General Mills Inc. (NYSE:GIS) ha riportato i risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2025, evidenziando un graduale miglioramento delle performance finanziarie. Le categorie retail del Nord America hanno registrato una modesta crescita del 2%. Nonostante un contesto difficile con un'inflazione dei costi di input prevista al 3-4% per l'anno, General Mills si aspetta che i risparmi di produttività compensino queste pressioni. Nelle contrattazioni after-market, il titolo della società è salito dell'1,3%, chiudendo a €66,94.
Punti chiave
- Le categorie retail del Nord America sono aumentate del 2%.
- L'inflazione dei costi di input è prevista al 3-4% per l'anno.
- Il prezzo delle azioni è salito dell'1,3% nelle contrattazioni after-market.
- L'azienda prevede di cedere il business dello yogurt.
- Potenziali acquisizioni complementari nel range di €1-2 miliardi.
Performance aziendale
General Mills ha dimostrato resilienza nel primo trimestre dell'anno fiscale 2025 con un aumento del 2% nelle categorie retail del Nord America. L'azienda continua a navigare in un mercato competitivo concentrandosi sul miglioramento dei livelli di servizio ai clienti e della competitività in tutti i suoi segmenti. Il leggero miglioramento nel business degli animali domestici, in particolare la formula Blue Buffalo Life Protection, indica una stabilizzazione in questo segmento.
Highlights finanziari
- Ricavi: Aumentati nelle categorie retail del Nord America del 2%.
- Inflazione dei costi di input: Prevista al 3-4% per l'anno fiscale.
- Risparmi di produttività: Si prevede che compensino le pressioni inflazionistiche.
Reazione del mercato
In seguito alla relazione sugli utili, il titolo di General Mills ha registrato un aumento dell'1,3% nelle contrattazioni after-market, raggiungendo €66,94. Questo movimento posiziona il titolo più vicino al suo massimo di 52 settimane di €75,9, riflettendo l'ottimismo degli investitori sulle iniziative strategiche e la resilienza finanziaria dell'azienda.
Prospettive aziendali
General Mills prevede un graduale miglioramento nel secondo trimestre e nella seconda metà dell'anno fiscale. L'azienda si sta concentrando sul miglioramento della competitività dei marchi e sull'esplorazione di acquisizioni complementari nel range di €1-2 miliardi, puntando al potenziale di crescita nelle categorie esistenti.
Commenti dei dirigenti
L'amministratore delegato Jeff Harmening ha sottolineato: "La chiave per noi è continuare a migliorare la nostra competitività", evidenziando il focus strategico dell'azienda. Il CFO Kofi Bruce ha affrontato le sfide relative alle spese generali, affermando: "La nostra aspettativa è che ci siano spese generali non allocate che richiederanno un periodo di tempo per essere risolte."
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sulla strategia di M&A di General Mills, sulle motivazioni della cessione del business dello yogurt e sulle performance dei mercati internazionali. L'azienda ha riconosciuto le sfide in Cina ma ha notato miglioramenti in Brasile ed Europa.
Rischi e sfide
- L'inflazione dei costi di input rimane una preoccupazione, potenzialmente influenzando i margini.
- La cessione del business dello yogurt potrebbe portare a sfide transitorie.
- La volatilità dei mercati internazionali, in particolare in Cina, potrebbe influire sulla crescita.
- Le pressioni competitive nell'industria alimentare richiedono una continua innovazione.
- Le spese generali non allocate devono essere affrontate per mantenere l'efficienza operativa.
Trascrizione completa - General Mills (GIS) Q1 2025:
Julian, Operatore della Conference Call: Buongiorno e benvenuti alla conference call sui risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2025 di General Mills. Tutti i partecipanti sono in modalità di solo ascolto. Dopo le osservazioni dei relatori, avremo una sessione di domande e risposte. Come promemoria, questa conference call viene registrata. Ora passo la parola a Jeff Siemon, Vice Presidente delle Relazioni con gli Investitori e Tesoriere.
Grazie. Prego, proceda.
