Il TAGLIO TASSI FED farà crollare i mercati finanziari ?
Da quasi due anni ormai, la storia dell’economia e dei mercati è incentrata sull’inflazione galoppante e sugli storici tentativi delle banche centrali di invertirla.
Potremmo però essere vicini, molto vicini, ad un momento di svolta, nello specifico al cosidetto pivot per i mercati, che fa riferimento a quel tipico momento dove a seguito di un ciclo di rialzo dei tassi, ed una successiva pausa il mercato sconta un ciclo di ribasso dei tassi di interesse.
la fed al momento ha previsto per il 2024 3 tagli dei tassi, che andrebbero a braccetto anche con un potenziale atterraggio morbido, atterraggio morbido che nella storia dei mercati è accaduto davvero pochissime volte, 3 in tutto nel 66-67, nel 83-85 o ultimo caso piu recente 94-95
Se guardassimo il fed watch tool la storia cambia, secondo il tool sarebbero previsti invece 6 tagli dei tassi in questo 2024, con il primo taglio previsto nel prossimo meeting del 20 marzo 2024, tra poco più di un mese e mezzo per intenderci.
Fossero 6 i tagli e non 3, in questo caso sarebbe meno plausibile attendersi un atterraggio morbido dei mercati, con tutte le conseguenze del caso, la reazione dei mercati sarà impattata dall’intensità dei tagli nel tempo, dall'andamento dell'inflazione, e dai dati macro che segnalano l'attuale stato dell’economia.
La domanda però sorge spontanea, cosa possiamo attenderci dai mercati azionari, visto il cambiamento imminente dei tassi in vista? E soprattutto sarebbe plausibile attendersi una fase ribassista dei mercati azionari?
Intanto perchè la Fed taglia i tassi?
I due casi più recenti di tagli dei tassi evidenziano due ragioni principali per cui la Fed abbassa il tasso di prestito di riferimento.
quando qualcosa va storto nell’economia, il ribasso dei tassi crea fiducia, stimola all’investimento, e rimette in moto il sistema economico, queste sono state le premesse ad esempio per i tagli dei tassi iniziati nel 2007 crisi finanziaria, 2001 bolla dot co, negli anni 90, tutti periodi che hanno segnato l’inizio di diverse recessioni.
Quando alcuni dati mostravano segni evidenti di un'economia che iniziava a perdere considerevolmente slancio.
In questo grafico viene rappresentato nella parte alta l’andamento dell’indice S&P500, parte in basso l’andamento dei tassi di interesse della fed
Prendendo in esame oltre 50 anni, cosa notiamo:
Sia negli anni 60, 70, 80, 2000 , 2008 , 2020, tutte le volte che la fed ha avviato un ciclo di ribasso dei tassi a seguito di un periodo di rialzo aggressivo, il mercato ha innescato movimenti importanti al ribasso, entrando chiaramente in recessione, infatti nel primo caso abbiamo assistito ad un ribasso del 36%, poi del 48%, poi del 27%, del 51% nel 2000, addirittura del 58% 2008 ed infine recente caso covid del 35% nel 2020
Ma è sempre davvero stato così ? NO, non sempre.
Se ci facessimo aiutare da questo ulteriore grafico, ci sono stati 3 casi negli ultimi 70 anni, intorno al 67, 85 e 95 dove la fed è riuscita ad abbassare i tassi di interesse, innescando un soft landing, o atterraggio morbido, evitando quindi una recessione, e dove i mercati hanno avuto rendimenti positivi anche a due cifre.
Stando alle statistiche però, partendo dal 1955 ed arrivando ai giorni nostri, abbiamo assistito nel totale a 13 cicli di ribasso dei tassi di interesse, e di questi 13, 10 volte si è verificata una recessione di medio o grave entità, parliamo del 77 % dei casi.
Questo grafico riporta ulteriori dati utili su cui ragione, in particolare mostra le ultime recessioni più importanti per i mercati, rappresentando di quanto in termini % è crollato il mercato azionario, e quanto tempo è trascorso dall’inizio di un pivot per ritrovare il minimo di mercato in ogni singolo caso.. Figo eh?
Perchè può tornarci utile, ci conferma che quando al pivot segue una recessione, il mercato azionario perde in media il 28/29%, e il minimo del mercato durante la fase recessiva si crea in media entro i 14 mesi dall’inizio del pivot.
Voglio condividere con voi, che ci seguite, fedelissimi, che cliccate mi piace, che commentate i miei video, questo ulteriore dato statistico offerto da cnbc, che mostra il numero di ribassi dal 1946 ad oggi per S&P 500 suddiviso per entita di ribasso, quindi 5/10 %, 10-20 %, 20/40% e oltre il 40% con il rispettivo tempo medio di recupero per ogni caso.
Trovi il proseguo di questo video e tutti i grafici e statistiche qui in basso in video
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