Investing.com -- In una nota di lunedì, gli economisti di Goldman Sachs (NYSE:GS) hanno delineato dieci questioni cruciali per le prospettive dell'economia statunitense nel 2025:
La crescita del PIL sarà superiore al consenso? Goldman prevede una crescita del PIL del 2,4% per il 2025, superando il consenso del 2,0%. La previsione è attribuita alla robusta domanda interna privata e agli investimenti delle imprese, sostenuti dall'intelligenza artificiale e da incentivi federali come l'Inflation Reduction Act.
La spesa per i consumi resisterà? Sì, secondo la banca d'investimento. La banca d'investimento prevede che la spesa dei consumatori aumenterà del 2,3% nel 2025, grazie ai solidi guadagni di reddito reale, al forte mercato del lavoro e agli effetti di ricchezza derivanti dall'aumento dei mercati azionari.
Il mercato del lavoro continuerà a indebolirsi? Goldman non la pensa così. Il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere leggermente al 4% entro la fine del 2025. Goldman ritiene che la forte crescita della domanda e il rallentamento dell'offerta di lavoro degli immigrati contribuiscano a questa stabilità.
L'inflazione core PCE al netto degli effetti tariffari scenderà sotto il 2,4% su base annua? Goldman prevede che l'inflazione PCE di base scenderà al 2,1% entro la fine del 2025, a meno di impatti tariffari, in quanto le pressioni salariali si allentano e l'inflazione di recupero si attenua.
Tagli dei tassi della Fed? Goldman prevede tre tagli dei tassi con cadenza trimestrale o ogni due riunioni a marzo, giugno e settembre 2025. Questo atteggiamento dovish riflette la fiducia della banca nel calo dell'inflazione e negli impatti attenuati delle potenziali politiche tariffarie.
La stima del tasso neutrale aumenterà? Gli economisti di Goldman Sachs prevedono che la Fed alzerà la stima mediana del tasso neutrale al 3,25% o più, riflettendo le influenze più ampie della domanda.
Il presidente eletto Trump cercherà di licenziare o degradare il presidente della Fed Powell? La banca non la pensa così. La banca ha dichiarato che l'impressione che ha "è che la Casa Bianca abbia concluso durante il primo mandato di Trump che non può rimuovere il presidente perché la legge lo consente solo per causa, ed è improbabile che i tribunali concordino sul fatto che il mancato raggiungimento di tagli dei tassi soddisfi questo standard".
Cambiamenti nella politica di immigrazione? Si prevede che l'immigrazione netta diminuisca a 750.000 unità all'anno, in linea con le politiche più restrittive dell'amministrazione Trump.
Tariffe e tensioni commerciali? Goldman prevede un aumento delle tariffe sulle importazioni cinesi, ma evita uno scenario tariffario universale, citando i rischi economici e politici.
Preoccupazioni per il bilancio federale? Secondo la banca è improbabile una riduzione del deficit, con tagli alle tasse e spese per la difesa che compensano i vincoli fiscali: "Prevediamo anche un certo aumento della crescita della spesa federale, in particolare per la difesa. Un modesto aumento delle entrate tariffarie, come già detto, compenserebbe in parte questi cambiamenti", afferma Goldman.
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