- L’aumento dell’inflazione indica che l’economia sta lavorando per il petrolio
- L’oro come copertura dall’inflazione regge in un contesto di prezzi più elevati
- Ma le banche centrali, dalla Fed alla BoE e alla BCE, restano in attesa con lo strumento del rialzo dei tassi
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Il petrolio e l’oro sono di nuovo a un bivio con l’avvicinarsi del giro di boa di metà anno.
L’inflazione più alta di quanto auspicato dalle autorità statunitensi ed europee, suggerisce che le economie di entrambe le sponde dell’Atlantico stanno procedendo bene per mantenere viva la domanda di petrolio. L’aumento dell’inflazione mantiene in vita anche la copertura in oro.
Ma con le banche centrali da Fed alla BoE e BCE che prevedono ulteriori rialzi dei tassi, il dollaro USA e i rendimenti dei Treasury USA potrebbero subire nuove impennate a metà anno, pesando su oro e petrolio.
Venerdì, gli investitori riceveranno un nuovo aggiornamento sul possibile percorso futuro dei tassi di interesse con la pubblicazione dei dati di maggio sull’indice dei prezzi PCE, l’indicatore dell’inflazione preferito dalla Federal Reserve.
Parola d’ordine: inflazione
Nei 12 mesi fino ad aprile, l’indice dei prezzi PCE e il tasso centrale sono rimasti ben al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla Fed.
I dati sull’inflazione alimenteranno le aspettative degli investitori sulla prossima decisione della Fed a luglio, dopo che la banca centrale ha sospeso la stretta monetaria nella riunione di giugno ma ha segnalato ulteriori rialzi. Prima di ciò, martedì è previsto l’ultimo rapporto fiducia dei consumatori, dopo che l’indice ha toccato un minimo di sei mesi a maggio. L’indice di giugno dovrebbe aumentare.
Venerdì la zona euro pubblicherà i dati preliminari sull’inflazione per il mese di giugno. Mentre si prevede che il tasso d’inflazione globale si modererà, l’inflazione sottostante dovrebbe aumentare, sottolineando la sfida che la BCE deve affrontare.
La Presidente della BCE Christine Lagarde ha assunto un tono più aggressivo del previsto in seguito all’ultima riunione politica della banca, ribadendo che i tassi dovranno essere nuovamente aumentati per riportare l’inflazione all’obiettivo del 2% della BCE e che “saranno mantenuti a questi livelli per tutto il tempo necessario”.
I trader scommettono ora su un rialzo a luglio da parte della BCE e si aspettano un altro rialzo entro ottobre.
Mercoledì gli investitori avranno la possibilità di ascoltare Lagarde, insieme al presidente della Fed Jerome Powell e ad altri capi delle banche centrali mondiali, in occasione di una tavola rotonda al forum annuale della BCE a Sintra, in Portogallo. L’inflazione sarà probabilmente al centro di questo scambio.
L’anno è iniziato con un’esplosione di ottimismo per la ripresa cinese post-COVID, una maggiore resistenza dell’economia globale e il sollievo che l’inflazione potesse aver raggiunto il suo picco. Da allora, la crisi bancaria statunitense, il crollo di Credit Suisse e la lotta per contenere l’inflazione hanno fatto sì che gli ultimi sei mesi sembrassero molto lunghi per i mercati.
Tutto ciò ha messo il dollaro in competizione con l’oro per i cercatori di beni rifugio.
L’oro resiste
Come ha affermato Ed Moya, analista della piattaforma di trading online OANDA, in un commento di venerdì:
“Il dollaro è salito grazie alla forte domanda di Treasury, mentre gli investitori sono preoccupati per le prospettive di crescita globale. Dopo essere crollato al livello di 1.920 dollari, l’oro sta iniziando ad attrarre flussi di beni rifugio con l’intensificarsi del crollo del mercato azionario”.
Nella sessione asiatica di lunedì il contratto front-month di agosto sul Comex di New York ha oscillato appena sopra i 1.935 dollari l’oncia, con un aumento dello 0,4%. Negli scambi di venerdì, l’oro di agosto ha toccato un minimo di tre mesi a 1.919,85 dollari. La scorsa settimana, inoltre, il contratto future dell’oro di riferimento ha registrato la più grande caduta settimanale da gennaio, con un calo del 2%.
L’oro spot, che riflette gli scambi fisici di lingotti ed è più seguito dei future da alcuni trader, era a 1.925 dollari dopo il minimo di tre mesi di venerdì a 1.910,24 dollari.
Per il mese di giugno, l’oro è sceso del 2,6% dopo un calo dell’1,8% a maggio. Nonostante ciò, l’oro è ancora in rialzo di oltre il 5% dall’inizio dell’anno.
Petrolio in bilico tra dati cinesi e inflazione
Sul fronte del petrolio, anche i dati economici della Cina saranno sotto i riflettori, dato che la ripresa della seconda economia mondiale vacilla. Anche gli eventi in Russia saranno seguiti con attenzione, dopo che è stato scongiurato un tentativo di insurrezione che metteva in discussione la presa del potere del presidente Vladimir Putin.
Venerdì la Cina pubblicherà l’indice dei responsabili degli acquisti per il mese di giugno, e si prevede che i dati contribuiranno ad alimentare la tesi secondo cui la ripresa della seconda economia mondiale sta perdendo slancio.
La scorsa settimana la Cina ha tagliato i suoi parametri di riferimento per i prestiti nel tentativo di sostenere la crescita, ma le preoccupazioni per il mercato immobiliare hanno fatto sì che l’allentamento non fosse così ampio come previsto.
Le cattive notizie possono essere positive se gli operatori le considerano un modo per spingere le autorità a offrire maggiore sostegno all’economia, a patto che alla fine arrivi. Ma se le speranze sono alte, la pazienza si sta esaurendo: diverse banche d’investimento globali hanno tagliato le previsioni di crescita del prodotto interno lordo della Cina per il 2023 dopo che i dati economici di maggio hanno disatteso le previsioni.
Il greggio West Texas Intermediate, o WTI, scambiato a New York, ha oscillato sopra i 69 dollari al barile nella sessione asiatica di lunedì, dopo aver toccato un minimo di tre settimane a 67,36 dollari venerdì. Il greggio di riferimento statunitense ha chiuso la scorsa settimana in calo del 3,7%.
Il greggio Brent, scambiato a Londra, si è mantenuto sopra i 74 dollari dopo aver toccato un minimo di tre settimane a 72,12 dollari venerdì. Per tutta la scorsa settimana, il benchmark globale del greggio ha perso circa il 4%.
Secondo gli analisti di Goldman Sachs i mercati potrebbero valutare una probabilità moderatamente più alta che la volatilità interna in Russia porti a interruzioni dell’approvvigionamento. Tuttavia, gli analisti hanno aggiunto che l’impatto potrebbe essere limitato perché i fondamentali a pronti non sono cambiati.
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Nota: Il contenuto del presente articolo ha il solo scopo informativo e non rappresenta in alcun modo un incitamento o una raccomandazione all’acquisto o alla vendita di materie prime o di titoli ad esse collegati. L’autore Barani Krishnan non detiene una posizione nelle materie prime e nei titoli di cui scrive. In genere utilizza una serie di punti di vista diversi dal suo per apportare diversità alla sua analisi di qualsiasi mercato. Per neutralità, a volte presenta opinioni contrarie e variabili di mercato.
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Nota: Questo articolo è stato scritto solo a scopo informativo; non costituisce una sollecitazione, un’offerta, un consiglio, una consulenza o una raccomandazione a investire, né intende incoraggiare in alcun modo l’acquisto di asset.