La prospettiva di un aumento dei tassi di interesse ha dato un duro colpo a Home Depot (NYSE:HD) e Lowe’s (NYSE:LOW). Entrambi i titoli sono giù di oltre l’8% quest’anno, mentre il Dow Jones Industrial Average ha perso poco più del 2%.
Il calo è giunto dopo un forte rally dello scorso anno, alimentato dal boom del mercato immobiliare e dai tassi di interesse bassi, due catalizzatori che hanno spinto gli americani a spendere di più nelle loro case. Tuttavia, il contesto macro in rapida evoluzione ci dice che questo rally ha già visto un picco, è c’è un’ulteriore debolezza in arrivo.
Da quanto ha toccata il massimo di 52 settimane a fine dicembre dello scorso anno, Home Depo, con sede ad Atlanta, in Georgia, ha perso il 13,3%. Il titolo ha chiuso mercoledì a 364,37 dollari.
Analogamente, Lowe, con sede a Mooresville in Carolina del Nord ha registrato un picco a dicembre dello scorso anno, ma da allora ha perso l’11% della sua capitalizzazione di mercato, chiudendo a 233,66 ieri.
La minaccia maggiore per i titoli legati al settore immobiliare arriva dalla Fed e dal possibile aumento dei tassi di interesse per contrastare l’inflazione. Se dovesse succedere, toccherà la domanda delle case indipendenti, uno dei fattori che ha determinato la maggiore domanda di lavori di ammodernamento e ristrutturazione durante la pandemia.
Iniziano ad arrivare segnali di cambiamento del mercato immobiliare. L’indice sulle condizioni di acquisto dell’Università del Michigan è sceso da 143 di gennaio 2020 a 63 a novembre. Inoltre, l’impennata della domanda di case indipendenti fuori dal centro partita durante la pandemia si sta esaurendo con la riapertura.
Inoltre, Home Depot e Lowe’s hanno superato le aspettative degli analisti negli ultimi report, ma la crescita sta rallentando. Tra aprile 2020 e aprile 2021, HD ha registrato quattro trimestri consecutivi di aumenti a doppia cifra nelle vendite presso i punti vendita. Ma nel terzo trimestre, il tasso di crescita è stato del 6,1% e Lowe ha registrato una crescita del 2,6%.
Appeal dei dividendi
È for di dubbio che il rialzo maggiore di Home Depot e Lowe sia finito nel ciclo attuale. Tuttavia, continuiamo a raccomandare entrambi i titoli nel lungo termine agli investitori che cercano entrate nel lungo termine e vogliono approfittare della debolezza attuale.
HD paga attualmente 1,65 dollari di dividendi trimestrali, con un aumento medio del 22% all’anno negli ultimi cinque anni.
Anche Lowe’s ha aumentato i payout regolarmente, superando il tasso di inflazione. L’azienda paga attualmente 0,80 dollari di dividendi trimestrali, con un aumento medio del 17% all’anno negli ultimi cinque anni.
Truist Securities, aggiornando HD a buy da hold, ha dichiarato in una nota che le previsioni nel lungo termine restano forti.
Anche UBS ha confermato il rating buy sia per HD che LOW la scorsa settimana.
Morale della favola
Gli investitori non dovrebbero aspettarsi un apprezzamento del prezzo significativo di HD e LOW quest’anno in quanto il ciclo degli interessi bassi volge al termine ed il mercato immobiliare si attende un rallentamento. Tuttavia, entrambi i nomi potrebbero offrire un buon punto di entrata nel lungo termine, per gli investitori concentrati sui dividendi crescenti.