Banco Macro (TICKER: BMA) ha riportato i risultati del terzo trimestre 2024, rivelando un significativo mancato raggiungimento dell'utile per azione (EPS) rispetto alle aspettative del mercato. Nonostante ciò, il prezzo delle azioni è aumentato nelle contrattazioni after-hours. La performance finanziaria della banca ha mostrato una robusta crescita anno su anno dell'utile netto, sebbene siano state notate sfide nei margini di interesse e nei rapporti di efficienza.
Punti chiave
- L'EPS del Q3 di Banco Macro è stato di 1,41, mancando la previsione di 2,55.
- I ricavi per il trimestre sono stati di 844,31 milioni, superando la previsione di 754,41 milioni.
- Il prezzo delle azioni è salito dell'1,31% nelle contrattazioni after-hours.
- L'utile netto è aumentato del 293% su base annua a 91,3 miliardi di ARS.
- La banca detiene il più alto capitale in eccesso tra le banche argentine.
Performance aziendale
Banco Macro ha dimostrato una forte performance finanziaria nel Q3 2024, con un utile netto in aumento del 293% su base annua a 91,3 miliardi di ARS. Questa crescita riflette la solida posizione della banca nel settore finanziario argentino, nonostante una diminuzione del margine di interesse netto al 31,5% dal 60% nello stesso trimestre dell'anno scorso. Il rapporto di efficienza della banca è peggiorato al 25,5% dal 22,2% nel Q2 2024, indicando un aumento delle spese amministrative.
Dati finanziari principali
- Ricavi: 844,31 milioni, superando la previsione di 754,41 milioni.
- Utile per azione: 1,41, al di sotto della previsione di 2,55.
- Margine di interesse netto: 31,5%, in calo dal 60% nel Q3 2023.
- Rapporto di efficienza: 25,5%, rispetto al 22,2% nel Q2 2024.
Utili vs Previsioni
L'EPS di Banco Macro di 1,41 è stato nettamente inferiore alla previsione di 2,55, segnando un significativo mancato raggiungimento. Tuttavia, i ricavi di 844,31 milioni hanno superato le aspettative di 754,41 milioni. Il mancato raggiungimento dell'EPS contrasta con la tendenza storica della banca di soddisfare o superare le aspettative, evidenziando le sfide affrontate nel trimestre corrente.
Reazione del mercato
Dopo la pubblicazione degli utili, il prezzo delle azioni di Banco Macro è aumentato dell'1,31% nelle contrattazioni after-hours, raggiungendo 84,9 da 83,8. Questo movimento positivo suggerisce la fiducia degli investitori nella strategia a lungo termine e nella stabilità finanziaria della banca, nonostante il mancato raggiungimento dell'EPS.
Prospettive aziendali
Guardando al futuro, Banco Macro prevede una crescita dei prestiti del 25-35% per il 2024 e del 40% per il 2025. La banca punta a un rendimento del capitale proprio (ROE) di circa il 10% per il 2024, con aspettative di ROE a bassa-media cifra nel 2025. Il reddito netto da interessi dovrebbe crescere del 30-35% in termini reali, riflettendo prospettive positive nonostante le sfide attuali.
Commento dei dirigenti
Jorge Scarinci, CFO, ha sottolineato: "Finiremo il 2024 con un tasso di crescita positivo o realmente positivo". Ha anche evidenziato la forte posizione patrimoniale della banca, affermando: "Abbiamo il più alto capitale in eccesso tra le banche RG". Scarinci ha rassicurato gli investitori sulla qualità degli attivi, notando: "La qualità degli attivi è abbastanza sotto controllo".
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sulle dinamiche dei depositi in dollari dal programma di amnistia fiscale e sulla compressione dei margini nei prestiti in USD. Banco Macro ha confermato che non ci sono piani per raccogliere debito internazionale e ha evidenziato il potenziale di ripresa della domanda di prestiti.
Rischi e sfide
- Le aspettative di inflazione per il 2025 variano dal 25% al 40%, ponendo una sfida macroeconomica.
