“Il miglior predittore economico che abbia mai incontrato è l’interno del mercato azionario”. - Stan Druckenmiller
Se avete osservato l’ “interno del mercato azionario” negli ultimi sei mesi, avete potuto vedere la teoria sempre più popolare dell’ “atterraggio morbido” riguardo alla direzione dell’economia riprodursi nei prezzi. Mi riferisco in particolare all’andamento di titoli come quelli del settore dei trasporti, dei materiali, della vendita al dettaglio e delle small cap.
Dopo aver fatto scendere il mercato azionario nella prima parte dello scorso anno, hanno iniziato a dare segni di vita da quel momento in poi, dando credito alla teoria del cosiddetto “atterraggio morbido”.
Tuttavia, nell’ultimo paio di mesi, hanno subito un altro brusco calo, il che implica che lo scenario di “atterraggio morbido” potrebbe non concretizzarsi come sperano i tori del mercato azionario. Anzi, la loro recente debolezza suggerisce che “è meglio stare attenti e tenere gli occhi aperti” perché, dopo tutto, potremmo essere diretti verso un atterraggio duro.
E questo è uno scenario che gli analisti e i prezzi delle azioni non hanno ancora iniziato a tenere in conto.