Rent the Runway, azienda leader nel mercato del noleggio di abbigliamento, ha registrato il quarto trimestre consecutivo di crescita dei ricavi. Tuttavia, il titolo dell'azienda è sceso dell'11,62% dopo la pubblicazione dei risultati finanziari del terzo trimestre 2024. Il calo del titolo suggerisce preoccupazioni degli investitori nonostante gli sviluppi operativi positivi.
Punti chiave
- I ricavi di Rent the Runway sono aumentati del 4,7% su base annua.
- Il prezzo delle azioni è sceso dell'11,62%, avvicinandosi al minimo delle ultime 52 settimane.
- L'azienda ha ridotto le spese operative del 15,1% su base annua.
Performance aziendale
Rent the Runway ha dimostrato una crescita costante dei ricavi per il quarto trimestre consecutivo, registrando €75,9 milioni nel terzo trimestre 2024. Questa performance evidenzia la resilienza dell'azienda nel mercato del noleggio in evoluzione. Nonostante questa crescita, il significativo calo del titolo indica che gli investitori potrebbero aver previsto metriche finanziarie o guidance più robuste.
Dati finanziari principali
- Ricavi: €75,9 milioni, in aumento del 4,7% su base annua
- EBITDA rettificato: €9,3 milioni, 12,3% dei ricavi
- Free Cash Flow: Negativo per €3,4 milioni, un miglioramento di €14 milioni su base annua
- Abbonati attivi a fine periodo: 132.518, in aumento dello 0,6% su base annua
Reazione del mercato
Il titolo di Rent the Runway è sceso dell'11,62% dopo la pubblicazione dei risultati, registrando un calo rispetto all'ultimo prezzo di chiusura di €12,82. Questo declino avvicina il titolo al minimo delle ultime 52 settimane, indicando una potenziale apprensione degli investitori riguardo alle prospettive finanziarie dell'azienda o alle condizioni di mercato.
Prospettive aziendali
L'azienda prevede una crescita dei ricavi del 2-4% per l'anno fiscale 2024 e punta al pareggio del free cash flow nello stesso periodo. Il focus strategico di Rent the Runway per il 2025 include l'accelerazione della crescita degli abbonati attraverso investimenti nell'inventario, segnalando un approccio proattivo all'espansione della base clienti.
Commenti dei dirigenti
L'amministratore delegato Jen Hyman ha sottolineato l'attenzione dell'azienda nel raggiungere il pareggio del free cash flow e ha notato l'accettazione mainstream del mercato del noleggio. Il CFO Sid Sethuraman ha evidenziato gli sforzi per accelerare la crescita nel business degli abbonamenti rispondendo alle esigenze dei clienti.
Domande e risposte
Durante la relazione sugli utili, gli analisti hanno chiesto informazioni sulla strategia di inventario e sul focus sui marchi di Rent the Runway. L'azienda ha affrontato i miglioramenti nell'efficienza del marketing e nel posizionamento del marchio, con l'obiettivo di migliorare l'acquisizione di clienti attraverso diverse linee di prodotti.
Rischi e sfide
- Il persistente free cash flow negativo potrebbe porre sfide alla stabilità finanziaria a lungo termine.
- L'aumento della concorrenza nel mercato del noleggio, ora mainstream, potrebbe esercitare pressioni sulla crescita.
- Fattori macroeconomici, come l'inflazione o i cambiamenti nella spesa dei consumatori, potrebbero influenzare le performance future.
- La dipendenza dalla crescita degli abbonati richiede strategie efficaci di acquisizione dei clienti.
- Gli aggiornamenti tecnologici e l'innovazione devono tenere il passo con gli standard del settore per mantenere la competitività.
Trascrizione completa - Rent the Runway Inc (RENT) Q3 2025:
Operatore della conferenza: Benvenuti alla conferenza sui risultati del terzo trimestre 2024 di Rent the Runway. In questo momento, tutti i partecipanti sono in modalità solo ascolto. Seguirà una sessione di domande e risposte dopo la presentazione formale. Come promemoria, questa conferenza viene registrata. Passo ora la parola al Chief Legal and Administrative Officer di Rent the Runway, Cara Schembre.
Grazie. Può iniziare.
