Gli esperti di strategie di Bank of America pensano che l’S&P 500 finirà al livello di 4.000 tra un anno, ed hanno tagliato le previsioni sugli EPS annuali dell’indice del 9% a 200 dollari, il 15% al di sotto delle stime medie. Nello scenario bearish della banca, l’S&P scenderà a 3.000 sulla scia del calo dei margini di profitto.
Secondo la banca di investimenti, i lockdown per il coronavirus hanno causato la cosiddetta Great Resignation, un’ondata di dimissioni che ha portato ad una crisi del lavoro in America. Da dicembre, ci sono due posti di lavoro disponibili per ogni disoccupato. E, anche quando la Federal Reserve ha cominciato ad inasprire aggressivamente la politica ad agosto, c’erano comunque circa 1,9 posti per disoccupato. Questa mancanza di equilibrio consegna tutto il potere al lavoratore, con i datori che devono cercare di tenersi stretti i dipendenti.
Citibank si aspetta che questo trend continui, con una crescita dei compensi ad un ritmo più veloce di quanto le compagnie possano aumentare i prezzi da trasferire, facendo salire i costi e pesando sulla redditività.
Concordo con lo scenario bearish di Bank of America e avevo assegnato un obiettivo di 3.000 all’indice ad agosto, quando era scambiato a 4.120. All’epoca, il Presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, e il Presidente Biden smentivano l’idea di una recessione o di un atterraggio brusco, citando il mercato dell’occupazione forte.
L’occupazione però è un indicatore in ritardo, perché tende a salire in una recessione quando i profitti delle compagnie stanno già scendendo. Il mercato immobiliare è l’indicatore principale e ad agosto i prezzi delle case hanno registrato il calo maggiore dal 2011.
I prezzi delle case statunitensi sono scesi dello 0,8% a settembre, la seconda maggiore correzione dalla Seconda Guerra Mondiale.
Il fatto che Biden e Powell abbiano usato il mercato del lavoro solido per dire che il calo del PIL nei primi due trimestri del 2022 non era un segnale di recessione è ironico. Il mercato del lavoro estremamente teso è andato ad aggiungersi all’inflazione USA, costringendo la Fed ad alzare i tassi e portandoci in recessione.
Vediamo il trend offerta-domanda.
L’S&P sta salendo sul breve termine. Tuttavia, il fatto che i minimi salgano più nettamente dei massimi sta creando un cuneo ascendente. Questo pattern è bearish in quanto i tori, frustrati dall’assenza di progressi, sono diventati impazienti e sono usciti.
Il fatto che culmini quando la linea di trend in salita incontra l’apice del canale discendente (che rappresenta il trend in discesa medio) conferma ulteriormente la dinamica bearish del cuneo. Infine, la media mobile giornaliera (DMA) su 200 resiste al prezzo da aprile e si è riallineata con l’apice del canale. La MA corta del MACD ha appena incrociato sotto la MA lunga, dimostrando che la debolezza è più ampia dei prezzi giornalieri. Allo stesso tempo, il ROC, più sensibile dell’indice RSI, ha dato una divergenza negativa al prezzo, dimostrando calo della partecipazione mentre il riferimento sale, lasciandolo vulnerabile.
Strategie di trading - short
I trader conservatori dovrebbero aspettare che il cuneo si completi con un breakout al ribasso sotto la DMA su 100, formando un piccolo doppio apice, poi attendere la mossa di ritorno per confermare la resistenza del cuneo.
I trader moderati dovrebbero aspettare il breakout decisivo.
I trader aggressivi potrebbero andare short adesso.
Esempio di trade
- Entrata: 4.000
- Stop-Loss: 4.100
- Rischio: 100 punti
- Obiettivo: 3.000
- Ricompensa: 1.000 punti
- Rapporto di rischio-ricompensa: 1:10
Nota: L’autore non possiede nessuno degli asset menzionati nell’articolo.