Future Petrolio Brent - Gen 2027 (LCOF7)

Investing.com -- I futures sul petrolio Brent hanno prolungato il loro drammatico declino oggi, pressati in modo schiacciante dalla rapida evaporazione del premio di rischio geopolitico legato al conflitto in Medio Oriente, che aveva spinto i prezzi a un massimo di 52 settimane di $126,41 nel corso di questo ciclo. Il presidente Trump ha dichiarato domenica di ritenere molto improbabile ordinare nuovi attacchi all'Iran fintanto che i colloqui diplomatici continuassero a progredire, un segnale che i mercati hanno interpretato come una svolta decisiva rispetto allo scenario di escalation militare che aveva sostenuto il rally straordinario del greggio nel corso di ottobre. Il primo ministro del Qatar si è recato contemporaneamente alla Casa Bianca portando una proposta iraniana per riaprire lo Stretto di Hormuz, amplificando l'ottimismo per un accordo di pace e innescando uno smantellamento aggressivo delle posizioni speculative lunghe sull'intero comparto petrolifero.

Il Dated Brent, il benchmark utilizzato per prezzare i carichi fisici di petrolio in tutto il mondo, si è indebolito fino a trattare a sconto rispetto al contratto futures Brent più vicino alla scadenza, un segnale strutturale che il mercato fisico stava cedendo in parallelo con quello finanziario. JPMorgan ha rilevato che il mercato petrolifero globale stava tornando in surplus, poiché la ripresa delle esportazioni mediorientali e una domanda globale più debole si combinavano per spingere l'offerta al di sopra dei consumi, stimando che il surplus si fosse ampliato a circa 1,4 milioni di barili al giorno in ottobre. Le scorte della Riserva Strategica di Petrolio degli Stati Uniti sono scese a 279,5 milioni di barili, il livello più basso dall'ottobre 1982, ma questo calo ha offerto scarso sostegno ai prezzi, data la portata della più ampia normalizzazione dell'offerta in corso.

L'Indice del Dollaro si è attestato intorno a 101,69 il 9 novembre, ammorbidendosi di circa lo 0,6% rispetto alla sessione precedente — una mossa che, in circostanze normali, avrebbe fornito un modesto supporto alle materie prime denominate in dollari come il greggio. Tuttavia, la debolezza del dollaro si è rivelata del tutto insufficiente a compensare il ridimensionamento del rischio geopolitico nel mercato petrolifero. Il rendimento del Treasury statunitense a 10 anni è salito marginalmente al 4,88%, riflettendo uno scenario macro resiliente piuttosto che timori di distruzione della domanda, mentre i mercati azionari hanno scambiato in un intervallo ristretto e misto — l'S&P 500 si è mosso appena con un +0,1% e il NASDAQ ha ceduto lo 0,3% — suggerendo che il sell-off del petrolio fosse specifico del comparto delle materie prime piuttosto che un episodio generalizzato di avversione al rischio.

Il Brent aveva già perso il 16% nella settimana precedente alla sessione odierna, il calo settimanale più brusco dall'inizio della pandemia di COVID-19, e la continuazione al ribasso di oggi fino a un minimo di sessione di $89,69 ha sottolineato con quanta violenza il mercato stia riprezzando il premio legato al rischio di guerra con l'Iran. La convergenza dello slancio diplomatico, di un mercato fisico strutturalmente in indebolimento e di un confermato ritorno all'eccesso di offerta globale ha creato un contesto in cui ogni tentativo di rimbalzo veniva venduto in modo aggressivo. Con i prezzi ora oltre il 28% al di sotto del massimo di 52 settimane e con i livelli di supporto tecnico che si erodono, la direzione di minor resistenza per il Brent rimane al ribasso fino a quando non emergerà un'inversione geopolitica concreta o una risposta credibile dell'OPEC+ sul fronte dell'offerta.