Limoneira Co. (LMNR) ha riportato i risultati del quarto trimestre 2024, rivelando un leggero mancato raggiungimento delle aspettative sugli utili per azione (EPS), con un EPS effettivo di -€0,15 contro una previsione di -€0,14. Nonostante il raggiungimento di ricavi record di €43,9 milioni, le azioni della società sono scese del 2,85% nelle contrattazioni after-market, chiudendo a €25,55.
Punti chiave
- I ricavi hanno raggiunto un record di €191,5 milioni, in aumento del 6% su base annua.
- L'EBITDA rettificato è migliorato significativamente a €26,7 milioni da una perdita l'anno scorso.
- L'EPS ha mancato le previsioni di €0,01, portando a un leggero calo del prezzo delle azioni.
- Lo spostamento strategico verso la produzione di avocado mira a capitalizzare la domanda di mercato.
- La reazione del mercato è stata leggermente negativa, con le azioni in calo nelle contrattazioni after-market.
Performance aziendale
Limoneira ha dimostrato una forte crescita dei ricavi, con un aumento del 6% dei ricavi netti annuali a €191,5 milioni, segnando un nuovo record per l'azienda. Lo spostamento verso gli avocado sembra promettente, mentre l'azienda espande le sue capacità produttive. Tuttavia, il leggero mancato raggiungimento dell'EPS rispetto alle aspettative degli analisti potrebbe aver temperato l'entusiasmo degli investitori.
Dati finanziari salienti
- Ricavi: €43,9 milioni per il Q4, in aumento del 6% su base annua.
- Utile per azione: -€0,15, rispetto a -€0,20 dell'anno precedente.
- EBITDA rettificato: €26,7 milioni, un significativo miglioramento rispetto a una perdita di €224.000 dell'anno scorso.
Utili vs Previsioni
L'EPS effettivo di Limoneira di -€0,15 è stato inferiore alla previsione di -€0,14, mancando di €0,01. Questo lieve mancato raggiungimento contrasta con i trimestri precedenti in cui l'azienda aveva avuto deviazioni maggiori, indicando un trend di performance relativamente stabile.
Reazione del mercato
In seguito alla pubblicazione degli utili, le azioni di Limoneira sono scese del 2,85% nelle contrattazioni after-market, chiudendo a €25,55. Questo movimento è notevole considerando la precedente chiusura del titolo a €26,30 e riflette un sentimento degli investitori leggermente negativo nonostante la crescita dei ricavi.
Prospettive aziendali
Guardando al futuro, Limoneira prevede di continuare il suo spostamento strategico verso la produzione di avocado, con l'aspettativa di produrre 3,2-3,6 milioni di chilogrammi di avocado nell'anno fiscale 2025. L'azienda sta anche esplorando opportunità di monetizzazione dell'acqua e prevede significativi proventi dallo sviluppo immobiliare nei prossimi sette anni.
Commenti dei dirigenti
Mark Palamounten, CFO, ha espresso fiducia negli obiettivi a lungo termine dell'azienda, affermando: "Ci aspettiamo €30 milioni entro il 2029 come una sorta di media di base". Il CEO Harold Edwards ha sottolineato l'impegno a massimizzare il valore per gli azionisti, notando: "Rimaniamo impegnati a esplorare a fondo tutte le opzioni per massimizzare il valore per gli azionisti".
Q&A
Durante la relazione sugli utili, gli analisti si sono concentrati sulla strategia di monetizzazione dei diritti idrici dell'azienda e sul potenziale impatto sugli utili futuri. C'è stato anche interesse per le performance delle joint venture immobiliari di Limoneira e lo spostamento strategico verso gli avocado.
Rischi e sfide
- Rischi di esecuzione associati al passaggio dai limoni agli avocado.
- Potenziale volatilità dei prezzi degli avocado, nonostante le previsioni di crescita del mercato.
- Dipendenza dal successo della monetizzazione dell'acqua e delle imprese immobiliari.
- Pressioni macroeconomiche che potrebbero influenzare la domanda dei consumatori e i prezzi.
- Sfide della catena di approvvigionamento che potrebbero influire sull'efficienza di produzione e distribuzione.
