Al principale indice azionario del Regno Unito, il FTSE 100, vengono apportati dei cambiamenti ogni trimestre. Nel dicembre 2020, Pershing Square (NYSE:SQ) Holdings (LON:PSHP) (OTC:PSHZF), un hedge fund guidato dall’investitore attivista, basato negli USA, Bill Ackman, ha debuttato sull’indice.
Nello scorso anno, il titolo di PSHP ha visto ritorni di circa il 73%. Il 4 febbraio ha chiuso a 2.485 penny (33,90 dollari per il titolo USA).
Grafico settimanale Pershing Square.
La promozione di PSH ha scatenato un acceso dibattito nei circoli finanziari londinesi. Il FTSE 100 viene perlopiù considerato un barometro dello stato di salute del mondo aziendale britannico. Tuttavia, il fondo di investimento registrato a Guernsey di Ackman, che segue l’hedge fund Pershing Square Capital Management, ha poco a che fare con gli sviluppi dell’economia britannica.
Oggi, cercheremo di capire se il titolo di PSH merita la vostra attenzione nel 2021.
Bill Ackman è un investitore attivista
Secondo quanto si legge sul suo sito:
“Pershing Square Capital Management, L.P. (“PSCM”) è un consulente di investimento registrato presso la U.S. Securities and Exchange Commission e con sede a New York. PSCM è stato fondato nel 2003 in base alle leggi dello stato del Delaware negli Stati Uniti”.
Il veicolo di investimento primario di Bill Ackman è strutturato come un fondo chiuso, il che significa che emette un numero fisso di azioni pubblicamente sul mercato. Ha debuttato in borsa nell’ottobre 2014.
In una recente intervista, Ackman, che considera Warren Buffett il suo mentore non ufficiale, ha affermato:
“Possediamo 10 società, quindi consideratela una holding di investimento in cui abbiamo 10 società e siamo investitori significativi ed influenti in ciascuna di esse, in virtù del fatto che ne siamo solitamente uno dei maggiori azionisti, spesso con rappresentanza all’interno del consiglio di amministrazione”.
Spiega perché il fondo è basato in Europa:
“Il vantaggio qui è che possiamo operare come una holding di investimenti senza dover pagare tasse a livello di entità. Se questa entità si trovasse negli Stati Uniti, dovremmo pagare il 35% (o ora il 21% come imposta sulla società) e qui possiamo operare in modo molto più efficiente”.
Ackman si ritrova spesso al centro delle notizie e viene definito un “investitore attivista”. Ha dichiarato che i suoi investimenti più di successo solitamente sono stati contrari o persino controversi e che la sua prima regola da investitore attivista è “fare una scommessa coraggiosa in cui nessuno crede”.
Molti analisti concordano nel dire che le buone intuizioni di Ackman nel mondo finanziario hanno portato la sua azienda ad andare bene durante il downturn di mercato del 2020. Nei primi giorni della pandemia, Ackman ha protetto il portafoglio di Pershing Square, assicurando il fondo contro un calo del mercato che è costato all’azienda 27 milioni di dollari. E questa decisione alla fine ha ripagato, generando 2,7 miliardi di dollari nel giro di qualche settimana.
La sua scommessa di successo può essere vista nell’azione di prezzo del titolo di PSHP nel marzo 2020. Il 23 marzo 2020 il titolo ha chiuso a 1172,0 penny. Tuttavia, tre giorni dopo, il 26 marzo, si è attestato a 1.488 penny, con un rimbalzo di quasi il 27%.
Pershing Square Holdings ha continuato ad andare bene nel 2020. Due delle performance migliori tra i suoi possedimenti sono state quelle di Starbucks (NASDAQ:SBUX) e Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG).
PSH, per la maggior parte, non è coinvolta in investimenti o prodotti derivati eccessivamente complicati. Investe in nomi familiari che crede offrano un buon potenziale di ritorni. E questo emerge dalla composizione del portafoglio.
Più del 90% delle società sono ad alta capitalizzazione. Il resto sono a media capitalizzazione. Le società ad alta capitalizzazione solitamente vedono meno volatilità per via dei loro forti fondamentali e della loro storica forza. Tendono ad andare meglio se il mercato scende, in quanto possono sopportare i cambiamenti con meno danni.
PSH non ha posizioni short, aspetto che è stato di recente oggetto di conversazione per quanto riguarda GameStop (NYSE:GME) nonché numerosi altri nomi che sono stati sotto i riflettori ultimamente.
Morale della favola
Crediamo che Pershing Square Holdings continuerà ad attrarre investitori grazie al suo curriculum. Non offre un dividendo, ma un mercato forte potrebbe portare ad una continua crescita nel 2021. Prenderemmo in considerazione un acquisto sul calo del prezzo.
Infine, Ackman al momento sta attirando l’attenzione con la sua società da assegni in bianco Pershing Square Tontine Holdings (NYSE:PSTH). Questa società SPAC (special purpose acquisition company) sta cavalcando l’onda positiva delle SPAC, di cui abbiamo parlato di recente. Dalla sua offerta pubblica iniziale (IPO) di inizio settembre, il titolo di PSTH è schizzato di oltre il 30%.
Tuttavia, PSTH non ha ancora annunciato un partner per una potenziale fusione inversa. Le voci indicano il portafoglio cripto Coinbase o la piattaforma di elaborazione pagamenti Stripe. Le prossime settimane potrebbero essere entusiasmanti e volatili per gli investitori del titolo di PSTH.
Nota dell’editore: Non tutti gli asset descritti sono necessariamente disponibili su tutti i mercati regionali. Consultate un broker accreditato o un consulente finanziario per trovare strumenti simili che possano essere adeguati alle vostre esigenze. Questo articolo è a solo scopo informativo. È opportuno condurre una due diligence prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.