Cara Schembre, Chief Legal and Administrative Officer, Rent the Runway: Buongiorno a tutti e grazie per esservi uniti a noi oggi. Durante questa chiamata, faremo riferimento alla nostra presentazione sui risultati del terzo trimestre 2024, che può essere trovata nella sezione Eventi e Presentazioni del nostro sito web Investor Relations. Prima di iniziare, vorremmo ricordarvi che questa chiamata includerà dichiarazioni previsionali. Queste dichiarazioni includono le nostre aspettative future riguardo ai risultati finanziari, guidance e obiettivi, opportunità di mercato e la nostra crescita. Queste dichiarazioni sono soggette a vari rischi, incertezze e ipotesi che potrebbero far sì che i nostri risultati effettivi differiscano materialmente.
Questi rischi, incertezze e ipotesi sono dettagliati nel comunicato stampa di oggi così come nei nostri documenti depositati presso la SEC, incluso il nostro Form 10-Q che prevediamo di depositare più tardi oggi. Non ci assumiamo alcun obbligo di aggiornare alcuna dichiarazione previsionale o informazione, se non come richiesto dalla legge. Durante questa chiamata, faremo anche riferimento a determinate informazioni finanziarie non GAAP. La presentazione di queste informazioni finanziarie non GAAP non è intesa ad essere considerata isolatamente o come sostituto delle informazioni finanziarie presentate in conformità con i GAAP. Le riconciliazioni delle misure GAAP con quelle non GAAP possono essere trovate nel nostro comunicato stampa, nella presentazione delle slide pubblicata sul nostro sito web per gli investitori e nei nostri documenti SEC.
E con questo, passo la parola a Jen.
Jen Hyman, CEO, Rent the Runway: Grazie, Kara, e grazie a tutti per esservi uniti. Siamo entrati nel 2024 concentrati come un laser sul portare il nostro business al pareggio del free cash flow e riportare Rent the Runway alla crescita. Sono lieta di riferire che siamo sulla buona strada su entrambi i fronti e stiamo ribadendo la nostra guidance che saremo in pareggio di free cash flow in questo anno fiscale. Questo è un enorme risultato per un'azienda che ha bruciato €70 milioni di cassa l'anno scorso, e crediamo che dimostri che il nostro modello di business è sostenibile e i nostri margini
Analista, Analista finanziario: sono attraenti. Sul fronte della crescita, il lavoro più
Jen Hyman, CEO, Rent the Runway: sono attraenti. Sul fronte della crescita, il lavoro più importante che abbiamo fatto è riallineare la nostra organizzazione verso la crescita. Questo riallineamento è derivato da: 1, semplificare gli obiettivi e i processi interni chiave 2, trasformare il talento in aree critiche reclutando il giusto talento esterno ed elevando e orientando il talento interno verso la crescita e 3, istituire team interfunzionali con mandati chiari e risorse per lavorare in modo agile verso i loro obiettivi. Finora, il nostro business degli eventi speciali reserve è aumentato del 21% su base annua nel terzo trimestre. Il nostro business di rivendita è aumentato del 23% su base annua nel terzo trimestre, e abbiamo ottenuto significativi guadagni in fedeltà tra i nostri abbonati oltre i 90 giorni.
Il nostro piano è di dedicare il 2025 ad accelerare la crescita degli abbonati, e ci sentiamo pronti a vincere qui. Il mercato del noleggio è ormai consolidato. Quella che era un'idea radicale quando abbiamo iniziato 15 anni fa di noleggiare abiti firmati è ora mainstream con donne di tutte le età più a loro agio con il noleggio che mai prima d'ora. Abbiamo molti progressi da condividere, ma prima, copriamo i dati finanziari. I ricavi del terzo trimestre sono stati di €75,9 milioni al punto medio del nostro range di guidance di €75-77 milioni, in aumento del 4,7% su base annua.
Il terzo trimestre è stato il nostro quarto trimestre consecutivo di crescita positiva dei ricavi su base annua e il più veloce dei 4. Abbiamo ottenuto questa accelerazione della crescita nonostante ci siamo strategicamente ritirati dal nostro business di rivendita per preservare la disponibilità di inventario più nuovo per gli abbonati. L'EBITDA rettificato è stato di €9,3 milioni o il 12,3% dei ricavi, leggermente al di sotto della nostra guidance di margine del 13-15%, principalmente a causa di altri ricavi inferiori alle aspettative. Il free cash flow per il terzo trimestre è stato negativo per €3,4 milioni, un miglioramento di €14 milioni su base annua. Siamo ora a 3 trimestri su 4 del nostro percorso verso il pareggio del free cash flow e siamo molto orgogliosi che il free cash flow da inizio anno sia €38 milioni migliore rispetto al 2023, €61 milioni migliore rispetto al 2022.