- È previsto un deprezzamento del peso tra il 15% e il 25%, influenzando la stabilità finanziaria.
- L'aumento delle spese amministrative potrebbe influire sulla redditività futura.
- Il deterioramento del rapporto di efficienza indica potenziali inefficienze operative.
- Le pressioni competitive nel settore bancario argentino rimangono significative.
Trascrizione completa - Banco Macro SA B ADR (BMA) Q3 2024:
Operatore della conferenza: Buongiorno signore e signori, e grazie per l'attesa. In questo momento, vorremmo dare il benvenuto a tutti alla conference call sui risultati del terzo trimestre 2024 di Banco Macro. Vorremmo informarvi che il comunicato stampa del Q3 2024 è disponibile per il download sul sito web Investor Relations all'indirizzo bancomacro@www.macro.com.arrelacionesinvestares. Inoltre, questo evento viene registrato e tutti i partecipanti saranno in modalità solo ascolto durante la presentazione dell'azienda. Dopo le osservazioni dell'azienda, ci sarà una sessione di domande e risposte.
A quel punto, verranno fornite ulteriori istruzioni. È ora mio piacere presentare i nostri relatori. Ci raggiungono dall'Argentina il sig. Jorge Scarinci, Chief Financial Officer, e il sig. Nicolas Torres, IR.
Ora passo la parola al sig. Nicolas Torres. Può iniziare la sua conferenza.
Nicolas Torres, Investor Relations, Banco Macro: Grazie, Guaya. Buongiorno e benvenuti alla conference call sui risultati del Q3 2024 di Banco Macro. Qualsiasi commento che potremmo fare oggi può includere dichiarazioni previsionali, che sono soggette a varie condizioni e queste sono delineate nel nostro 20 F, che è stato depositato presso la SEC ed è disponibile sul nostro sito web. Il comunicato stampa del Q3 2024 è stato distribuito mercoledì scorso ed è disponibile sul nostro sito web. Tutte le cifre sono in pesos argentini e sono state rideterminate in termini della misura in nuova valuta corrente alla fine del periodo di riferimento.
A partire dal 2020, la banca ha iniziato a riportare i risultati applicando la contabilità per l'iperinflazione in conformità con l'IFRS IAS 29 come stabilito dalla Banca Centrale. Per facilitare il confronto, le cifre dei trimestri precedenti sono state rideterminate applicando lo IAS 29 per riflettere l'effetto accumulato dell'adeguamento all'inflazione per ciascun periodo fino al 30 settembre 2024. Ora commenterò brevemente i risultati finanziari della banca per il Q3 2024. Nel Q3 del 2024, l'utile netto di Banco Macro ha totalizzato 91.300.000.000 MXN. Questo risultato è stato del 293% o 68.100.000.000 MXN superiore rispetto al terzo trimestre del 2023.
Al Q3 del 2024, il rendimento annualizzato accumulato sul patrimonio netto medio e il rendimento annualizzato accumulato sulle attività medie erano rispettivamente del 6,8% e del 2,1%. Nel Q3 del 2024, il reddito operativo prima delle spese generali, amministrative e del personale ha totalizzato 829.200.000.000 ARS, il 61% o 313.000.000 ARS in più rispetto al Q2 del 2024 e il 25% o 272.300.000.000 MXN in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Il reddito operativo netto prima delle spese generali, amministrative e del personale nel Q3 del 2024 è stato di 403.700.000.000 ARS, aumentando del 2 63% o 299.600.000.000 ARS rispetto al trimestre precedente e del 44% o 322.500.000.000 ARS in meno su base annua. L'utile netto del terzo trimestre 2024 di Banco Macro ha totalizzato 91.300.000.000 ARS, recuperando dalla perdita registrata nel trimestre precedente e del 2 93% o 68,1.000.000.000 pesos in più rispetto al Q3 del 2023. Questo risultato è dovuto principalmente a un maggiore reddito netto da interessi e a una minore perdita legata alla posizione monetaria netta poiché l'inflazione si è attenuata durante il trimestre.
