Il mercato continua ad acquistare asset rischiosi, incluse le valute emergenti, e il baht thailandese offrono buone opportunità di carry trade. La Thailandia è cresciuta del 3.5% annuale nel Q2, dopo il 3.2% nel Q1. Si tratta del miglior dato da tre anni, nonostante le tensioni politiche. La crescita è stata guidata dal turismo e dalla spesa pubblica, che ha compensato il calo di investimenti privati. La BoT può permettersi di restare accomodante, dato che l'inflazione cresce solo dello 0.10%, e ciò dovrebbe limitare anche l'apprezzamento del baht.
Il turismo rimane il principale punto di forza, nonostante i timori che il terrorismo possa limitarne la crescita. Il numero di turisti è cresciuto dell'8.0% nel Q2 su base annuale. Mantenendo questa tendenza, il 2016 potrebbe superare i 30 milioni dell'anno precedente di almeno 3 milioni. La crescita della domanda sta portando effetti positivi, ad esempio nei consumi privati, cresciuti del 3.8% annuale nel Q2 rispetto al 2.3% del Q1. Agricoltura e vendita automobili (+13%) hanno performato particolarmente bene. Infine, gli investimenti a livello pubblico stanno supportando la crescita.
Investimenti privati ed esportazioni sono invece i punti deboli. I primi hanno visto un calo al 2.7% annuale rispetto al 4.9% del Q1. Ciò a causa di maggiori restrizioni nella concessione di finanziamenti, oltre a una generale condizione di incertezza e cautela dovuta alla situazione politica. La bilancia commerciale è scesa a $1213, dal precedente $1965, con un forte calo delle esportazioni di riso per un totale di -39.5%.
Infine, le ambiguità a livello politico. Il referendum sulle modifiche alla costituzione dell'8 Agosto ha portato a una situazione in cui il settore militare possiede una forte incidenza a livello politico. Inoltre, il Senato composto da personalità non elette può scegliere il Primo Ministro in caso di assenza di maggioranza. Questi cambiamenti potrebbero portare a nuove elezioni a metà 2017, che gli investitori dovrebbero percepire come un possibile sviluppo positivo. Le probabilità di un taglio dei tassi 25 punti base da parte della BoT sembrano molto ridotte. La tendenza è sempre molto accomodante, ma i buoni dati sulla crescita non sembra esserci l'urgenza di un intervento. Con la BoT alla finestra, USDTHB potrebbe gradualmente scendere verso area 34, un livello ancora accettabile che non dovrebbe causare reazioni della Bank of Thailand.