Tornando al business, iniziamo con l'inventario, che è una delle decisioni strategiche più importanti che prendiamo ogni anno. Il nostro acquisto del 2024 ha avuto una grande risonanza con i clienti. In primo luogo, l'utilizzo del nostro nuovo inventario è stato molto alto e in aumento di 530 punti base su base annua, il che significa che i nostri clienti hanno richiesto molto ciò che abbiamo introdotto. 2, i Cuori per Stile sono aumentati del 23,3% su base annua, dimostrando che lei desiderava di più l'inventario. E 3°, il tasso di gradimento dell'inventario è aumentato di 800 punti base su base annua, dimostrando che è più soddisfatta una volta che lo indossa.
In reserve, gli ordini sono cresciuti del 23% su base annua e la produttività dei nostri stili top è aumentata. Le unità di rivendita vendute per abbonato su unità che avevano già a casa sono cresciute del 38% su base annua, dimostrando che provare prima di acquistare è un beneficio chiave del nostro programma di abbonamento e ci permette di mantenere il nostro inventario fresco. Abbiamo anche fatto progressi rispetto agli obiettivi di merchandising che ho delineato nella nostra chiamata del primo trimestre. Il tempo di scelta per i nostri abbonati a breve termine è diminuito del 15% e il merchandising ha migliorato i nostri Cuori per Stile e l'inventario più vecchio del 6,7%, mostrando la desiderabilità dell'inventario nuovo per il cliente che potrebbe in effetti essere della stagione scorsa o della stagione precedente. Stiamo anche continuando a testare modi per lanciare cambiamenti di merchandising più personalizzati e più frequenti, anche attraverso l'uso dell'IA.
Come abbiamo comunicato in precedenza, la soddisfazione dell'inventario è un importante predittore dei tassi di crescita in tutte le nostre linee di ricavo. I nostri dati mostrano che facciamo un ottimo lavoro nella scelta degli stili che i nostri clienti amano. Ci sentiamo fiduciosi di poter guidare una considerevole crescita del business nel 2025 investendo ancora di più nell'inventario, sia in ampiezza che in profondità. Vediamo nei nostri dati che il nostro cliente tiene a usare Rent the Runway per accedere a un certo set di marchi di designer che hanno una domanda sproporzionata e un'alta velocità sulla nostra piattaforma. Nel 2025, prevediamo di aumentare significativamente l'ampiezza degli stili e la profondità dai nostri 25 marchi pilastro su Rent the Runway.
In generale, questi marchi superano le aspettative in termini di utilizzo, cuori, velocità di esaurimento scorte e soddisfazione del cliente. Sappiamo che la disponibilità dell'inventario di una piattaforma di noleggio non sarà mai perfetta, ma pensiamo di poter fare un lavoro ancora migliore nei marchi che lei ama di più. Prevediamo anche di sfruttare le incredibili piattaforme di acquisizione dell'inventario che abbiamo creato nel nostro programma di condivisione dei ricavi e nelle nostre collezioni di design esclusive per aiutare a guidare questa crescita dell'inventario in modo efficiente dal punto di vista del capitale. Passiamo ad alcuni altri punti salienti del terzo trimestre. Prima di tutto, reserve.
Nella nostra ultima chiamata, abbiamo condiviso che ad agosto, il primo mese del secondo trimestre, avevamo visto gli ordini aumentare di circa il 23% su base annua. Oggi siamo lieti di confermare che lo slancio è continuato per l'intero trimestre con gli ordini per il terzo trimestre che sono terminati in aumento di circa il 23% su base annua. Altrettanto importante, i nuovi clienti in reserve sono cresciuti a un ritmo ancora più veloce, in aumento di circa il 36% su base annua. Abbiamo ottenuto questi risultati attraverso una serie di passi strategici. Come abbiamo condiviso lo scorso trimestre, abbiamo assegnato un pod interfunzionale esclusivamente focalizzato su reserve.
In estate, abbiamo ampliato la nostra finestra di prenotazione reserve, che ha aumentato le prenotazioni. Abbiamo anche implementato una serie di cambiamenti per migliorare la produttività, come la rimozione dei giorni cus
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