Trascrizione completa - Limoneira Co (LMNR) Q4 2024:
Operatore della conferenza: Saluti e benvenuti alla conferenza sui risultati finanziari del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024 di Limoneira. In questo momento, tutti i partecipanti sono in modalità solo ascolto. Seguirà una sessione di domande e risposte dopo la presentazione formale. Come promemoria, questa conferenza viene registrata. È ora mio piacere presentare il vostro ospite, John Mills di ICR.
Grazie. Potete iniziare.
John Mills, Investor Relations, ICR: Buon pomeriggio a tutti e grazie per esservi uniti alla conferenza del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024 di Limoneira. Alla chiamata partecipano Harold Edwards, Presidente e Amministratore Delegato, e Mark Palamounten, Vicepresidente Esecutivo e Direttore Finanziario. A questo punto, tutti dovrebbero avere accesso al comunicato sugli utili del quarto trimestre dell'anno fiscale 2024, che è stato diffuso oggi intorno alle 16:00 ora della costa orientale.
Se non avete avuto l'opportunità di esaminare il comunicato, è disponibile nella sezione Investor Relations del sito web dell'azienda su limoneira.com. Questa chiamata viene trasmessa via web e una replica sarà disponibile anche sul sito web di Limoneira. Prima di iniziare, vorremmo ricordare a tutti che le dichiarazioni preparate contengono dichiarazioni previsionali e la direzione potrebbe fare ulteriori dichiarazioni previsionali in risposta alle vostre domande. Tali dichiarazioni comportano una serie di rischi e incertezze noti e sconosciuti, molti dei quali sono al di fuori del controllo dell'azienda e potrebbero far sì che i suoi risultati, le prestazioni o i risultati futuri differiscano significativamente dai risultati, dalle prestazioni o dai risultati espressi o impliciti da tali dichiarazioni previsionali. Fattori importanti che potrebbero causare o contribuire a tali differenze sono dettagliati nei moduli 10-Q e 10-K dell'azienda depositati presso la SEC e menzionati nel comunicato sugli utili.
Salvo quanto richiesto dalla legge, non ci assumiamo alcun obbligo di aggiornare alcuna dichiarazione previsionale qui contenuta, sia a seguito di nuove informazioni, eventi futuri o altro. Si prega di notare che durante la chiamata di oggi, discuteremo di misure finanziarie non GAAP, inclusi i risultati su base rettificata. Riteniamo che queste misure finanziarie rettificate possano facilitare un'analisi più completa e una maggiore comprensione dei risultati operativi in corso di Limoneira, in particolare quando si confrontano i risultati sottostanti da periodo a periodo. Abbiamo fornito il maggior dettaglio possibile su qualsiasi voce discussa su base rettificata. Inoltre, nel comunicato sugli utili dell'azienda e nelle osservazioni preparate di oggi, abbiamo incluso l'EBITDA rettificato e l'utile diluito per azione rettificato, che sono misure finanziarie non GAAP.
Una riconciliazione dell'EBITDA rettificato e dell'EPS diluito rettificato con le misure finanziarie GAAP più direttamente comparabili è inclusa nel comunicato stampa dell'azienda, che è stato pubblicato sul suo sito web. E con questo, è mio piacere passare la parola al Presidente e CEO dell'azienda, il signor Harold Edwards.
Harold Edwards, Presidente e Amministratore Delegato, Limoneira: Grazie, John, e buon pomeriggio a tutti. Siamo estremamente soddisfatti dei nostri risultati del quarto trimestre e dell'intero anno fiscale 2024. Per l'intero anno, i ricavi netti sono cresciuti del 6% raggiungendo un record di €191,5 milioni e l'EBITDA rettificato è stato di €26,7 milioni rispetto a una perdita di €224.000 per l'anno fiscale 2023. Abbiamo raggiunto le previsioni di volume di avocado e limoni per l'anno. In effetti, i 6,8 milioni di chilogrammi di avocado venduti nell'anno fiscale 2024 sono stati il volume più alto venduto in quasi 15 anni.