Jeff Siemon, Vice Presidente delle Relazioni con gli Investitori e Tesoriere, General Mills: Salve. Grazie, Julian, e buongiorno a tutti. Apprezziamo la vostra partecipazione oggi alla nostra sessione di Q&A sui risultati del primo trimestre dell'anno fiscale 2025. Spero abbiate avuto il tempo di esaminare il nostro comunicato stampa, ascoltare le nostre osservazioni preparate e visualizzare i materiali di presentazione, che abbiamo reso disponibili questa mattina sul nostro sito web delle Relazioni con gli Investitori. Si prega di notare che nella nostra sessione di Q&A, potremmo fare dichiarazioni previsionali basate sulle nostre attuali opinioni e ipotesi.
Si prega di fare riferimento al comunicato stampa di questa mattina per i fattori che potrebbero influenzare le dichiarazioni previsionali e per le riconciliazioni delle informazioni non-GAAP che potrebbero essere discusse nella chiamata di oggi. Sono qui questa mattina con Jeff Harmening, il nostro Presidente e CEO, e Kofi Bruce, il nostro CFO. Quindi, Julianne, possiamo procedere con la prima domanda. Puoi aprire la linea per favore? Certamente.
Julian, Operatore della Conference Call: La nostra prima domanda viene da Matt Smith di Stifel. Prego, la sua linea è aperta.
Matt Smith, Analista, Stifel: Salve, buongiorno. Credo che quando avete inizialmente fornito le previsioni per l'anno fiscale 2025, non stavate assumendo molto miglioramento nelle vostre categorie con maggiore enfasi sulla vostra competitività. Lo spostamento verso un maggiore consumo di cibo a casa vi dà più fiducia nelle prospettive di vendite organiche? O state vedendo che questo beneficio è attenuato da un comportamento di ricerca continua di valore?
Jeff Harmening, Presidente e CEO, General Mills: Ehi, buongiorno e grazie per la domanda. Innanzitutto, direi che il trimestre si è svolto dal punto di vista del contesto macroeconomico, più o meno come avevamo previsto. E pensavamo che avremmo visto un graduale miglioramento nelle nostre categorie durante l'anno e abbiamo visto un miglioramento nelle nostre categorie. In effetti, se si guardano le nostre categorie retail del Nord America, sono aumentate di un paio di punti percentuali, un mix di un po' di volume e un po' di pricing nelle categorie. E quindi si è svolto più o meno come ci aspettavamo.
E per noi, come abbiamo detto nel quarto trimestre, la chiave per noi è continuare a migliorare la nostra competitività. E abbiamo fatto un passo nella giusta direzione in questo senso nel primo trimestre. E abbiamo ancora del lavoro da fare in tutto il nostro portafoglio. E quindi il lavoro che dobbiamo fare per il resto dell'anno è davvero continuare a migliorare. Abbiamo visto un leggero aumento del consumo di cibo a casa nel trimestre.
Lo avevamo previsto che potesse essere il caso mentre vediamo i consumatori cercare valore. E il fatto è che ora il cibo a casa è 4 volte meno costoso del cibo fuori casa in media. E quindi mangiare a casa è un grande valore per i consumatori e i consumatori sono ancora economicamente stressati. Quindi si è svolto come pensavamo. E mentre guardiamo al resto dell'anno, non direi che le nostre previsioni si basano sul continuo miglioramento delle nostre categorie.
Su cosa si basano è il nostro continuo miglioramento della competitività, che siamo fiduciosi di poter fare, anche andando avanti con lo slancio nel secondo trimestre qui perché abbiamo davvero ottime novità su tutti i nostri marchi da €1 miliardo.
Matt Smith, Analista, Stifel: Grazie, Jeff. E come follow-up, apprezzo che i vostri investimenti coprano sia l'innovazione che alcune attività di couponing e promozionali. Ma sugli investimenti in couponing e promozioni, potete parlare della ricettività dei consumatori alla vostra spesa per investimenti? State vedendo un comportamento di acquisto incrementale da parte di quei consumatori e il ritorno su quegli investimenti è in linea con quello che vi aspettavate?
Jeff Harmening, Presidente e CEO, General Mills: Sì. Penso che questo torni un po' a questa questione del valore. Innanzitutto, vi direi che i consumatori vedono il valore in molti modi diversi. E abbiamo fatto couponing, abbiamo aumentato il nostro couponing, abbiamo visto buoni ritorni su quelli in linea con quello che ci aspettavamo. Ma i consumatori cercano anche marchi e prodotti di cui si fidano.
