Obbligazioni: un’asset class che tornerà ad essere interessante

Mentre tutti sono ancora concentrati sul mercato azionario, con la riunione della Fed che oggi dovrebbe mantenere i tassi fermi, c’è un’altra asset class che negli ultimi 2 anni è stata molto penalizzata, e per tutta una serie di motivi potrebbe tornare ad essere utile nei portafogli degli investitori, il mercato obbligazionario.

Fonte: Charlie Bilello

Mentre siamo entrati (vedi immagine sopra per i Treasury) nel terzo anno di “Bear Market”, potrebbero essere vicine le condizioni ottimali per una ripresa delle quotazioni, per una serie di motivi tra cui:

1. Indebolimento economico generalizzato (i bond in questi scenari hanno dimostrato di funzionare bene)
2. Inflazione in rallentamento (e quindi politiche monetarie meno restrittive). Anche qui la BCE sembra aver raggiunto il punto di Pivot e la Fed potrebbe essere vicina, scenario favorevole quindi in prospettiva per i bond

Fonte: topdowncharts.com

Fonte: topdowncharts.com

Possiamo anche notare come a livello sia di scenari macroeconomici, sia di valutazioni relative rispetto al mercato azionario, o bond siano completamente fuori scala, e divergenze simili di solito, almeno parzialmente, prima o poi si recuperano.

Questo non vuol dire che bisogna iniziare a comprare obbligazioni con duration a 50 anni, ma semplicemente iniziare a valutare, a partire dall’ultimo trimestre e con logiche di alcuni anni, di allungare le duration nei portafogli (magari puntando a valori in un range 8-13 anni).

Le valutazioni oggi, in termini storici, sono interessanti, pertanto le opzioni per i portafogli bilanciati tornano ad essere decisamente interessanti.

Alla prossima!

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"Quest'articolo è stato scritto a titolo esclusivamente informativo; non costituisce sollecitazione, offerta, consigli, consulenza o raccomandazione all'investimento in quanto tale non vuole incentivare in nessun modo l'acquisto di assets. Ricordo che qualsiasi tipo di assets, viene valutato da più punti di vista ed è altamente rischioso e pertanto, ogni decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore. L’autore non possiede le azioni menzionate nell’analisi"