Questi risultati complessivi dimostrano la forza della nostra piattaforma agricola e convalidano la nostra decisione strategica di espandere la nostra produzione di avocado di 405 ettari entro l'anno fiscale 2027, che dovrebbe guidare una significativa crescita dell'EBITDA. Inoltre, la nostra offerta di limoni sta ottenendo una maggiore penetrazione nei canali della ristorazione e dei ristoranti fast food, e ci aspettiamo una penetrazione di mercato più significativa nell'anno fiscale 2025. Il nostro successo agricolo combinato con un portafoglio convincente di asset immobiliari, preziose risorse idriche e un solido bilancio creano molteplici potenziali percorsi per costruire un valore duraturo per gli azionisti. Ad esempio, la nostra joint venture immobiliare residenziale con Lewis Group of Companies per il progetto di sviluppo immobiliare Harvest continua a performare molto bene, e prevediamo significative transazioni di monetizzazione dell'acqua nell'anno fiscale 2025. Inoltre, continuiamo a esplorare alternative strategiche per i nostri asset e siamo molto soddisfatti dell'interesse.
Rimaniamo impegnati a esplorare a fondo tutte le opzioni per massimizzare il valore per gli azionisti e forniremo aggiornamenti se il Consiglio di Amministrazione riterrà necessaria o consigliabile un'ulteriore divulgazione. Nell'anno fiscale 2024, abbiamo raggiunto 2 importanti traguardi immobiliari. In primo luogo, ad aprile, la nostra joint venture con Lewis ha chiuso le vendite di lotti rappresentanti 554 unità residenziali, completando così la vendita della Fase 2 dello sviluppo. Un totale di 1.261 unità residenziali sono state chiuse dall'inizio del progetto. In secondo luogo, a maggio, abbiamo annunciato che il Consiglio Comunale di Santa Paula ha approvato la proposta della joint venture di aumentare il numero totale di unità residenziali per il progetto da 1.500 a 2.050 unità.
L'aumento di 550 unità fornirà 250 ulteriori siti per case unifamiliari in vendita all'interno della Fase 3 di Harvest. Una joint venture separata con Lewis prevede di costruire 300 case multifamiliari in affitto su una porzione ad uso misto del progetto. Questo è un aumento del 37% delle unità abitative, sbloccando ulteriori opportunità di creazione di valore. Sulla base di questi eventi e del previsto continuo aumento del valore del terreno associato a questo progetto, abbiamo aumentato le nostre proiezioni di flusso di cassa del 46% a giugno e ci aspettiamo di ricevere €180 milioni di proventi totali distribuiti su 7 anni fiscali con €15 milioni ricevuti quest'anno. Inoltre, a dicembre 2024, abbiamo ricevuto l'approvazione dall'Agenzia Federale per la Gestione delle Emergenze o FEMA per rivedere un'area della mappa delle zone alluvionali con effetto dal 15 maggio 2025 che riduce significativamente il numero di proprietari di immobili che sono tenuti a pagare l'assicurazione contro le inondazioni all'interno di East Area 1, East Area 2 e altri immobili all'interno dell'area della zona alluvionale a ovest di Santa Paula Creek.
All'interno di East Area 1, circa 1.100 residenti esistenti e futuri non saranno soggetti all'assicurazione obbligatoria contro le inondazioni a causa della mappa rivista della zona alluvionale. È stato un processo intensivo nel tempo poiché abbiamo lavorato con varie agenzie pubbliche dal 2020 per correggere la mappa dei tassi di assicurazione della zona alluvionale della FEMA. La revisione della mappa della zona alluvionale dovrebbe migliorare l'interesse futuro per gli immobili residenziali e commerciali in queste zone poiché rimuove la preoccupazione per le inondazioni e il costo dell'assicurazione obbligatoria contro le inondazioni. Passando al nostro bilancio, il nostro debito netto al 31 ottobre 2024 era di €37,6 milioni. Inoltre, la nostra joint venture di sviluppo immobiliare al 50-50 aveva €66,9 milioni di liquidità e mezzi equivalenti al 31 ottobre 2024, di cui il 50% è circa €33,5 milioni. La joint venture attualmente non ha debiti. Consideriamo questi circa €33,5 milioni come una compensazione alla nostra posizione di debito netto di €37,6 milioni. Ora fornirò un rapido aggiornamento sulla nostra decisione di valutare alternative strategiche per l'attività complessiva.
Oggi, ci consideriamo in una posizione finanziaria molto forte, avendo recentemente ridotto la nostra posizione di debito netto e ridimension
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