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I tassi di interesse rimangono il tema del momento

Da CedLAB (Pierpaolo Scandurra)Panoramica mercato22.11.2023 09:14
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I tassi di interesse rimangono il tema del momento
Da CedLAB (Pierpaolo Scandurra)   |  22.11.2023 09:14
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Torna d’attualità la gamma di strumenti a leva dinamica firmati BNP Paribas

L’appeal del mondo obbligazionario rimane molto alto, nonostante le curve di rendimento si siano allontanate dai massimi di periodo. Il gap sui minimi per i principali nodi della curva a medio e lungo termine sono ancora molto contenuti, circa 50 bp, e il recupero assai lungo. In tale ottica, anche in ragione di una diversificazione di portafoglio ma anche di trading tattico, torna d’attualità la gamma di Mini Future di BNP Paribas che consentono di posizionarsi al rialzo o al ribasso sulla dinamica dei rendimenti di mercato dei Titoli di Stato americani, italiani o tedeschi.

Andiamo per gradi.

Prendiamo ad esempio la politica monetaria statunitense con la Fed che ha dovuto mettere mano ai Fed Funds in scia ad un’inflazione non più sotto controllo e non più considerata temporanea. Mentre abbiamo effettivamente raggiunto il picco dell’inflazione, le due curve sono andate nuovamente ad incrociarsi senza che però i Fed Funds siano stati tagliati al ribasso dall’attuale livello di 5,50%. Ad oggi il mercato stima che il primo possibile taglio dei tassi di interesse si possa verificare nel meeting di marzo 2024.

A dare slancio e rendere credibile questo scenario di un effettivo tetto raggiunto ci ha pensato mercoledì scorso il dato sul CPI americano.

Il dato sull’inflazione annualizzata si è attestato a quota 3,2% rispetto ad una attesa a quota 3,3% e rispetto ad un dato precedente del 3,7%. A muoversi al ribasso è stata anche la parte “core” dell’inflazione, dinamica che ha spinto al rialzo i prezzi dei bond e analogamente una contrazione degli yield di mercato a livello generalizzato.

Prendendo a riferimento la curva americana, risulta essere insieme con quella tedesca, inclinata negativamente con la parte a breve a garantire rendimenti più alti della parte a lunga. Diverso è il discorso della curva italiana che rimane inclinata positivamente, con il decennale che nel corso dell’ultimo mese è passato dallo sfiorare area 5% agli attuali 4,47%. Stessa dinamica seguita anche dal decennale americano.

Per investire sui tassi di interesse, è BNP Paribas l’unico emittente ad avere una gamma pressoché completa su questa asset class sul fronte dei certificati a leva dinamica. L’emittente consente infatti l’accesso a questa tipologia di asset, puntando al rialzo o al ribasso dei future di riferimento dei Titoli di Stati italiani, tedeschi e americani impiegando solo una parte del capitale che avrebbe dovuto utilizzare nel caso di un investimento diretto nel sottostante e senza problemi di marginazione. Il resto del capitale, pari allo Strike, è infatti messo a disposizione dall’Emittente.

La gamma di Mini Future sia long che short consentono di replicare i movimenti del T-Bond (30y), T-Note 10y e T-Note 2y per quanto riguarda i titoli americani, puntando quindi ad un aumento o diminuzione dei tassi degli stessi.

In Europa i sottostanti coperti sono il Bund Future, l’Euro-Schatz e il BTP 10y e 2,5y. In totale la gamma firmata BNP Paribas conta un totale di 36 prodotti con leve per tutti i gusti, in grado di garantire prodotti adatti al trading, all’hedging di portafoglio, allo spread trading.

Per scoprire tutta la gamma si consiglia di fare riferimento al seguente link: Minifuture BNP Paribas

I tassi di interesse rimangono il tema del momento
 

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