È importante notare che durante il trimestre, come probabilmente è noto, Banco Macro ha esercitato circa la metà di alcune opzioni put che deteneva su determinati titoli indicizzati all'inflazione, portando a una perdita di 50.000.000.000 COP relativa all'esercizio di tali opzioni put. Vale anche la pena menzionare che la banca continua a detenere opzioni sulla posizione rimanente di quei titoli. Nel Q3 del 2024, gli accantonamenti per perdite su prestiti hanno totalizzato 23.000.000.000 MXN, il 24% o 4.500.000.000 MXN in più rispetto al Q2 del 2024. Su base annua, gli accantonamenti per perdite su prestiti sono aumentati del 53% o 7.900.000.000 MXN. Nel trimestre, il reddito netto da interessi ha totalizzato 569.100.000.000 MXN, il 167% o 356.100.000.000 MXN in più rispetto al Q2 del 2024 e il 53% o 220.900.000.000 MXN in più su base annua.
I proventi da interessi sono aumentati del 23%, mentre gli oneri per interessi sono diminuiti del 40%. Nel Q3 del 2024, i proventi da interessi hanno totalizzato 857.600.000.000 COP, il 23% o 160.400.000.000 COP in più rispetto al Q2 del 2024 e il 35% o 468.400.000.000 ARS in meno rispetto al Q3 del 2023. I proventi da interessi su prestiti e altri finanziamenti hanno totalizzato 408,4.000.000.000 ARS, il 13% o 56.900.000.000 MXN in meno rispetto al trimestre precedente, principalmente a causa di una diminuzione di 15,4 punti percentuali del tasso medio sui prestiti, che è stata parzialmente compensata da un aumento del 20% del volume medio dei prestiti al settore privato. Su base annua, i proventi da interessi e prestiti sono diminuiti del 28% o 161.100.000.000 MXN. Nel Q3 del 2024, gli interessi e i prestiti hanno rappresentato il 47% del totale dei proventi da interessi.
Nel Q3 del 2024, i proventi da titoli governativi e privati sono aumentati del 143% o 253.000.000.000 COP trimestre su trimestre e sono diminuiti del 33% o 210.100.000.000 COP rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Nel Q3 del 2024, i proventi da rebas hanno totalizzato 18.600.000 ARS, il 66% o 36.000.000 ARS in meno rispetto al trimestre precedente e l'84% o 97.500.000 ARS in meno rispetto a un anno fa. Nel Q3 del 2024, i proventi in valuta estera hanno totalizzato un guadagno di 16.300.000.000 MXN, il 43% o 12.500.000.000 MXN in meno rispetto al trimestre precedente e il 98% o 719.400.000.000 MXN in meno rispetto a un anno fa. Il guadagno sui proventi in valuta estera è stato dovuto al deprezzamento del 6,5% del peso argentino rispetto al dollaro USA e alla posizione lunga in dollari della banca durante il trimestre. Nel Q3 del 2024, gli oneri per interessi hanno totalizzato 288.400.000.000 ARS, diminuendo del 40% o 195.700.000.000 ARS rispetto al trimestre precedente e del 71% o 689.400.000.000 ARS in meno rispetto al Q3 del 2023. Gli oneri per interessi operativi, gli interessi sui depositi sono diminuiti del 41% o 191.300.000 MXN trimestre su trimestre a causa di una diminuzione di 12,4 punti percentuali del tasso medio pagato sui depositi, mentre il volume medio dei depositi dal settore privato è diminuito dell'11%. Su base annua, gli interessi sui depositi sono diminuiti del 71% o 682.400.000.000 Ps. Nel Q3 del 2024, il margine di interesse netto della banca, incluso il cambio, è stato del 31,5%, superiore al 20% registrato nel Q2 del 2024, ma inferiore al 60% registrato nel Q3 del 2023.
Nel Q3 del 2024, il reddito netto da commissioni di Banco Macro ha totalizzato 117.800.000.000 MXN, l'8% o 9.200.000.000 MXN in più rispetto al Q2 del 2024 e il 7% o 8,1 miliardi di ARS in più rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Nel Q3 del 2024, il reddito netto
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