Lunedì, Morgan Stanley ha rivisto il suo rating su Glaukos Corporation (NYSE:GKOS), declassando il titolo da Equalweight a Underweight pur mantenendo un obiettivo di prezzo di $120,00. Il declassamento arriva nonostante il riconoscimento da parte della società del forte ciclo di prodotti di Glaukos con iDose e di una solida pipeline.
Secondo i dati di InvestingPro, la capitalizzazione di mercato dell'azienda è di 7,92 miliardi di dollari, con una crescita dei ricavi del 18,7% negli ultimi dodici mesi.
L'analista ha osservato che Glaukos è un'ottima azienda, ma ha giustificato il declassamento basandosi su preoccupazioni relative alla valutazione. Il titolo ha registrato un significativo aumento del 120,56% nell'ultimo anno, guidato dalle alte aspettative per il suo prodotto iDose.
L'analista ha espresso difficoltà nel giustificare l'attuale valutazione, sottolineando che Glaukos viene scambiata a quasi 16 volte il rapporto tra valore d'impresa e vendite, che è considerevolmente più alto rispetto alla linea di tendenza del settore quando confrontato con il suo tasso di crescita. L'analisi del Fair Value di InvestingPro suggerisce che il titolo è attualmente sopravvalutato, allineandosi con le preoccupazioni di Morgan Stanley.
La società ha riconosciuto che mentre le attuali stime di Wall Street per le vendite di iDose nel 2025 potrebbero sembrare conservative a 100 milioni di dollari, l'aumento della capitalizzazione di mercato di circa 4,6 miliardi di dollari dall'inizio delle aspettative su iDose suggerisce che le vendite dovrebbero superare 1 miliardo di dollari perché la valutazione abbia senso.
L'analista ha fornito ulteriore contesto, spiegando che anche se le vendite raggiungessero 1,5 miliardi di dollari entro il 2028 con un margine EBITDA di gruppo previsto del 30%, il titolo sarebbe ancora scambiato a un EBITDA normalizzato stimato di 18,5 volte.
In conclusione, la posizione di Morgan Stanley riflette la convinzione che il titolo Glaukos possa sperimentare un limitato rialzo nel 2025 mentre si adegua ai sostanziali guadagni recentemente osservati. Questa prospettiva ha portato la società ad adottare una visione più cauta sul potenziale di investimento delle azioni Glaukos all'interno del loro universo di copertura.
Mentre l'azienda mantiene una forte liquidità con un rapporto corrente di 5,54, gli investitori che cercano approfondimenti più dettagliati possono accedere a metriche di valutazione complete e a 12 ProTips aggiuntivi attraverso il rapporto di ricerca dettagliato di InvestingPro.
In altre notizie recenti, Glaukos Corporation ha riportato una robusta performance nel terzo trimestre con un aumento del 24% delle vendite nette, raggiungendo 96,7 milioni di dollari, principalmente alimentato da un aumento del 35% delle vendite della franchise del glaucoma negli Stati Uniti.
L'azienda ha anche alzato la sua guidance sulle vendite per l'intero anno 2024 a un intervallo tra 3,77 milioni e 3,79 milioni di dollari, a seguito del lancio di successo delle linee di prodotti iDose TR e iStent.
Glaukos è ottimista riguardo alla crescita futura, guidata dalle sue franchise nel glaucoma e nella salute corneale, e mira al pareggio del flusso di cassa e a futuri trimestri redditizi. L'azienda prevede anche di convertire 57,5 milioni di dollari in Senior Notes convertibili in azioni ordinarie prima del 16 dicembre 2024.
Tuttavia, Glaukos continua ad affrontare sfide di rimborso con alcuni Medicare Administrative Contractors e inefficienze produttive legate al lancio di iDose. Nonostante queste sfide, l'azienda prevede un'accelerazione dei ricavi nel 2025, guidata da iDose.
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