Dopo una cavalcata ininterrotta da inizio anno, tra marzo e aprile è arrivata la prima flessione per NVIDIA (NASDAQ:NVDA), del tutto fisiologica, al punto che il titolo del colosso tech ha prontamente ripreso la sua corsa fino a raggiungere la vetta mondiale per market cap il 18 giugno. Ma il primato è durato il tempo di una seduta. Da quel momento la società guidata dal ceo Jensen Huang ha trovato una serie di ostacoli che l’hanno fatta scivolare nuovamente alle spalle di Microsoft (NASDAQ:MSFT) e Apple (NASDAQ:AAPL)per valore di Borsa.
Fonte: Investing.com – dati alla chiusura del 2 luglio 2024
Siamo di fronte a un altro calo fisiologico prima di raggiungere nuovi massimi storici o è l’inizio di un periodo di maggiore volatilità per il titolo?
La Francia mette il bastone tra le ruote di Nvidia
Gli ostacoli sono di quelli importanti. Come capitato ad Apple, Microsoft e Meta, il gigante dei semiconduttori è recentemente inciampato nella rete delle regole antitrust europee. Nel caso di Nvidia è stata la Francia a mettere nel mirino la società per presunte pratiche anticoncorrenziali.
A preoccupare le autorità è il quasi monopolio detenuto da Nvidia nel mercato delle schede di elaborazione grafica (GPU), dove, con una quota di mercato dell'84%, si piazza davanti alle concorrenti Intel (NASDAQ:INTC) e AMD (NASDAQ:AMD). Il fatto è che il prodotto di Nvidia è il migliore per i clienti: quasi tutti i programmi necessari per far funzionare i sistemi di Intelligenza Artificiale generativa, il campo su cui le aziende si giocano i successi futuri, utilizzano le GPU di Nvidia.
Da questa situazione emergono due evidenze. La prima è decisamente negativa per il gigante dei chip: chi viola le norme antitrust europee rischia multe fino al 10% del fatturato annuo globale. Una bella batosta che, nel caso di Nvidia, equivarrebbe a oltre 6 miliardi di dollari stando ai ricavi del 2023.
I numeri danno ragione a Nvidia
D’altra parte, i numeri impressionanti della società mostrano come ci si trovi di fronte al leader indiscusso nel settore più importante del momento. Insomma, l’azienda giusta al punto giusto su cui puntare.
Perché non siamo di fronte a una bolla
Per fare un paragone, l’ascesa eccezionale di Nvidia, sembra ben altra cosa rispetto al boom che nel 2000 portò un’altra società tecnologica, Cisco, a diventare il titolo con il maggior market cap al mondo. Quello era l’inizio della bolla dot-com, che poi esplose, perché fondata unicamente su logiche di marketing, facendo perdere l’80% del valore alla stessa Cisco. Oggi non si può dire che Nvidia debba la popolarità al proprio nome, anzi, fino a qualche anno fa era conosciuta principalmente dagli appassionati di videogiochi. Al contrario, sono i risultati che hanno reso la società famosa, con 60,9 miliardi di dollari di ricavi registrati nel 2023 (+125,9% anno su anno) e utili pari a 44,3 miliardi.
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Gli analisti puntano su Nvidia
I primi ad essere convinti che l’azienda possa puntare ancora più in alto sono gli analisti. Da ultimo, è intervenuto Morgan Stanley (NYSE:MS) ad alzare il target price sul titolo. La società di investimenti il primo luglio ha indicato Nvidia con un rating “sovrappesare” e un prezzo obiettivo di 144 dollari per azione dai precedenti 116 dollari. Il che corrisponde al 17,4% in più rispetto ai 122,67 dollari della chiusura del 2 luglio.
E il fatto che le azioni di Nvidia siano da comprare è condiviso dalla stragrande maggioranza degli esperti di mercato che coprono il titolo.
Fonte Investing.com: dati al 3 luglio 2024
In media, gli analisti intervistati da InvestingPro fissano il target price di Nvidia a 132,34 dollari per azione, con un rialzo del 7,88% rispetto al prezzo del 2 luglio. Ben 51 esperti assegnano al titolo un rating Buy, per 4 è Hold, mentre nessuno consiglia di vendere le azioni.
Il Fair Value indica la possibilità di pause fisiologiche
Altro discorso per il Fair Value calcolato da InvestingPro sulla base di 13 modelli d’investimento riconosciuti e adattati alle caratteristiche della società. In questo caso, il valore intrinseco delle azioni al momento sarebbe già contenuto nel prezzo attuale, con un potenziale ribasso del 6,6%. Ma l’indicatore si aggiorna spesso in base alle ultime evidenze e sta più che altro a dimostrare che i fondamentali della società sono in grado di reggere un market cap mostruoso, superiore ai 3 trilioni di dollari. In poche parole, in base al Fair Value, il titolo non è sopravvalutato, ma è normale che in un percorso in così rapida ascesa ci siano delle pause fisiologiche che permettano al titolo di trovare nuova energia.
Fonte: InvestingPro - dati al 03 luglio 2024 ore 12
Una salute finanziaria ottima
Inoltre, tutti gli indicatori sottolineano l’ottimo stato di salute dell’azienda che possiede anche un punteggio di Piotroski pari a 9, il grado massimo nella scala che valuta la solidità finanziaria di un'azienda.
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Nvidia fa a gara con sé stessa
Le maggiori incertezze sul titolo probabilmente derivano dalla crescita esponenziale, senza precedenti della società che quest’anno, secondo Chris Metcalfe, chief investment officer di IBOSS Asset Management, è stata responsabile del 30% dei rendimenti dell’S&P 500. In altre parole, l’ostacolo più difficile da superare per Nvidia, più che il regolatore francese, sembra essere proprio l’asticella delle aspettative, che lei stessa ha contribuito a fissare sempre più in alto con gli strabilianti risultati ottenuti nell’ultimo anno.
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