflettono una continua solida crescita nelle nostre attività principali, che mostrano ogni indicazione di continuare.
La principale fonte di crescita quest'anno è stata l'attività spaziale del governo degli Stati Uniti. L'attività spaziale del governo degli Stati Uniti è responsabile di oltre la metà dei ricavi e del reddito operativo per la prima metà dell'anno fiscale in corso, e siamo molto impegnati a rispondere a richieste e scrivere proposte per nuovi programmi spaziali governativi. Come abbiamo discusso in passato, una parte significativa del lavoro spaziale esistente e potenziale si riferisce a sistemi satellitari consolidati e alle nostre tecnologie di base. Tuttavia, stiamo vedendo sempre più nuovi affari nel dominio dei piccoli satelliti proliferati. Ed è molto chiaro che questa è la direzione verso cui si sta dirigendo la tecnologia spaziale. In questo momento, meno del 10% del nostro portafoglio ordini è associato a piccoli satelliti proliferati, ma si prevede che questo crescerà drammaticamente nel prossimo decennio.
Il potenziale è enorme, ma invece di 1 o 2 sistemi ad alte prestazioni consegnati su un dato programma, stiamo guardando a 100 sistemi a costo inferiore, a volte con prestazioni inferiori su un dato programma. E continuando il business di rifornimento su quei programmi per sostituire i sistemi sui satelliti che hanno superato la loro vita utile prevista di 3-5 anni. Per avere successo in questo dominio, dobbiamo sviluppare prodotti mirati a questo mercato. In generale, le nostre tecnologie esistenti confezionate in varianti più piccole, a minor consumo energetico e con prestazioni inferiori. È diventato chiaro negli ultimi anni che una quantità significativa di questo sviluppo deve avvenire ora e deve essere finanziata internamente.
Le nostre spese di R&S sono aumentate quest'anno a causa di ciò, attualmente circa il 10% dei ricavi rispetto a circa il 6% dei ricavi dello scorso anno fiscale. Si prevede che la R&S rimarrà stabile a circa il 10% dei ricavi per il prossimo futuro. Ma crediamo che il ritorno su questo investimento abbia il potenziale di essere estremamente attraente in termini di nuove acquisizioni di business con anni di attività di follow-on alle spalle. In breve, dovremmo recuperarlo ampiamente. A ottobre, FEI ha ospitato il Quantum Sensor Summit a New York City, una conferenza tecnica che ha riunito esperti da tutto il mondo per condividere approfondimenti e aspettative riguardo a questa area tecnologica in rapido sviluppo.
Questo evento ha avuto una buona partecipazione. C'erano circa 88 partecipanti e abbiamo ottenuto molti feedback positivi. I sensori quantistici sono un mercato in rapido sviluppo, uno in cui FEI è ben posizionata per partecipare sulla base della nostra esperienza esistente e uno che stiamo perseguendo attivamente come ulteriore via per una crescita continua ben nel futuro. Gran parte dello sviluppo in questo settore sarà finanziato esternamente su programmi di R&S del governo degli Stati Uniti. E infatti, alcuni finanziamenti governativi, scusate, alcuni finanziamenti governativi sono previsti entro i prossimi due trimestri. Con una nuova amministrazione che si insedierà a gennaio, siamo cautamente ottimisti che un budget per l'anno fiscale 2025 del governo sarà approvato rapidamente e che i finanziamenti saranno quindi disponibili prima piuttosto che dopo. In parallelo, stiamo perseguendo Accordi di Ricerca e Sviluppo Cooperativi, o CRADA, con NIST e altri laboratori governativi per sfruttare la loro esperienza in specifiche tecnologie quantistiche. Nel complesso, sono soddisfatto della nostra performance, molto entusiasta del nostro futuro e orgoglioso di guidare una forza lavoro di individui talentuosi e davvero dedicati che meritano la maggior parte del merito per il nostro successo attuale.
Ora passerò la parola al nostro CFO, Steve Bernstein, che vi fornirà alcuni dettagli finanziari. Steve?
Steve Bernstein, Chief Financial Officer, Frequency Electronics: Grazie, Tom, e buon pomeriggio. Per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024, i ricavi consolidati sono stati di €30.900.000 rispetto a €26.000.000 per lo stesso periodo dell'anno fiscale precedente. Le componenti dei ricavi sono le seguenti: i ricavi da programmi satellitari commerciali e governativi degli Stati Uniti sono stati di circa €17.700.000 o 57% rispetto a €9.500.000 o 37% nello stesso periodo dell'anno fiscale precedente.
I ricavi sui contratti di buste paga satellitari sono riconosciuti principalmente con il metodo della percentuale di completamento e registrati solo nel segmento FEINew York. I ricavi da clienti governativi e del DoD non spaziali degli Stati Uniti, che sono registrati sia nel segmento FEINew York che nel segmento FEIN ZYPHR, sono stati di €12.100.000 rispetto a €15.100.000 nello stesso periodo dell'anno fiscale precedente e hanno rappresentato circa il 39% dei ricavi consolidati rispetto al 58% dell'anno fiscale precedente. Altri ricavi commerciali e industriali sono stati di €1.100.000 €1.400.000 per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024 e 2023, rispettivamente.
L'aumento significativo dei ricavi per il periodo era principalmente legato a un aumento delle vendite di prodotti spaziali a clienti governativi degli Stati Uniti. Per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024, il margine lordo e il tasso di margine lordo sono aumentati rispetto allo stesso periodo dell'anno fiscale 2023. I dollari di margine lordo sono aumentati come risultato diretto dell'aumento dei ricavi.
L'aumento del tasso di margine lordo era particolarmente attribuibile a un grande programma spaziale che ha completato una pietra miliare importante nella sua produzione, nonché al fatto che i programmi più vecchi con margini inferiori sono completati o quasi completati. Per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024 e 2023, le spese SG&A sono state circa il 20% 19%, rispettivamente, dei ricavi consolidati. L'aumento delle spese SG&A durante i 3 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024 era principalmente legato a un aumento delle spese relative alla busta paga, ai costi derivanti dal riallineamento dei dipendenti dalle spese generali alle SG&A e ai costi relativi al 1° Quantum Summit di Frequency Electronics nell'ottobre 2024. Il tasso annuale di spesa per SG&A per l'anno dovrebbe essere di circa €3.000.000 al trimestre. Va notato che le spese relative alla busta paga, che stanno guidando la maggior parte dell'aumento, circa il 25 percento sono transazioni non monetarie come la compensazione azionaria e le spese 401.
Le spese di R&S per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024 sono aumentate a €3.100.000 da €1.300.000 per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024, un aumento di circa €1.800.000 e sono state rispettivamente circa il 10% e il 5% dei ricavi consolidati. L'aumento di R&S per i 6 mesi terminati il 31 ottobre 2024 era principalmente dovuto a un focus su progressi e modernizzazione dei prodotti rispetto all'anno fiscale 2024 in cui l'azienda era principalmente concentrata sugli ordini di produzione dei clienti, risultando in spese di R&S molto inferiori rispetto a quanto inizialmente pianificato. L'azi
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