Dopo una settimana impegnativa per le banche centrali, la mia prospettiva bearish sui mercati azionari non è cambiata. Continuo ad aspettarmi di vedere nuovi minimi sull’anno nei principali indici europei e statunitensi. Il Nasdaq ha bisogno solo di crollare di un altro 4%-5% per arrivarci.
Certo, i mercati sembrano un po’ “oversold” dopo i bruschi movimenti di questa settimana, quindi un po’ di recupero potrebbe arrivare. Ma probabilmente vedremo gli orsi continuare a difendere il loro territorio in un macro-contesto bearish.
I future Nasdaq questa settimana hanno rotto un’altra area di supporto intorno a 11.750. L’area intorno a questo livello ora è la zona di resistenza a breve termine più importante che devono difendere. Fino a quando l’indice resterà sotto questo livello, la via della minore resistenza resterà verso il basso, verso il minimo di giugno di 11.036.
I minimi e i massimi più bassi, nonché le medie mobili su 21 e 200 giorni inclinate verso il basso, ci dicono in modo obiettivo cosa dobbiamo sapere. Quindi, non c’è dubbio che il trend sia bearish al momento.
Per ora, ribadisco che i titoli azionari restano incastrati un trend ribassista. Questa settimana, gli investitori si sono liberati dei titoli azionari e di euro, sterlina e quasi tutte le altre valute estere, vedendo i rendimenti continuare a salire dopo una raffica di interventi delle banche centrali.
Tra questi, la Federal Reserve ha annunciato un aumento da 75 punti base ed ha segnalato che continuerà ad alzare i tassi in modo aggressivo fino a quando l’inflazione non sarà tornata sotto controllo. In risposta, i bond sono crollati, facendo schizzare i rendimenti. Il rendimento dei bond decennali USA ha superato il 3,7%, rendendo asset con poco o nessun rendimento come i titoli tech e l’oro ancor meno allettanti per chi cerca rendimento.
Oltre ai crescenti timori per l’aumento dei tassi di interesse e l’inflazione, la crisi energetica continua a pesare fortemente sull’economia europea: l’invasione russa dell’Ucraina prosegue e Putin ha annunciato che i riservisti saranno inviati nel paese nell’ambito di una “mobilitazione parziale” delle sue forze armate. I dati deboli sull’indice PMI in Europa hanno sottolineato queste preoccupazioni. Inoltre, ci sono crescenti timori per lo stato di salute dell’economia cinese, frenata dalla politica zero-Covid del governo e dalla debolezza economica globale tra l’impennata delle pressioni sui prezzi.
Dati i macro-timori e le prospettive tecniche, non mi disturberei a comprare sul calo prima che i grafici non ci dicano altrimenti. Per i trader che shortano gli indici, è stato un anno buono. Questo trend probabilmente continuerà fino a quando non cambierà qualcosa a livello fondamentale.
Nota: L’autore al momento non possiede nessuno degli asset menzionati nell’articolo.