È stata un’altra giornata tranquilla per il mercato azionario, con tutti che tengono il fiato sospeso per i risultati di Nvidia (NASDAQ:NVDA) che usciranno oggi dopo la chiusura.
Dove sarebbe il mercato senza Nvidia? Probabilmente molto più in basso. L’IV per le call a 130 dollari per la scadenza di questa settimana è ora al 125%, e questa cifra potrebbe salire ancora di più entro la chiusura del mercato di oggi alle 16:00 ET.
Ritengo che un rally per questo titolo non sarà facile, considerando la quantità di volatilità implicita che si sta per scaricare e il forte posizionamento del titolo per un risultato rialzista.
C’è una buona possibilità che i livelli estremi di rialzismo siano in realtà ribassisti, dato che i premi delle call bruciano.
(BLOOMBERG)
Inoltre, il mercato si è abituato a trimestri di Nvidia da 2 miliardi di dollari in rialzo. Gli analisti si aspettano già un fatturato di 31,85 miliardi di dollari per il trimestre di novembre: riuscirà Nvidia a superare ancora una volta dell’8% la media e a raggiungere i 34,4 miliardi di dollari?
È inoltre degno di nota il fatto che gli analisti alzino costantemente le loro stime di vendita al di sopra delle indicazioni dell’azienda. Per il trimestre di febbraio, Nvidia ha indicato 16 miliardi di dollari, gli analisti hanno stimato 16,09 miliardi di dollari e l’azienda ha raggiunto 18,1 miliardi di dollari.
A maggio, la guidance era stata fissata a 24 miliardi di dollari; gli analisti si aspettavano 24,7 miliardi di dollari e Nvidia ha registrato 26,0 miliardi di dollari. Questo trimestre, con una guidance di 28 miliardi di dollari, le stime sono salite a 28,9 miliardi di dollari.
Quindi, se Nvidia registra vendite per 30 miliardi di dollari, il risultato si riduce a 1 miliardo di dollari anziché a 2 miliardi.
In genere, Nvidia indica per il trimestre successivo un valore superiore di 4 miliardi di dollari rispetto a quello precedente. Ad esempio, l’azienda ha previsto 20 miliardi di dollari per il trimestre di febbraio, poi 24 miliardi di dollari per maggio e 28 miliardi di dollari per agosto.
Gli analisti hanno stimato 31,9 miliardi di dollari per il trimestre di novembre, seguendo di fatto lo stesso schema. Tuttavia, se Nvidia si limita a raggiungere i 32 miliardi di dollari, potrebbe non essere sufficiente, poiché il prezzo è già stato calcolato.
Per raggiungere i 34 miliardi di dollari, l’azienda dovrebbe superare di 6 miliardi di dollari le previsioni del trimestre precedente.
Il superamento di 1 miliardo di dollari sulla linea superiore, associata a una guida in linea, potrebbe scatenare una reazione tutt’altro che favorevole in un mercato in cui il titolo viene scambiato a 21 volte le stime sui ricavi dei prossimi dodici mesi. 
(BLOOMBERG)
Inoltre, il volume delle vendite allo scoperto è aumentato negli ultimi giorni.
In ogni caso, la curva dei rendimenti continua a riprendersi e ora è a -7 pb.
Nel frattempo, il dollaro USA continua a indebolirsi rispetto allo yen giapponese, con la coppia USD/JPY che ora sta testando il grande livello di supporto a 143. Una rottura del supporto tecnico a 143 dollari potrebbe determinare un potenziale declino verso i minimi del 5 agosto.
