Lunedì, Wells Fargo ha alzato il rating delle azioni di Ares Capital Corporation (NASDAQ:ARCC), attualmente quotate a $22,15 con una capitalizzazione di mercato di $14,3 miliardi, passando da Equal Weight a Overweight e aumentando il target di prezzo da $21,00 a $23,00.
L'aggiustamento riflette una prospettiva positiva sulla costante performance creditizia dell'azienda e sul potenziale di sfruttamento del suo bilancio in condizioni di mercato favorevoli.
"In un mercato in cui molti performer nella media sono al valore contabile o vicini ad esso, ARCC si aggiudica il premio per l'affidabilità, che ha dimostrato ancora una volta attraverso una performance creditizia best-in-class durante tutta la campagna della Fed," hanno affermato gli analisti.
Questa performance è stata rafforzata dai guadagni derivanti da investimenti azionari, inclusi quelli in Heelstone, che hanno contribuito a compensare le perdite su crediti. Nonostante le preoccupazioni sulla crescita diluitiva e sulla qualità dei titoli che la business development company (BDC) sta ricevendo, l'analista vede un vantaggio strategico nelle altre franchise a valore aggiunto sotto l'ombrello di Ares.
L'analista suggerisce inoltre che Ares Capital potrebbe beneficiare di un ambiente con tassi base più bassi, dato il suo solido track record nel credito junior e strutturato. Con un attraente rapporto P/E di 8,5 e un sostanzioso rendimento da dividendi dell'8,67%, l'azienda continua a generare valore per gli azionisti. Ciò potrebbe espandere il set di opportunità dell'azienda e potenzialmente aumentare l'efficacia della leva attraverso le sue piattaforme di investimento come IHAM o SDLP se gli spread si allargassero.
Il nuovo target di prezzo si basa su un rendimento del 10% sul reddito operativo netto (NOI) previsto, assumendo una traiettoria creditizia continua benigna e la capacità dell'azienda di utilizzare la leva di bilancio. Inoltre, l'analista delinea uno scenario in cui, se la performance creditizia rimane stabile e gli spread creditizi si restringono, le azioni di Ares Capital potrebbero potenzialmente raggiungere $25, equivalente a un rendimento del 9% sulle stime di NOI previste. Al contrario, in uno scenario in cui la performance creditizia peggiora e gli spread creditizi aumentano, le azioni potrebbero ritrarsi a $21, riflettendo un rendimento dell'11% sulle stime di NOI previste.
In altre notizie recenti, Ares Capital Corporation ha fatto progressi significativi nella sua performance finanziaria e nelle operazioni. L'azienda ha recentemente completato una transazione di cartolarizzazione del debito per $544 milioni, una mossa notevole nel rafforzamento della sua struttura finanziaria. Questa transazione include $464,0 milioni di Prestiti Senior a Tasso Variabile di Classe A e $80,0 milioni di Prestiti Senior a Tasso Variabile di Classe B, noti come "Prestiti Garantiti CLO", che scadranno a ottobre 2036.
In termini di utili, Ares Capital ha riportato solidi risultati per il terzo trimestre del 2024, inclusi forti utili core di $0,58 per azione e un valore patrimoniale netto (NAV) record di $19,77 per azione. Il portafoglio dell'azienda si è espanso a $25,9 miliardi, riflettendo un significativo aumento delle revisioni delle transazioni anno su anno, raggiungendo quasi $155 miliardi di volume di affari.
I cambiamenti nella leadership dell'azienda hanno visto la nomina di Jim Miller come Co-Presidente e la transizione di Mitch Goldstein a Co-Presidente del Consiglio di Amministrazione. Inoltre, il rating creditizio di Ares Capital è stato alzato a Baa2 da Moody's, migliorando il suo posizionamento competitivo nel mercato.
Nonostante una diminuzione dell'utile netto GAAP per azione rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente, Ares Capital ha mantenuto un dividendo stabile per il quarto trimestre di $0,48 per azione, segnando un pagamento di dividendi costante per 61 trimestri consecutivi. Guardando al futuro, l'azienda prevede un anno di investimenti intenso nel 2025, rafforzato dall'acquisizione di Riverside Credit Solutions.
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