Voglio dire, la formula Life Protection continua a crescere. È in aumento a metà singola cifra per Blue Buffalo perché abbiamo parlato della superiorità degli ingredienti e di ciò che porta. Abbiamo lanciato la pubblicità su Wilderness e quel business ha... abbiamo un po' le perdite su quel business in un trimestre e vediamo un continuo slancio. E nei cereali, abbiamo lanciato Fruity Cheerios come il nuovo cereale con il maggior turnover nella categoria perché i consumatori si fidano di Cheerios e vogliono qualcosa di un po' diverso. E quindi che si tratti di couponing, che si tratti di nuovi prodotti o che si tratti di messaggi pubblicitari o dimensioni delle confezioni e di metterli nei posti giusti, ci sono molti modi per creare valore per i consumatori.
Direi soprattutto, penso probabilmente sottovalutato quando i consumatori si sentono un po' economicamente stressati, ma l'unica cosa che non possono permettersi di fare è buttare via il cibo. E quindi devono portare a casa qualcosa che la loro famiglia amerà e qui entrano in gioco i nostri marchi e assicurarsi di avere messaggi rilevanti nella confezione giusta nel posto giusto. Ma per il vostro punto, mi sento bene finora. Quello che mi sento ancora meglio è che la maggior parte delle novità che abbiamo sui nostri marchi in realtà avviene nel secondo trimestre perché inizia nel secondo trimestre perché se pensate al nostro portafoglio, abbiamo molti articoli da forno, molti articoli stagionali, anche il trattamento per gli animali domestici è un po' stagionale nel secondo trimestre. E quindi combinate questo con alcuni miglioramenti che stiamo vedendo su Blue Buffalo e una certa ricettività da parte del nostro canale specializzato per animali domestici su Wilderness, ci sentiamo come se vedremo un passo avanti nel secondo trimestre perché abbiamo più buone notizie in arrivo.
Matt Smith, Analista, Stifel: Grazie, Jeff. Passo la parola.
Julian, Operatore della Conference Call: La nostra prossima domanda viene da Andrew Lazar di Barclays. Prego, la sua linea è aperta.
Andrew Lazar, Analista, Barclays: Ottimo. Grazie. Buongiorno.
Jeff Harmening, Presidente e CEO, General Mills: Buongiorno. Buongiorno.
Andrew Lazar, Analista, Barclays: Jeff, avete parlato un po' dell'aspettativa di un continuo progresso intorno alla quota di mercato e alla competitività mentre proseguite nell'anno. Suppongo, vi aspettereste di essere in grado di mantenere la quota nel vostro segmento NAR per l'anno? O forse l'inizio più graduale rende questo risultato ancora un po' troppo ottimistico? E poi Kofi, penso che l'ultimo trimestre abbiate menzionato un'aspettativa di un contributo uguale da volume e mix di prezzo per l'anno. È ancora così che vedete le cose svolgersi in questa fase?
Grazie mille.
Jeff Harmening, Presidente e CEO, General Mills: Sì. Grazie, Andrew. Penso che il tema
Bryan Spillane, Analista, Bank of America: della
Jeff Harmening, Presidente e CEO, General Mills: giornata sia probabilmente progresso e continuo lavoro da fare, che intendiamo fare per migliorare la nostra competitività durante l'anno. Ma è certamente vero per NAR, è anche vero per Blue Buffalo. Direi che il primo trimestre si è svolto come avevamo previsto per entrambi questi segmenti. Abbiamo migliorato la nostra competitività in NAR, ma ci sono ancora guadagni di quota di mercato da ottenere. E ce lo aspettavamo pienamente, soprattutto perché il nostro confronto delle vendite del primo trimestre era probabilmente il più difficile dell'anno e il secondo trimestre diventa molto più facile dal punto di vista delle vendite.
E abbiamo parlato molto delle nostre grandi novità sui nostri marchi più grandi, ma la maggior parte di queste inizia a colpire nel secondo trimestre. Quindi Andrew, direi che non predirò dove finiremo alla fine dell'anno. È un anno lungo. La mia convinzione è che continueremo a migliorare man mano che l'anno progredisce, a partire dal secondo trimestre con la nostra competitività. Ed è
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